価格変動が続き、約4億ドルのビットコインが清算される

暗号資産市場がひと息つく準備ができているかと思った矢先、ビットコインは73,050ドルという新たなピークに到達し、大騒ぎを始めた。しかし、ひくっこと同じ速さで、3月12日には再び70,000ドルを下回った。このジェットコースターは、投資家を驚かせただけでなく、わずか24時間のうちに3億6,100万ドルものレバレッジ付き取引が消え去る結果をもたらした。

これは暗号資産市場における平凡な日ではなかった。ロングポジション保有者、つまり価格が急騰すると賭けた人々が、2億5,800万ドルという莫大な損失を被った日だった。一方、上昇に反対してショート（空売り）した者たちも、シャンパンをすすりながら見ているわけにはいかず、1億30万ドル以上を失った。

Liquid清算の旋風

この出来事は、3月5日にビットコインが以前の史上最高値に達した後、60,800ドルまで下落した日以来、ロングポジションの最も重要な清算を示した。しかし、数字に紛れ込まないでほしい。今回のボラティリティは、心臓が止まるほどではなく、3月12日の高値と安値の間でビットコインの価格は「わずか」4.85%変動した。しかし、これらの数字でだまされてはいけない。市場は決して平静ではなかった。ビットコインが現在71,400ドルでくつろいでいる中、ざわめきは終わっていない。

10x Researchのスポークスマンは、ボラティリティの増加は、価格是正を予想してトレーダーが神経質になっているためかもしれないと示唆し、意見を述べた。FOMO（取り残される恐怖）が満ち溢れており、ラリーが再び勢いを増す可能性を示唆している。週末には先物のオープンインタレストが5%増加し、トレーダーが乱高下する局面に備えて、この旋風に取り込まれないよう厳格な損切り注文を設定していることを示唆している。

ビットコインとイーサリアムが最も多くの清算を引き起こし、ソラナ、ドージコイン、ミーム由来のOrdiも加わった。注目すべきは、暗号資産取引所OKXで最も活発な取引が行われ、合計1億5,200万ドルが失われたことだ。それに次いでバイナンスのトレーダーが1億2,840万ドルを失った。

大きな視点

少し視野を広げてみよう。ショート売り手は今年、暗号資産企業に賭けて敗れ、損失が60億ドルを超えた。ビットコイン自体は、同じ期間に130%上昇し、3万7,800ドルという快適な水準まで回復した。しかし、ここからが面白い：CryptoQuantの創設者であるKi Young Ju氏によると、機関投資家の流入が現在のペースを維持すれば、9月までに「売り側の流動性危機」が迫る可能性がある。

ビットコインはもはや一般大衆の単なるおちゃらけなおもちゃではなく、機関投資家のポートフォリオにおける重厚な存在になりつつある。スポットビットコインETFは、明日がないかのようにBTCを買いあさり、過去最高のETFローンチとして、約300億ドルの資産を管理している。Ki氏は、先週だけでETFが3万BTC以上をロックしたことを指摘し、需要が供給を上回り、私たちの最も野心的な夢を超えた価格爆発を引き起こすシナリオが見えているかもしれないと述べている。

この楽観的な見通しにもかかわらず、Grayscaleビットコイン信託（GBTC）は例外であり、日次流出が最高水準に達している。しかし、1月以来の価格上昇のおかげで、GBTCのビットコイン保有量の減少はそのドル価値に大きな影響を与えていない。この状況は、大量の流出があったにもかかわらず、ビットコイン価格の上昇傾向により価値が堅調に保たれていることを示している。

Ki氏は、この傾向が続けば、供給逼迫が発生し、ビットコインの価格が成層圏レベルまで跳ね上がる可能性があると推測している。この推測は、蓄積アドレスが保有するBTCの着実な増加によって裏付けられており、多くの投資家が売り側の流動性危機が展開されるのを待ってビットコインを保有していることを示している。