S&P 500が記録的な6,445で終値、ナスダックが21,681を記録（軟調なインフレデータ後）

S&P 500は火曜日に新たな記録を更新し、1.13%上昇して6,445.76で終値となりました。一方、ナスダック総合指数も21,681.90で終え、1.39%の上昇を記録しました。

ダウ・ジョーンズ工業平均株価は483.52ポイント（1.10%）上昇し、44,458.61で終値となりました。このラリーは、7月のインフレ数が予想よりやや低く出たことを受け、連邦準備制度理事会（FRB）が来月にも金利を引き下げる可能性があるという期待を強めたことによるものです（ダウ・ジョーンズのデータによる）。

7月の消費者物価指数は前年比2.7%上昇し、2.8%の見通しをわずかに下回りました。食品とエネルギーコストを除いたコアCPIは、前年比3.1%上昇し、3%の見通しをわずかに上回りました。

軟調な headline 読みは、トレーダーを上昇する利下げの賭けに追い込みました。報告書が出る前、市場は9月の利下げに85%の確率を織り込んでいました。データ後、その確率は94%に急上昇しました。トレーダーは10月と12月の追加利下げへの期待も引き上げました。

利下げの期待とセクターの動き

U.S. Bank Asset Management Groupのナショナル・インベストメントストラテジストであるトム・ヘインリン氏は、現在の設定では金利が低下し、収益が増加しており、彼が「株式市場全体にとってかなり良い環境」と呼ぶものを作り出していると述べました。

小規模企業は最大の恩恵を受け、ラッセル2000指数はS&P 500の約3倍上昇しました。暗号通貨空間では、Circle Internet Groupが前年同期比53%増の第2四半期収益を報告した後、3%上昇しました。

インフレデータが市場を動かした唯一の要因ではありませんでした。月曜日、ドナルド・トランプ大統領は、中国産品に対する関税引き上げの90日間の一時停止を延長すると述べました。この決定は、卸売インフレのより広範な picture を示す木曜日の生産者物価指数（PPI）報告書を待っているトレーダーの間で行われました。

これらの数値は、今月下旬のFRBのジャクソンホール会議に先立って発表され、その後に金利決定が行われる9月の政策会議が続きます。

Wolfe Researchは、夏の市場の振れは典型的であったものの、同社は秋にかけて投資家の警戒感が薄れると予想しています。

日曜日のノートで、同社は9月の利上げを公式に予想しているものの、先週の雇用統計報告が中央銀行に「まだ行いたい利下げを実施する理由」を与えたと述べました。同社は、成長が高まり始めるにつれて、秋には経済が「懸念されていたよりも良く見える」可能性があると付け加えました。

市場のラリーの持続性に関するアナリストの見解

BCA Researchは、経済が減速してもラリーが続く可能性があると示唆しました。月曜日のノートで、同社は、減速が漸進的に起こる限り、今後6〜12か月の間に市場に影響を与えないという結論に傾いていると述べました。BCAは、経済活動の弱体化の兆しでさえ、より多くのFRB利下げの「触媒」として「祝われる」可能性があると付け加えました。

しかし、同社は、強い強気の流れが防御的なポジションにある人々にとって困難になっていると警告しました。また、最初の主要な経済データリリースの波は、経済が市場が信じているほど強くはないという同社の見解を強化したと述べました。BCAは、労働市場と消費者支出が「失速の沼地の上に緊迫した綱渡り」をしていると付け加え、いかなる誤りも基礎的な弱さをすぐに露呈させる可能性があると示唆しました。

ここから、ウォールストリートの焦点はインフレ読値、今後のFRB会議、そして中国との進行中の関税状況に固定され続け、トレーダーは夏の終わりが激しくなる可能性に備えてポジションを取ります。