半導体により牽引され、韓国の輸出がほぼ100億ドルの黒字まで急増

韓国の11月の輸出は、自動車と半導体への高い需要により堅調でした。この状況は、グローバルな保護主義の台頭に対処する政策決定者に安心感を与えています。

11月の経済報告に続き、12月1日月曜日に税関局から発表されたデータは、営業日の違いを調整した出荷が前年同月比で13.3%急増したことを強調しました。この上昇は、前月の14%の増加に続くものでした。

一方、速報値の輸出は10月の改定された3.5%の増加の後に8.4%急増しました。輸入も1.2%増加し、97億ドルの貿易黒字をもたらしました。

輸出の大幅な増加を背景に、韓国の経済成長が急増

情報筋によると、韓国の半導体輸出は 国の成長を牽引し続け、ほぼ39%増加しました。この成長は主にAIおよびデータセンターへの強い需要によるものです。 

半導体輸出に加え、自動車産業もほぼ14%の急増で回復し、石油化学製品などのセクターの減速を完全に相殺しました。 

韓華投資証券の経済学者であるLim Hye Youn氏はこの成長についてコメントしました。経済学者は、DRAMと高付加価値半導体の両方が好調であるため、輸出は堅調に見えると主張しました。したがって、国が半導体を除外することを決定した場合、全体的な輸出状況はこれほど良くならないだろうと警告しました。

「それでも、輸出は米国の関税にもかかわらず予想以上に好調です。企業は米国への依存を減らし、他の市場へ拡大したためです」とLim氏は付け加えました。

この好調な貿易報告は、韓国銀行（BOK）が基準金利を2.5%で据え置くことを決定して数日後に発表されました。この時、中央銀行は声明にもいくつかの変更を実施し、過去よりもさらに利下げを行う可能性が低いことを示唆しました。

それでも、当局者は利下げに関する決定に対して分裂した姿勢を示しています。この状況は、韓国銀行総裁の李昌鎬氏が、理事会の見通しについて均等に分裂していると認めた後に指摘されました。総裁の情報によると、3人のメンバーがさらなる金利引き下げを支持し、他の3人は金利が当面変わらないと予想していました。 

その間、中央銀行が2026年までの成長とインフレ予測をわずかに改善したことに留意する価値があります。状況に精通した情報筋によると、金利決定とともに、BOKは2026年の成長見通しを8月に推定された1.6%から1.8%に引き上げました。また、2025年の予測を1%に引き上げ、これは主に顕著なチップ輸出と一貫した個人消費の反騰によって牽引された第3四半期の強い生産を示しています。

韓国-US貿易合意が市場に希望をもたらす 

韓国が優れた経済報告をリリースした際、国とアメリカが先月、ドナルド・トランプ米大統領の 輸入関税 を韓国産品の15%に制限する画期的な合意を完了したことが確認されました。この合意は、当初25%の課税対象となった車両などの主要な商品を含んでいました。

この動きは、ソウルが自動車税率が11月1日から遡及的に引き下げられるとの以前の予測と一致しています。一方、国の与党は先週、3,500億ドルの投資約束を実施するための特別法案案を提出しました。

状況を考慮し、李氏は、 outbound shipments および企業の設備投資が予想を上回ると予測しました。彼は、半導体生産の世界的な増加とワシントンとの貿易合意における最近の進展に支えられて、これが起こると指摘しました。

複数の経済学者もこの問題について意見を述べました。一例として、韓国の経済学者であるHyosung Kwon氏は、「輸出が安定しているため、2025年に少なくとも1%、2026年に2%超の経済成長が見込まれると考えています。この状況において、韓国銀行が政策にさらなる変更を行う必要はありません。」と述べました。

目的地別に見ると、自動車部品や鋼鉄などのセクターが課税により苦戦したため、米国への出荷は0.2%減少しました。中国への輸出は6.9%急増しました。中東への出荷も約33%増加し、東南アジアへの出荷は6.3%増加しました。