ソラナのDEX活動は減少したが、イーサリアムエコシステムに対して競争力を維持

memecoin市場の暴落にもかかわらず、2月のソラナ分散型取引所（DEX）のボリュームは比較的高水準を維持しました。デジタル資産会社VanEckは月次レポートで、ソラナのDEXボリュームは、レイヤー1およびレイヤー2ネットワークを含むイーサリアムエコシステムの全体ボリュームに近い状態であると述べています。

レポートによると、2025年1月にDEXボリュームの市場シェアがほぼ50%に達していたソラナのDEXボリュームは、2月に急落し、約30%まで低下しました。これは、ソラナの収益の約80%を占めていたmemecoinの活動の急激な減少によるものです。

memecoin活動の崩壊には、アルゼンチン大統領ハビエル・ミレイが推進したトークンであるLibra memecoinのrugpullや、2月の暗号通貨市場全体のベアishな転換など、いくつかの要因がありました。

この結果、ソラナでは複数のネットワーク指標で減少が見られました。オンチェーン取引は80%減少し、DEXボリュームは55%減少し、手数料は63%減少しました。また、MEV活動も63%減少しています。

それでも、ネットワークは取引ボリュームの面で健闘しました。Defillamaのデータによると、ソラナは過去30日間で971億6000万ドルの最高DEXボリュームを記録しており、イーサリアム単独でも830億7100万ドルでした。しかし、イーサリアムとそのL2はソラナよりもはるかに良いパフォーマンスを示し、Arbitrumは243億7000万ドル、Baseは309億7000万ドル、OP Mainnetは25億9000万ドルを記録しました。

今後のアップグレードでソラナの優位性が回復する可能性

一方、ソラナはネットワークを根本的に変える可能性のあるいくつかのアップグレードと提案の最中です。VanEckは、これらのアップグレードが技術的能力と経済的枠組みを強化するため、ネットワークにとって良いことになると考えています。

同社のアナリストは次のように書き記しています：

「これらの変更は、今後、暗号通貨エコシステムにおけるソラナの地位を安定させ、強化するのに役立つ可能性があります。」

2月時点で、これらのアップグレードの一つであるSIMD 096がすでに実装されています。このアップデートは、ソラナの手数料の40%を占めるソラナの優先手数料に焦点を当て、手数料の配分方法を変更しました。以前は、ソラナは手数料の50%をバーンし、50%をバリデーターに割り当てていました。しかし、このアップグレードにより、100%がバリデーターに割り当てられるようになります。

優先手数料に関するもう一つの提案、SIMD 0123もまもなく投票にかけられます。この新しい提案では、バリデーターが合意された割合の手数料をステーカーと共有することが義務付けられます。

しかし、ソラナコミュニティ内で投票にかけられている最大の提案はSMID 0228です。すでに論争の的となっているこの提案が承認されれば、SOLの排出量が削減され、SOLの年間供給量が80%以上削減される可能性があります。

多くの人がこれをSOLの価値に長期的なプラス影響を与える良い提案と考えていますが、ネットワーク上の小規模なバリデーターに悪影響を及ぼす可能性を懸念する声もあります。レポートによると、ソラナの1,323人のバリデーターのうち、ネットワークの基本収益性閾値を満たすのに十分なステーキングを持っているのは458人だけです。

SIMD 0228が実装される場合、ソラナのバリデーターの大多数が財政的に持続不可能になり、シャットダウンする可能性があります。これにより、ネットワーク上で中央集権化が進む可能性があります。

この懸念に対処するため、コミュニティのメンバーの中には、小規模なバリデーターが持続可能であり続けるために、ソラナバリデーターの実行コスト、特に投票コストを削減するよう呼びかけています。