米中輸出争激化でレアアース株が急騰

ワシントンと北京の貿易衝突が世界中の市場を揺るがす中、レアアース企業の株価が急騰しています。

フィナンシャル・タイムズ紙によると、ドナルド・トランプ大統領がスマートフォン、EV、戦闘機を作るために使用される重要鉱物に対する中国の支配力を打倒するために動いた後、投資家は鉱業株に数十億ドルを注ぎ込んでいます。シリコンバレーもペンタゴンも夜も眠れないような、そんなものです。

MP Materials、USA Rare Earth、オーストラリアのLynasの株価は今年2倍以上になっています。トランプのホワイトハウスは、数十年にわたり北京の支配下にあった国内サプライチェーンの再構築に全力を注いでいます。

トランプ政権は環境規制の緩和、鉱山許可の迅速化、ネバダ州からアラスカ州までプロジェクトを加速させる「mine, baby, mine」計画と呼ばれる取り組みを開始しています。

中国がより厳しい輸出規則で反撃

北京は今月、新たな輸出管理措置を講じ、微量の中国産レアアース元素を含む磁石の輸出前に外国企業に承認を求めることを義務付けました。また、ホルミウム、エルビウム、ツリウム、ユーロピウム、イッテルビウムの5つの鉱物に新たな制限を課し、市場への支配を強めています。

この動きは西側の投資家を慌てさせました。ユーラシア・グループのコモディティ責任者であるティモシー・プコ氏は、「投資家たちはこれらの鉱業会社に対して全面的な関心を示しています」と語りました。「投資できる上場西側企業は多くありません。ターゲットは非常に少なく、投資家は非常に多い状況です」と彼は付け加えました。

トランプ政権は直接投資で対応しました。ワシントンは、米国最大のレアアース生産者であるMP Materialsの15%の株式を取得するために4億ドルを支払いました。同社はまた、その週にCEOのジェームズ・リチンスキーに1,500万ドルの株式報酬を与えました。

政府はまた、カナダの鉱山企業であるLithium Americasの5%、Trilogy Metalsの10%の株式を取得しました。発表後、これらの企業の株価は数時間で急騰しました。

政府は、国防産業と電子産業を中国のサプライショックから守るため、重要鉱物の10億ドル規模の戦略備蓄を構築しています。この計画には、市場のボラティリティにもかかわらず鉱山業者を安定させることを目的とした、レアアースの価格下限の設定が含まれています。

米鉱山企業が利益を得る中、アナリストは過熱を警告

鉱山経営陣は、窓が開いている間に資金調達を急いでいます。Standard Lithiumは先週金曜日、公募を通じて1億3,000万ドルを調達しました。Critical Metalsは、グリーンランドのTanbreezレアアースプロジェクトを推進するために、匿名の機関投資家から5,000万ドルを調達しました。その株価は今年3倍になっています。一方、アイダホ州で金とアンチモンのプロジェクトを運営するPerpetua Resourcesは、6月に公募と私募の株式販売を通じて4億2,500万ドルを調達しました。

しかし、全員が喜んでいるわけではありません。英国のStrategic Materials Advisoryの創設者であるガレス・ハッチ氏は、中小企業がこの熱狂を利用していると指摘しました。「様々なレアアースのジュニア鉱山企業が、弱く意味のない発表で状況を悪用しています」とガレスは語りました。「まだバブルと呼ぶには早いですが、投資家は自分自身で調査を行う必要があります。」

ディフェンス・メタルズの執行役員議長であるガイ・ド・セリエ氏は、人工的な価格下限が市場を歪める可能性があると警告しました。彼は述べました、「抽象的な補助金は危険です。在庫積み増しが、公正な価格下限を構築する本当の方法です。」

ノイズにもかかわらず、LynasやMP Materialsのような確立された生産者は堅調な利益を上げています。Project Blueのリサーチディレクターであるデビッド・メリマン氏は、中国の輸出制限によって生じた供給ギャップを埋める必要があるため、それらの株価上昇は「基礎的に駆動されている」と述べています。

しかし彼は、「すべてのレアアース開発者とその親戚一同が、政府の支援や業界契約を得ていると主張してこの機会に乗じ、過熱感の中で株価を押し上げています」と付け加えました。