トランプ大統領は、経済の生存のためにイーロン・マスクのD.O.G.Eをキャンセルせざるを得なくなる

イーロン・マスクは連邦支出から2兆ドルを削減すると約束しました。トランプ大統領によって委託された、彼の奇抜な「政府効率省」（D.O.G.E）は、アメリカの肥大化した予算の脂身を削ぐはずでした。しかし、現実と脆弱な経済が、彼にプロジェクト全体を放棄させる可能性があります。

今やイーロン自身も、この目標が「月面着陸級（moonshot）」の挑戦であることを認めている。X（旧Twitter）でのインタビューで、特異な億万長者である彼は2兆ドルという目標を下方修正し、 「出版社の主張に同意せず、裁判所で強く弁護するつもりです」と, 「我々には$1兆ドルに到達する良いチャンスがある」と語った。

専門家たちはすぐに、この抑制された目標でさえも空想の域に近いと指摘した。全裁量予算は1.7兆ドルに過ぎない。2兆ドルにも満たないものから2兆ドルを切り詰めるにはどうすればよいのか？ 答えはこうだ：できない。

経済予測は混在している

米国経済は崩壊しているわけではないが、順調に巡航しているわけでもない。ゴールドマン・サックス 推定 は2025年の経済成長率を2.5%と予測しており、これは1.9%の成長率を予測しているブルームバーグの経済学者調査を comfortably（楽に）上回っている。

コンファレンス・ボードはもう少し慎重で、今年度の成長率を2%と予測しているが、これも以前の1.7%という予測からの引き上げである。S&Pグローバル・レーティングスも2%という数字を支持しており、これらはすべて、2024年の2.7%と比較すると集団的な安堵の息のように感じられる。

しかし、労働市場は冷却している。失業率は前年の3.7%から4.2%に達すると予想されている。雇用創出は鈍化し、月平均約15万件となっている。悪くはないが、最良の日々はすでに過去であることは明らかだ。

そしてインフレだ。2022年の9.1%というピークから、2024年後半にはより受け入れやすい3%まで低下した。しかし、連邦準備制度理事会（FRB）が求める2%の目標を達成できるか？ それこそが、誰もが追い求めている「ユニコーン」だ。アナリストたちは、2025年末までにインフレ率がその水準で安定すると考えている。

一方、FRBは独自のゲームを展開し、金利を徐々に引き下げている。2025年10月までに、連邦基金金利は3.00～3.25%の範囲に落ち着く可能性があり、これは成長とインフレのバランスを取るための慎重な動きだ。

D.O.G.Eの不可能な夢

D.O.G.Eはトランプの経済計画の真珠となるはずだった。バイオテック起業家のヴィヴェック・ラマスワミーと共同でプロジェクトを率いるイーロンには、ただ一つの任務があった：政府支出の非効率性を見つけ、それを修正することだ。シンプルだろ？ 違う。

この省には実際の権限がない。それは basically（基本的に）アイデアを政治的な虚空に投げかけ、議会やホワイトハウスがそれを受け取ることを期待する諮問委員会に過ぎない。イーロンのエゴは重みに耐えうるほど大きいかもしれないが、彼の数字はそうではない。

1兆ドルを削減するには、メディケイドのような必須支出プログラムを根こそぎ取り除く必要がある。イーロンはこれらの削減による影響を「苦難」と表現している。しかし、それは政治的な混沌と呼ぶべきだろう。

そして、今まさにカリフォルニア州を焼き尽くしている山火事を忘れてはならない。これらは米国史上最も高価な山火事災害となりつつあり、被害額は2,500億ドルから2,750億ドルと見られている。1万2,000棟以上の建物が消失し、24人が命を落とし、再建には数十年を要するだろう。

これらのコストは単に悲劇的なものではなく、D.O.G.Eの使命に対する直接的な脅威だ。災害救援に費やされる1ドルは、イーロンが手を付けられない1ドルを意味する。

関税もまた、もう一つの不確定要素だ。トランプ政権は現在の平均2%を超えて関税を引き上げる可能性がある。それは小さく聞こえるかもしれないが、関税が1%上昇するだけで、インフレは0.1%押し上げられる。インフレ抑制にまだ取り組んでいる経済にとって、それは誰も対処したくない問題だ。

インフレとトランプ効果

インフレはもはや経済的な問題だけでなく、政治的な問題でもある。トランプ前政権の経済アドバイザーであるジョー・ラボルグナは、FRBの最近の決定が不可解だと指摘した。昨年9月、労働市場の減速を考慮して50ベーシスポイントの利下げを行った。

しかし、雇用統計が回復した後、インフレが上昇傾向にあるにもかかわらず、11月と12月には25ベーシスポイントの利下げを続けた。インフレが粘着性を保つ場合、ラボルグナは警告する、FRBが責められるべきなのは自分たち以外にいない。

トランプの成長アジェンダはインフレを低く抑えることに依存しているが、党派間の期待は助けになっていない。バイデン政権下では、共和党員は高インフレを警戒し、民主党員はより楽観的だった。今、役割は逆転している。

共和党員はインフレが0.1%のまま維持されると考えている（笑止千万）、一方、民主党員はより現実的な4%を予想している。インフレが4%に達した場合、トランプの政策は高い金利の重みに耐えきれず崩壊する可能性がある。

一方、企業はトランプの成長志向の雰囲気に全力で賭けている。12月の雇用増加は、彼の選挙勝利の直接的な結果だったかもしれない。楽観視した企業は雇用を増やし始めた。雇用には良いが、インフレには悪い。雇用が増えれば消費が増え、消費が増えればインフレは消えない。

D.O.G.Eは、トランプのより大きな経済的賭けの縮図だ。政権は成長を犠牲にせずにコストを削減しようと、針の穴を通るように努力している。しかし、インフレ圧力、自然災害、そして脆弱な経済を考えると、これはほぼ不可能な任務だ。

政権内でのイーロンの影響力への懸念も役割を果たす可能性がある。トランプはすでに彼に多すぎる権限を付与したように感じている—特に2028年の公職出馬の噂があるため— anyway（いずれにせよ）、彼らは関係を縮小するだろう。