米証券取引委員会（SEC）の取引・市場部門の職員は、既存の連邦証券法が暗号通貨活動にどのように適用されるかを扱った包括的なガイダンスを発表しました。
新たに公開された文書は、ブローカーディーラーの財務責任、振替代理人、および全国証券取引所と代替取引システム、ならびに上場投資商品による証券および非証券暗号資産ペアの取引に関する疑問に答えています。
ブローカーは「現物」取引を仲介することが許可されている
2020年、SECは、デジタル資産の保管に関して特定の厳格な手順を踏んだブローカーに対してセーフハーバーを提供する声明を発表しました。この声明は強制ではありません。ブローカーは、既存の標準的な規則に従うことで、引き続き暗号資産を保管することができます。
によると、証券会社に顧客の証券を安全に保管することを義務付ける規則（15c3-3）は、暗号資産が証券でない場合は適用されません。しかし、証券である場合、証券会社は、たとえ紙ではなくデジタルであっても、規則の別の部分（パラグラフc）を適用して安全に保管することができます。
ブローカーは「現物」取引を仲介することが許可されています。ただし、ブローカーが Bitcoin やイーサリアムなどの暗号資産そのものを自社の帳簿に保有している場合、そのリスクを負担する必要があります。
さらに、ブローカーディーラーが保有する非証券暗号資産を保護するために、顧客は統一商事法典第8条に基づいてその資産を「金融資産」として扱うことができる場合があります。
これは、資産が「証券口座」に保管され、証券会社が破綻した場合に顧客に返還される可能性が高いことを意味します。しかし、SIPC（証券投資者保護公社）はこれらの非証券暗号資産をカバーしていないため、損失のリスクは依然として存在します。
証券である暗号資産を取り扱う投資家は、その資産を取り扱う事業体がSECに名義書換代理人として登録されているかどうかを確認する必要があります。ただし、これは関連する活動によって異なります。
移転登録、発行監視、または証券交換を行う場合、かつ当該資産がSECに登録されている場合は、登録が必要となる可能性があります。投資家は、潜在的なリスクを回避するために、暗号資産を取り扱う事業体がSECの規則に準拠していることを確認する必要があります。
複数の当事者が同一の発行者に対してこれらの業務を遂行することができ、それらの関係には特定の規則が適用されます。したがって、これは発行者自身だけの問題ではありません。登録された名義書換代理人は、SECの正確性とセキュリティに関する規則を遵守することを条件に、記録管理にブロックチェーン技術を使用することができます。これは、投資家にとって透明性と安全性をさらに高めるために重要です。
Cryptopolitan の報道よると、米国証券取引委員会（SEC）のヘスター・M・ピアース委員は、このガイダンスの明確化を称賛する別の声明を発表しました。ピアース委員は、このガイダンスは、特に業界のベストプラクティスに沿った秘密鍵保護の要件を通じて、カストディサービスの提供を目指すブローカー・ディーラーにとって貴重な明確化をもたらすものだと述べました。
仮想通貨「ペア」取引が承認される
この文書は、代替取引システム（ATS）および国内証券取引所における取引の仕組みについても言及しています。スタッフは、連邦法が「ペア取引」を禁止していないことを確認しました。
上場投資信託（ETP）を検討している投資家は、安堵のため息をつくだろう。これらの商品が、2006年にコモディティ関連投資ビークルに対して出されたノーアクションレターで概説された条件と同様の条件で運用されるのであれば、SECのスタッフも反対しないだろう。
そのためには、暗号資産ETPの株式は、SECの承認を受けた規則に基づき、国内証券取引所（NSE）に上場・取引される必要があります。ただし、関係者はレギュレーションMの流通範囲外で禁止されている活動に従事することはできません。
新たな規則には、暗号資産ETP株をSEC承認の規則を有するNSEに上場すること、およびレギュレーションMの規定を遵守することが含まれます。詐欺防止および価格操作防止規則は引き続き適用されます。さらに、プロトコルのアップグレード、変更、エアドロップ、トークン交換といったガバナンスプロセスも、保有を損なう可能性のある弱点を検出するために、新たなガイダンスに基づいて見直されることが予想されます。
