SNBはゼロ金利が今後数ヶ月でインフレを押し上げると述べる

いわゆる貨幣議論の要約において、スイス国立銀行（SNB）は、ゼロ金利政策がすでに拡張的な効果を持っており、今後数ヶ月でより高いインフレにつながる可能性があるとの見解を示しています。

SNBの役員たちは、「過去の四半期における金融政策の緩和の完全な影響は、遅れて現れることになります。弱いインフレ圧力と経済見通しのわずかな悪化を考慮すると、銀行の拡張的な金融政策はインフレの上昇に寄与しています」と共有しました。

SNBは米国関税の影響は管理可能だと信じている

9月25の最後の会合で、SNBの役員たちは 選択し 提供 金利を維持し、現在の政策が今後数ヶ月でインフレを押し上げるのに十分強力だと信じています。

中央銀行は、金利引き下げを停止しゼロの借入コストを維持する9月の決定が、スイスに対する米国関税が過度に混乱的ではないという見方を反映していると説明しました。不確実性のレベルが比較的高いにもかかわらず、政策決定者は国の経済が中程度の成長を示していることに言及しました。

Banque Cantonale du Valaisの投資戦略責任者であるGero Jung氏は、潜在的なさらなる金融緩和の必要性が、現在の局面では「適切ではない」と判断されたと指摘しました。彼は、大きなショックがない限り、ゼロ政策金利の現在の状況が最も可能性の高いシナリオであると続けました。

米国が関税を発表して以来、SNBの役員たちは 懸念を軽減 してきました。これは、他の国々が直面しているレートよりも大幅に高い39%のレートに関するものです。しかし、アナリストたちは予測の見直しを開始しています。政府は、輸入課税を理由に、2026年の成長見積もりを1.2%から0.9%に引き下げました。

報告によると、インフレは9月に0.2%に上昇しましたが、役員たちは間もなく中程度の増加を予想しています。

スイス政府は金利決定後に要約を公開

銀行が公開した要約は、米国などの先進諸国と同様の透明性の向上を推進したSchlegel氏の取り組みに続き、初の試みです。スイス政府によると、このような要約は、各金利決定の4週間後に公開されます。 

アナリストたちはまた、この措置が、通貨が10年ぶりの対ユーロ強値に近づくなか、フラン流入を遅らせるための継続的な取り組みの中で、市場に影響を与えるための中央銀行の新たな手段を提供していることに言及しています。 

一方、UBSの経済学者たちは水曜日に、 スイス国立銀行 がフランの切り上げを抑制するために介入している可能性を示唆しました。しかし、要約の中で、政策決定者はフランについて簡潔なコメントしかしていませんでした。

彼らは次のようにコメントしました。 「地政学的ショックは、投資家によって安全資産と見なされる通貨領域への資金流入を引き起こす可能性があります。これにより、スイスフランの切り上げが生じる可能性があります。このリスクは現在、比較的高い金利差によってある程度相殺されています。」