SEC、複数のビットコインETFに関する決定的な動きに近づいている、JPモルガンが指摘

証券取引委員会（SEC）は、複数のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）の承認を加速させる兆候を示しています。この期待は、Grayscale Investmentsに敗れた裁判所の事件をSECが上訴しなかったことに基づいています。JPモルガンのアナリスト（ニコラオス・パニギルツォグロウ率いる）によると、水曜日の時点で、規制当局はこれらの承認を数ヶ月以内に、おそらく2024年1月10日までに最終化する可能性が高いと述べています。この日付は、Ark Investや21Sharesなどの申請に対する最終期限を示しています。

さらに、Grayscale事件におけるSECの沈黙は、興味深い展開の舞台を整えました。Grayscaleは、新しい標準に合わせて手数料構造を調整する必要があるかもしれません。さらに、JPモルガンのアナリストによると、この調整は投資家に20億ドルの利益をもたらします。

ファーストムーバーへの優先待遇なし

さらに、SECはファーストムーバーの優位性で、どのスポットビットコインETF申請者にも優遇する意図はありません。JPモルガンのアナリストは、規制当局が複数の承認を一度に行う計画であると推測しています。これは重要であり、特にETF手数料に関する競争が栄える arena を可能にします。

さらに、アナリストたちは、これらの承認が暗号通貨市場のダイナミクスを劇的に変化させたり、ゲームチェンジャーになったりすることは unlikely であると警告している。カナダとヨーロッパで利用可能なスポットビットコインETFは、依然として投資家の関心を集めるような大幅な資金流入を見ていない。しかし、JPモルガンアナリストは、市場ではより多くの手数料競争が見られるべきであり、それは投資家にとって勝利であると見なしている。

承認に伴う手数料戦争の予見

差し迫った承認を踏まえ、JPモルガンアナリストは、新規参入者間で手数料戦争が起きると予想している。その結果、現在世界最大のビットコインファンドで資産総額177億ドルを管理するGrayscaleのビットコイン信託は、手数料を削減せざるを得なくなる可能性がある。これは、ETF構造により、より効率的な株式の償還および創出メカニズムが可能になるためである。

注目すべきは、Grayscaleの純資産価値（NAV）に対する現在のディスカウントが約-13%であることだ。このディスカウントは、Grayscaleが裁判で勝利して以来、縮小傾向にある。アナリストはこのディスカウントが、GrayscaleがファンドをETFに移行すると消滅すると見込んでいる。

したがって、暗号通貨コミュニティが複数のビットコインETF承認の可能性で沸騰している間、焦点はこれらの承認が投資家に何を意味するかへと移りつつある。現在の議論は、これらの新しい構造が現在の手手数料のパラダイムにどのような影響を与えるか、そしてその変化がより大きな投資家の関心を集めるのに十分かどうかにかかっている。