S&P 500とダウ・ジョーンズが好調に始動、テスラの急騰により2セッションで1.2兆ドル増

S&P 500は、月曜日に高値で始値をつけ、ドナルド・トランプ大統領が今後の関税計画の一部を延期する可能性のあるニュースに取引手が反応したことで、わずか2セッションで市場時価総額が1.2兆ドル以上増加した。このラリーは金曜日に始まり、月曜日に加速した。

CNBCの取引データによると、S&P 500は1.7%上昇し、ダウ・ジョーンズ工業平均株価は502ポイント（1.2%）上昇し、ナスダック総合指数は1.8%上昇した。

この急騰は、トランプ氏が4月2日に開始予定の関税計画に「柔軟性」があるかもしれないと述べた後だった。これらの発言は、金曜日に記者団との短いやり取りの中でなされた。

その「柔軟性」というたった一つの言葉で、投資家のパニックは収まり、主要指数は再び緑（上昇）に転じた。トランプ氏の当初の関税発表は、米国が世界的な貿易戦争を引き起こす可能性があると懸念させた。

ウォール・ストリート・ジャーナルは、トランプ氏の関税パッケージの最終版は当初の概要よりも限定的なものとなり、業界固有の関税を回避する可能性があると報じた。

ブルームバーグ・ニュースは、特定の国々が今後の関税から免除される可能性が高いと報じた。両報道とも、状況は流動的であると伝えている。

テスラがテック株の反騰を牽引、低迷していた株価が反発

テスラの株価は、前場取引で3.6%上昇した後、月曜日の取引で7%以上上昇した。これは、過去9週間にわたる厳しい下落局面からの反騰であった。この反騰により、2日間の騰幅は13%に達した。テスラだけが例外ではなかった。

メタは約4%上昇し、NVIDIAは1.9%上昇した。アドバンスト・マイクロ・デバイices（AMD）も前場で約2.7%上昇した。アップル、アマゾン、アルファベットも取引中に上昇し、ナスダックの好調に寄与した。

テック株の広範な反騰は、荒れた1ヶ月の後だった。S&P 500は2月下旬に修正局面（7%以上の下落）に入り、先週終値では記録的な高値を7.8%下回っていた。

ナスダック総合指数は4週連続で下落していたが、金曜日に小幅な上昇で終えた。依然として過去最高値から12%下落している。月曜日の動きにより、両指数はより多くの回復を見せたが、いずれも以前の水準には戻っていない。

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長も、先週、いかなる関税の悪影響も「一時的なもの」になる可能性が高いと述べ、投資家の神経を安定させるのに役立った。

これは、3月に自信を揺るがした消費者センチメントの急落によって引き起こされたダメージを和らげるのに役立った。新しい消費者信頼感指数レポートは火曜日に発表され、それに続き、最初の失業保険請求データが木曜日に発表される予定だ。

ラッセル2000が上昇するも修正ゾーンに留まる

小規模株を追跡するラッセル2000指数は、月曜日の朝の取引で約2%上昇した。この動きはS&P 500の1.5%上昇を上回った。しかし、ラリーにもかかわらず、ラッセル2000は依然として修正局面にあり、2024年11月の過去最高値から15%下落している。

3月13日、同指数は11月の高値から19%下落し、20%以上の下落で定義される完全なベアマーケット（熊相場）に入るわずか1%の地点にあった。月曜日の上昇は数週間ぶりの最大の動きだったが、指数が急落から脱却するにはまだ長い道のりがある。

S&P Globalのサービス部門データは驚くべき強さを示した。3月のサービス業フラッシュ指数は54.3で、2月の51から上昇し、ダウ・ジョーンズの予想51.5を上回った。しかし、同社は楽観論は依然として弱く、雇用成長の期待は2022年10月以来2番目に低い水準に達していると指摘した。

一方、製造業は引き続き低迷している。3月の製造業PMIフラッシュは49.8で、2月の52.7から下落し、51.5の予想を下回った。これは縮小を示唆している。

「入力価格インフレは特に製造業で急激に加速し、2年ぶりの高水準に達した。これは関税政策の影響によるものと考えられる」とS&P Globalはレポートで記した。「しかし、競争により、より高いコストの販売価格への転嫁は制限された。」

暗号通貨が急騰、ビットコインが$87,000を再び回復

ビットコインは月曜日に、3月初頭以来初めて87,000ドルの水準を回復した。取引手は、トランプ氏の関税計画が当初懸念されていたほど攻撃的ではないという希望から、暗号通貨に再び殺到した。その楽観論が、前場取引で暗号通貨関連株の上昇を押し上げた。

コインベースとマイクロストラテジーは市場オープン前にそれぞれ3%以上上昇した。ビットコイン採掘業者のCore Scientific、Mara Holdings、CleanSparkはそれぞれ4%上昇した。ビットコインは今年で6.5%下落しているが、3月は現在4%上昇している。

暗号通貨の反騰は株式の上昇と連動していた。トランプ氏が関税を緩和する可能性があると見えた瞬間、リスクテイクの食欲は急速に戻った。その政策の期限は4月2日だが、ホワイトハウスは範囲を最終決定していない。Wolfe Researchのシニア・ポリシー・アンド・ポリティクス・ストラテジストであるトビン・マーカスは、クライアントノートで次のように記した。

「4月2日のパッケージから部門別関税を除外することは、トランプ氏のこれまでのすべての関税が積み重なるように設計されていることを考えると、その総規模と対象部門に対する最大税率の両方を大幅に削減する。」

トビン氏はまた、「4月2日の相互関税の天井は依然として劇的であり、市場の負の反応をまだ予想しているが、規模はそれほど深刻ではなく、部門別の影響もそれほど集中しないだろう」と述べた。

一方、取引手は火曜日の消費者信頼感指数と木曜日の失業保険請求データを注視している。労働市場の弱体化の兆候があれば、最近の利益が消える可能性がある。4週間の売り込みの後、先週の小幅な勝利はS&P 500に少し息つく余裕を与えた。しかし、新たな高値に達する前にはまだカバーすべき余地がある。