スコット・ベセント氏は、嵐に巻き込まれようとしている。トランプ大統領が財務長官に指名したベセント氏には、29兆ドルの政府債務、期限切れを迎える減税、貿易戦争、活況を呈する仮想通貨市場と株式市場、そして連邦準備制度理事会（FRB）の将来など、多くの課題が山積している。
キー・スクエア・グループを率いるベセント氏は、大きな賭けに出るのに慣れている。生粋のヘッジファンドマンだ。しかし今、彼の仕事は顧客のために金を稼ぐことだけではない。
ベッセント氏は米国経済を支えつつ、トランプ大統領の「再生したアメリカ」構想の実現を後押ししている。上院が承認すれば、ベッセント氏は市場を動かし、貿易協定を交渉し、財政政策を方向づける権限を持つことになる。
彼には意見がある。連邦準備制度理事会、関税、そして米ドル高についてさえ、彼は語るに足るものがある。また、波紋を呼ぶ術も熟知している。彼のアプローチが成功するのか、それとも経済を破綻させるのかは誰にも分からない。
一つ確かなことは、彼の計画は市場に影響を及ぼすだろうということだ。
連邦準備制度、ベセント流
トランプ大統領は連邦準備制度理事会（FRB）への不満を隠したことはなく、ベッセント氏も同様に感じているようだ。独立性など問題外だ。トランプ大統領はホワイトハウスに金融政策への発言権を与えたいのだ。
ベセント氏はこれまでもFRBの決定、特に9月の大幅な利下げを批判してきた。「もしFRBの健全性に懸念を抱いていたなら、あんなことはしなかっただろう」とベセント氏は述べ、FRBの評判を何の理由もなく損なうものだと強く非難した。
パウエルFRB議長の任期は2026年5月に終了し、トランプ大統領が後任を選出する可能性が高い。ベセント氏は、早期に議長職を引き継ぐ「影のFRB議長」を創設するという案を提唱している。
「FRBの議長指名を最速で行い、影のFRB議長を設置することも可能です。フォワードガイダンスに基づくと、ジェローム・パウエル議長の発言を気にする人はもういないでしょう」とベセント氏は述べた。彼は、今次議長を発表すれば市場は落ち着き、パウエル議長の存在意義は薄れると主張している。
大胆？はい。物議を醸す？その通りです。
トランプ氏は今後4年間でさらに3人のFRB理事のポストを埋める可能性があり、中央銀行に対する権限をさらにdefiことになるだろう。
ベッセントにとって関税は単なる税金ではない
関税が単なる貿易手段だと思っていたら、考え直した方がいい。トランプ氏とベッセント氏にとって、関税は経済的にも政治的にも武器なのだ。トランプ氏は外国製品に最大20%、中国からの輸入品にはさらに高い関税を課すと公約している。これは単なる脅しだと考える人もいるが、ベッセント氏はこれを真剣に受け止めている。
「あまりにも長い間、関税を経済政策と外交政策の両方の手段として用いることは、通説として否定されてきた」とベセント氏は述べている。彼はトランプ大統領の関税戦略を、アレクサンダー・ハミルトンの初期のアメリカ経済政策と比較した。ベセント氏は、関税はアメリカの雇用と企業を守り、同時に外交政策の目標を達成できると考えている。
例えば、彼は関税を同盟国に防衛費の増額や移民問題、フェンタニル密売への協力を迫る手段と捉えている。また、関税は軍事侵略を阻止できるとも考えている。この考え方が好きか嫌いかは別として、ベセント氏は関税を単なる税金以上のもの、つまり影響力のある手段と明確に捉えている。
関税は消費者のコストを引き上げ、貿易戦争を激化させると批判する声もある。しかし、ベッセント氏はそのリスクを負う覚悟があるようだ。トランプ大統領の積極的な関税姿勢を支持する彼の姿勢は、特に中国との貿易摩擦が今後さらに激化することを示唆している。
市場とドル
財務長官は通常、市場のパフォーマンスを自分の手柄だとは考えません。結局のところ、上昇したものは必ず下落するものであり、暴落を目の当たりにしたい人は誰もいません。しかし、トランプ大統領は政策を市場の上昇と結びつけることに熱心で、ベッセント氏もそれに倣っているのです。
ウォール・ストリート・ジャーナルの論説、「市場は、より高い成長、ボラティリティとインフレの低下、そして全米国民にとっての経済の活性化への期待を示している」と述べた。
ベセント氏は、金利上昇にもかかわらず株価が稀に見る上昇を見せていることを指摘し、これはトランプ氏の政策がインフレを引き起こすことなく経済成長を促進することの証左だと述べた。ベセント氏によると、市場はトランプ氏の経済ビジョンを受け入れているという。
ドルに関しては、状況は複雑だ。tron大統領はドルが世界の準備通貨としての地位を維持できるよう望んでいるが、同時に米国の製造業を活性化させるほどドルが弱くなっていることも望んでいる。ベッセント氏は、このバランスを取るのが容易ではないことを承知している。
「良い経済政策をとれば、自然とドルはtronなる」と10月に述べた。彼はドルを積極的に弱めることには賛成していないが、インフレ率が低下し金利が低下すれば、市場主導のドル安は起こり得ると考えている。
ベセント氏はまた、トランプ大統領の当選が2年以上ぶりのドル高をもたらしたと指摘し、これを米国のリーダーシップとドルの地位に対する世界的な信頼の表れだと位置づけた。しかし、関税とインフレを両立させながら通貨政策を運営していくことは、同氏の手腕を試すことになるだろう。
暗号通貨については次のように述べた。
「トランプ氏が仮想通貨を積極的に支持していることに興奮しています。これは共和党の精神に非常に合致すると思います。仮想通貨は自由の象徴であり、仮想通貨経済は今後も存続するでしょう。仮想通貨は若者や、これまで市場に参加していなかった人々を呼び込んでいます。」
債務と税金：29兆ドルの問題を解決する
アメリカの債務は莫大だ。36兆ドルを超えており、ベッセント氏はこれに真正面から取り組まなければならない。トランプ大統領は連邦政府の defiをGDPの6.2%から3%に削減したいと考えている。
どのように？規制緩和、民営化、そしてインフレ抑制法のようなプログラムの削減だ。「優先課題はIRAの廃止になるだろう」とベセント氏は述べた。
彼はまた、ジャネット・イエレン財務長官の短期借入戦略を批判している。「彼女は短期的に資金を調達し、キャリートレードに賭けている。これは良いリスク管理とは言えない」と彼は6月に述べた。ベッセント氏は、数十年にわたる低金利を固定するために超長期債の発行を支持している。
「金利が非常に低い時は、期間を延長すべきだ」と彼は主張した。減税はベセント氏のToDoリストのもう一つの重要な項目だ。トランプ大統領が2017年に実施した減税の多くは2025年に期限切れを迎えるため、延長には議会との交渉が必要になる。
ベセント氏は既に共和党議員との協議を開始している。「共和党議員には歳出削減への強い関心がある」と彼は述べた。 defi赤字を増やすことなくこれらの削減に資金を充てる方法をめぐって、争いが予想される。
