米国・インド・ロシア間の貿易緊張が続く中、原油価格が2%超上昇

火曜日、ウクライナでの新たなミサイル交換によりロシアの生産が混乱し、ワシントンからの新たな貿易制裁が引き金となり、原油価格は急騰した。

CNBCのデータによると、ロンドン時間午前10時54分時点の11月物ブレント原油は1バレル69.46ドルで、月曜日の終値から1.92%上昇した。

米国では、10月物WTIが1バレル65.97ドルとなり、3.06%上昇した。WTI契約は労働者の日の祝日のため、月曜日の決済が行われなかった。

最新の 急増 これは、3年半以上にわたるウクライナ戦争における国境を越えた攻撃の別の波に続くものだった。

ウクライナのゼレンスキー大統領は週末の投稿で、自国がロシア領土に対してより多くの「深層打撃」を実行すると述べた。

ロイター通信は、これらの攻撃によりロシアの石油処理能力の17%がすでに停止したと推定している。CNBCは、この報告を独立して確認できなかったと指摘した。ウラジーミル・プーチンが 直接交渉 に応じるための協議は、欧州と米国の努力にもかかわらず、停滞している。

経済面では、ホワイトハウスはインドによるロシア産原油の継続的な購入を理由に、インド産品に対する新たな輸入関税を追加することで圧力を高めた。インド政府は直ちに反発し、この動きを「不公平で、根拠がなく、不合理だ」と述べた。

再び政権を握ったドナルド・トランプ米国大統領は、さらに一歩踏み込み、月曜日の記者会見で米国のインドとの貿易 関係 を「完全に一方的な災難」と呼んだ。

中国は untouched（影響を受けていない）のまま、インドが標的に

インドが関税の打撃を受けている間、中国（ロシア最大の石油購入国）は依然として影響を受けていない。G7の制裁が発動されて以来、北京はモスクワの最大の顧客となった。しかし、これまで中国に対して何らかの措置は講じられていない。

週末、プーチン、習近平、ナレンドラ・モディは上海協力機構サミットに出席し、いわゆるグローバルサウス間の結束をアピールした。ロシア産石油の購入を控える兆候は全く見られなかった。

一方、石油関係者は、ロシア、サウジアラビア、および他の6か国を含む小規模なOPEC+グループからの生産量更新を待っている。その会議は9月7日に予定されており、何かが変わるという期待は低い。

同グループは最近、1日あたり220万バレルの生産削減の解除を加速させており、INGの分析家は火曜日、「グループは10月の生産水準を変更しないだろう」と述べた。また、市場に過剰の兆候が続く場合、OPEC+は削減を再開する可能性があると警告した。

制裁 は市場変動の支配的な要因となっている。LSEGリスクインテリジェンスの数字によると、過去10年で西側の制裁はほぼ450%増加した。

これには、ブラックリストに登録されたエンティティと取引するあらゆる国や企業にペナルティを科す二次措置を含む。最大の増加は2022年のウクライナ侵攻後だった。

その間、EUの制限はゼロから2,534に急増した。2024年だけでも、米国は3,135の新たな対象を指定し、その70%がロシアの企業または個人を対象としていた（米国新安全保障センターによる）。

ロシアはダークフリート（闇の船隊）を使用して制裁を回避している

モスクワは手をこまねいているわけではない。特に中国やインドと結びついたロシアの生産者やトレーダーは、現在ロシアの原油輸出の80%を処理しており、船舶とシャドウバンキングシステムの隠れたネットワークを構築した。

これらの「ダークフリート」は西側の保険会社を使用せず、 Shipping ルールに従わない。そのため、2022年12月以来、ロシアのウラルズ原油は取引日の75%で1バレル60ドルの価格上限を上回って推移している。

これを阻止するため、EUとG7（米国を除く）は、今月価格上限を46.50ドルに引き下げることで合意したが、それが大きな効果を生むとは誰も期待していない。

8月、ウラルズ・ブレント・スプレッドは1バレル5ドル未満に縮小し、戦争開始以来最も近い水準となった。モスクワは制限下でも依然として販売を行っている。ただし、英外務省は、ロシアが2022年から2025年初頭にかけて直接的な石油税収入で約1,540億ドルを失ったと主張している。

西側はクレムリンの収入を傷つけながら、 ロシアの石油 市場に供給を維持し、ショックを回避しようとしている。狙いは供給ではなく利益をブロックすることだ。2022年のG7による価格上限は、そのために設けられたもので、 shipping 会社が価格ルールに従う限り、石油の流れを継続させることを意図していた。しかし、ダークフリートの戦略はこの計画を逸脱させた。