OndoはBlackRockの戦略を活用したポートフォリオ全体をトークン化する。

9月24日、Ondo Financeは インテリジェントポートフォリオ、対象となる非米国投資家が、許可された管轄区域内で、単一のオンチェーントークンを通じて包括的な投資戦略に投資できる方法を提供した。最初の3つのポートフォリオには、BlackRockがOndoのために特別に設計した戦略が組み込まれている。

投資家が自分で投資対象資産のポートフォリオを構築するのではなく、この商品は多様な投資を単一のトークンにまとめて提供します。オンド氏が説明するように、今回のローンチにより、トークン化は個別株やETFに紐づいたトークンのレベルを超え、ポートフォリオ構築のレベルにまで達します。.

これまで、トークン化された株式市場の大部分は、個々の証券をブロックチェーン技術に導入することに重点を置いてきた。しかし、Ondoはそうした枠を超えている。個々の証券をトークン化するのではなく、ポートフォリオの各トークンは、資産の束へのエクスポージャーを表し、その配分とリバランスのルールはプログラムによってmaticに処理される。.

管理されたバスケットを表すトークン1つ

オンド氏によると、各ポートフォリオは資産構成と特定の目標比率に基づく配分から始まり、あらかじめ定められたスケジュールに従ってmaticに保有資産のリバランスが行われる。配分、リバランス、手数料に関するルールはスマートtracにプログラムされているため、投資家からの介入なしにプロセスが実行される。.

基本資産は、オンド州株式、トークン化された株式、およびETFであり、これらは対応する証券で構成されています。したがって、投資家は複数の個別のポジションを管理するのではなく、1つのポートフォリオトークンを発行または償還することができます。.

最初の3つの商品はそれぞれ異なる目標を持っています。BLKHIon（オンド・ハイインカム）はグローバルな収入を目指し、BLKDIGon（オンド・ダイバーシファイド・グロース）は多様な成長に特化し、BLKGRWon（オンド・ハイグロース）はより成長志向の強い商品です。.

ブラックロックがここでやっていることとやっていないこと

ブラックロックの役割は、「Powered by BlackRock」というブランド名が示唆するほど限定的なものではない。ブラックロックはOndoのポートフォリオ戦略を策定したが、その実行方法はOndoが決定する。各ポートフォリオトークンはOndo Global Marketsが発行し、Ondo Financeがトークン化する。 ローンチ発表。

この区別は、法的観点からも重要です。Ondoのトークン化された株式は、投資家にその原資産に対する経済的なエクスポージャーを提供しますが、これらは実際の株式、ETF、またはADRではありません。さらに、これらのトークンは原資産と交換することはできません。.

このモデルは、投資家がポートフォリオ構築をますます外部委託するようになり、モデルポートフォリオが「製品開発の波を牽引している」と述べているブラックロックの 2026年の投資見通し。また、この論文では、dent。

なぜタイミングがルールと一致するのか

この発表は、SECがトークン化されたNMS株の限定的なオンチェーン取引を特定のプラットフォームを通じて行うことを認める暫定的な イノベーション免除を 。マーク・ウエダ委員は、この枠組みは規制当局が長期的な規制を検討する際に、実用的なデータを提供することを目的としていると述べた。

Ondoは、トークン化された株式市場における既に大きな存在感をさらに拡大している。RWA.xyzによると 、同社は9月24日時点で総資産額（TVL）ベースで最大のプラットフォームであり、405銘柄、総額約8億6700万ドル相当の商品を取り扱っている。Cryptopolitan Cryptopolitan 、Ondoの株式プラットフォームのTVLが5月に10億ドルを超え、より広範なプラットフォームは9月22日までに441商品で約36億3000万ドルに成長したと報じている。

インフラストラクチャとしてのプログラマブルポートフォリオへの賭け

ここで検討すべき主な問題は、ポートフォリオトークンが実行可能な金融インフラとなるのか、それともニッチな商品にとどまるのかという点です。オンド氏が指摘するように、インテリジェントポートフォリオは、 DeFi 担保として利用されたり、永久ポジションをサポートしたり、他のポートフォリオに組み込まれたりする可能性を秘めています。.

同様の現象は、機関投資家レベルの実験でも見られる。JPモルガン・キネクシスとアポロは、 「プロジェクト・ガーディアン」 実験を実施した。

同時に、 シティグループは 、トークン化された資産の規模が、基本シナリオでは2030年までに5兆5000億ドル、強気シナリオでは8兆2000億ドルに達すると予測している。

しかし、強い需要があるからといって、tronな導入が保証されるわけではない。IMF は 、トークン化された金融は、ガバナンス、法的確実性、相互運用性、流動性といった点で、依然として未解決の問題を抱えていると指摘している。オンド氏がこの商品を適格な非米国投資家に限定した決定は、別の課題を反映している。それは、規制が市場ごとに大きく異なるということだ。