韓国の輸出は半導体の牽引により100億ドル近くの黒字に急増

韓国の11月の輸出は、自動車と半導体への高い需要に支えられ、引き続きtronに推移した。この状況は、世界的な保護主義の台頭に直面する政策担当者にとって安心材料となっている。

11月の経済指標に続き、12月1日（月）に税関が発表したデータによると、営業日数調整後の貨物量は前年同月比13.3%増と大幅に増加した。これは、前月の14%増に続く増加である。

一方、主要輸出は10月の修正値3.5%増から8.4%増加しました。輸入も1.2%増加し、貿易黒字は97億ドルとなりました。

韓国の経済成長は輸出の大幅な増加により急上昇

関係筋によると、韓国の半導体輸出は引き続き 同国の成長、約39％増加した。この成長は主に、tronAIとデータセンターに対する 

半導体輸出以外にも、自動車産業も14％近く増加して回復し、石油化学などの分野の減速を相殺して余りあるほどとなった。 

ハンファ投資証券のエコノミスト、イム・ヘヨン氏は、この成長についてコメントした。同氏は、DRAMと高付加価値半導体の好調により輸出は堅調に見えると主張した。そのため、もし国が半導体を除外することを決定した場合、全体的な輸出状況はこれほど良好ではなくなるだろうと警告した。

「それでも、企業が米国への依存を減らし、他の市場に進出しているため、米国の関税にもかかわらず、輸出は予想よりも好調だ」とリム氏は付け加えた。

この好調な貿易統計は、韓国銀行（BOK）が政策金利を2.5%に据え置く決定を発表したわずか数日後に発表されました。この時、中央銀行は声明文にもいくつかの変更を加えており、これまでよりも利下げの可能性は低いことを示唆しています。

しかし、利下げに関する決定をめぐっては、当局者の立場が分かれている。この状況は、韓国銀行の李昌鎔総裁が、理事会内で政策金利の見通しが二分されていることを認めたことで明らかになった。総裁の情報によると、理事会メンバーのうち3人が更なる利下げを支持し、他の3人は当面金利は据え置かれると予想している。 

一方、中央銀行が2026年までの成長率とインフレ率の予測を若干上方修正したことは注目に値する。関係筋によると、政策金利決定に伴い、韓国銀行は2026年の成長率見通しを8月時点の1.6%から1.8%に引き上げた。また、2025年の予測も1%に引き上げ、tron輸出の好調と民間消費の着実な回復が第3四半期の力強い経済成長を牽引するとの見方を示した。

韓国と米国の貿易協定が市場に希望を与える 

韓国が優れた経済報告を発表する中、先月、米国と韓国が画期的な合意を締結し、dent ドナルド・トランプ米大統領による への関税を 15％に制限することが確認された。この合意は、当初25％の関税が課されていた自動車などの主要品目を対象としている。

この動きは、自動車税が11月1日から遡及的に引き下げられるというソウルの以前の予測と一致している。一方、韓国の与党は先週、3,500億ドルの投資公約を実行するための特別法案を提出した。

こうした状況を踏まえ、李氏は、海外への出荷と企業の設備投資が予想を上回ると予測した。世界的な半導体生産の増加と、米国との貿易協定における最近の進展を背景に、これは実現するだろうと指摘した。

複数のエコノミストもこの件について意見を述べた。例えば、韓国のエコノミスト、クォン・ヒョソン氏は、「輸出が堅調であるため、2025年には少なくとも1%、2026年には2%以上の経済成長が見込まれる。こうした状況を踏まえると、韓国銀行は政策にこれ以上の変更を加える必要はない」と述べた。

仕向地別では、米国向けは自動車部品や鉄鋼など一部セクターが関税の影響で低迷し、0.2%減少しました。一方、中国向けは6.9%増加しました。中東向けも約33%増加し、東南アジア向けは6.3%増加しました。