La SEC se acerca a una decisión decisiva sobre múltiples ETFs de Bitcoin, dice JPMorgan

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) muestra signos de acelerar las aprobaciones para múltiples fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado. Esta anticipación se basa en la falta de acción de la SEC para apelar un caso judicial que perdió contra Grayscale Investments. Según analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, el miércoles, el organismo regulador probablemente finalizará estas aprobaciones dentro de unos meses, posiblemente antes del 10 de enero de 2024. Esta fecha marca el plazo final para las solicitudes de Ark Invest y 21Shares, entre otros.

Además, el silencio de la SEC en el caso Grayscale ha preparado el escenario para un giro interesante. Grayscale podría tener que ajustar su estructura de tarifas para mantenerse al día con la nueva normalidad. Además, según los analistas de JPMorgan, este beneficio para los inversores asciende a 2000 millones de dólares.

Sin tratamiento preferencial para los primeros en moverse

Además, la SEC no tiene la intención de favorecer a ningún solicitante de ETF de Bitcoin al contado con la ventaja del primer movimiento. Los analistas de JPMorgan especulan que el organismo regulador planea dar múltiples aprobaciones de una vez. Esto es significativo porque permite un escenario donde la competencia, particularmente en cuanto a las tarifas de los ETF, prosperará.

Además, los analistas advierten que estas aprobaciones es poco probable que alteren drásticamente la dinámica del mercado de criptomonedas o se conviertan en un cambio radical. Los ETFs de Bitcoin al contado, disponibles tanto en Canadá como en Europa, aún no han visto una afluencia sustancial de interés de los inversores. Sin embargo, los analistas de JPMorgan mantienen que el mercado debería presenciar más competencia en las tarifas, lo cual es una victoria para los inversores.

Se anticipa una guerra de tarifas tras las aprobaciones

A la luz de las inminentes aprobaciones, los analistas de JPMorgan esperan una guerra de tarifas entre los nuevos participantes. En consecuencia, el Bitcoin Trust de Grayscale, actualmente el fondo de Bitcoin más grande del mundo con 17.700 millones de dólares en activos bajo gestión, probablemente tendrá que reducir sus tarifas. Este cambio se debe a que una estructura de ETF permite un mecanismo de creación y canje de acciones más eficiente.

Significativamente, el descuento actual respecto al valor neto de activos (NAV) de Grayscale se sitúa en alrededor del -13%. Este descuento se ha estado estrechando desde que Grayscale salió victorioso de su batalla judicial. Los analistas proyectan que este descuento desaparecerá una vez que Grayscale transicione su fondo a un ETF.

Por lo tanto, aunque la comunidad de criptomonedas está entusiasmada con las perspectivas de múltiples aprobaciones de ETFs de Bitcoin, el enfoque parece estar cambiando hacia lo que estas aprobaciones significarán para los inversores. El debate ahora radica en cómo estas nuevas estructuras impactarán los paradigmas de tarifas actuales y si ese cambio será suficiente para atraer un interés de inversión más significativo.