韩国出口激增，半导体推动近100亿美元顺差

韩国11月出口保持强劲，得益于汽车和半导体的高需求。这种情况为政策制定者提供了 reassurance，因为他们正面对全球保护主义的兴起。

继11月经济报告之后，海关办公室于12月1日（周一）发布的数据显示，经工作日差异调整后的出货量当月同比增长13.3%。这一增长发生在上月增长14%之后。

另一方面，名义出口增长8.4%，此前10月修订后的增长为3.5%。进口也增加了1.2%，导致贸易顺差为97亿美元。

韩国经济增长在出口大幅上升中激增

消息人士指出，韩国的半导体出口继续推动 国家的增长, 增长近39%。这种增长主要源于对AI和数据中心的强劲需求。 

除了半导体出口外，汽车行业也出现反弹，增长近14%，抵消了石化等部门的放缓。 

韩华投资证券公司（Hanwha Investment & Securities Co）的经济学家Lim Hye Youn对此增长发表评论。这位经济学家认为，由于DRAM和高价值半导体表现良好，出口似乎很稳固。因此，他警告说，如果该国决定排除半导体，那么整体出口情况不会这么好。

“尽管如此，尽管美国关税存在，但出口表现优于预期，因为公司减少了对美国的依赖并扩展到其他市场，”Lim补充道。

这份积极的贸易报告在韩国银行（BOK）公开决定将基准利率维持在2.5%不变后的几天发布。此时，央行还对其声明进行了一些修改，表明其进一步降息的可能性低于过去。

尽管如此，官员们在降息决定上表现出分歧立场。韩国银行行长李昌镛承认董事会在前景上平分秋色，这一点被注意到。根据行长的信息，三名成员支持进一步降息，而另外三名成员预计利率将暂时保持不变。 

与此同时，值得注意的是，央行通过2026年的增长和通胀预测进行了轻微改进。接近情况的消息人士指出，连同利率决定，韩国银行将其2026年增长前景从8月估计的1.6%上调至1.8%。它还将其2025年预测上调至1%，表明强劲的第三季度产出主要由显著的芯片出口和私人消费的持续反弹推动。

韩美贸易协议引发市场希望 

随着韩国发布出色的经济报告，确认该国和美国上个月完成了一项具有里程碑意义的协议，将美国总统唐纳德·特朗普对 韩国商品进口 的关税限制在15%。该协议涵盖关键商品，如汽车，这些商品最初面临25%的征税。

此举与首尔此前的预测一致，即汽车税率将从11月1日起追溯降低。与此同时，该国执政党上周提交了一项特别法案提案，以履行其3,500亿美元的投资承诺。

考虑到这种情况，李分享了他的预测，即出口和公司的设备投资将超出预期。他指出，这将发生，得到全球半导体生产增加和与华盛顿贸易协议近期突破的支持。

几位经济学家也对此发表了意见。例如，韩国经济学家Hyosung Kwon提到，“由于出口稳定，我们相信经济在2025年将至少增长1%，在2026年将增长超过2%。鉴于这种情况，韩国银行不需要对其政策进行任何进一步调整。”

按目的地划分，对美国的出货量下降0.2%，因为汽车零件和钢铁等某些部门因对其征收关税而陷入困境。至于中国，出口飙升6.9%。对中东的出货量也增加了约33%，对东南亚的出货量增加了6.3%。