スターウォーズサガのように聞こえますが、流動性戦争は単なるファンタジーではありません。遠く離れた銀河でずっと前に起こるのではなく、これらの言葉を読んでいるときにオンチンと戦われている至上の戦いです。デックス戦争に決定的な打撃を与えるための戦いが進行中です。そして、勝利者は最も流動性を召集できるプラットフォームになります。
現在、暗号ネットワークで
そこには多くのブロックチェーンがあり、さらに多くのDEXが展開されています。私たちは銀河のイメージを思い起こさせるので、これらのチェーンは惑星であり、デックスは軌道に巻き込まれた月です。これらの分散化された交換のそれぞれは、市場シェアのために戦っています。ユーザー。料金;注意;そしてもちろん流動性。 DeFiの既存のユーザーベースは非常に多くの方法しか分割できないため、これらはすべて有限です
1つのDexが人気を博したとき、それは他の交換を犠牲にして、負けなければならないという理由にあります。これは単なる市場経済の結果であり、正常と同じくらい健康です。この革新またはダイの環境で動作するDEXは、他の多くの月と区別する必要があります。tracする場合、UX、製品、流動性のドメインで優れている必要があります。
UXは明らかです。DEXが見栄えが良く、市場の他の何よりも使いやすい場合、ユーザーは自然に引き付けられます。製品は、需要があり、ライバルのDexsが簡単に模倣できないという新しい機能を提供するプラットフォームの能力を単に説明しています。そして、流動性は、まあ、流動性です。特にサイズと交換するクジラや機関にとって、それを調達できるほど、取引体験は大きくなります。
オムニチャインの宇宙全体で永遠に激怒しているデックスの覇権のための戦いの最前線になったのは流動性です UXと製品の強化は困難であり、しばらくすると減少するリターンを提供します。ユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させるか、多くの機能を追加することしかできません。しかし、流動性、なぜ、どこを見るべきかを知っていれば、流動性は事実上無限です。 Dexの流動性プールを埋めるという唯一の目的のために自分で調達することは安くはありません。しかし、あなたがあなたのために仕事をするために専門家に参加できるなら、流動性は豊富な供給にあります。次の例が示すように、この課題を解決する方法は複数あります。
UNISWAPの厚意により集中した流動性
DeFi変換し、その新しいバージョンの各バージョンがアンティを上げ、多数の模倣者を生み出しました。 V3は特に重要であり、集中的な流動性の形で真に革新的な特徴を導入しました。これにより、V2の場合のように、流動性プロバイダーは、価格曲線全体に広がるのではなく、特定の価格帯に資本を割り当てることができます。より多くの流動性をプールする必要があるのではなく、V3は、既存の流動性をより効率的に使用する方法を単に設計しました。
たとえば、通常、取引が狭い価格帯（0.99ドルから1.01ドル）内で発生するDai/USDCのようなStablecoinペアでは、LPSはこれらの価格ポイント間に流動性を集中して料金収益を最大化できます。取引量が最も高い焦点を当てることにより、LPSは従来のAMMと比較して3倍以上の料金を稼ぐことができますが、これには揮発性市場の範囲を調整するためにアクティブな管理が必要です。 UNISWAP V3は、特にETH/USDCなどの比較的安定したペアの場合、利用可能な流動性を深めることで非常に貴重であることが証明されており、プロのLPSの間で確固たるお気に入りになりました。
Curveの投票エスクモデル
カーブファイナンスの非常にエミュレートされ、繰り返される投票（VE）モデルは、長期的なコミットメントを奨励し、流動性の割り当てを最適化するように設計されています。ユーザーは、CRVトークンを投票エスクロウでtracして、ガバナンスの権利を付与し、時間の経過とともに直線的に衰退する譲渡不可能なトークンであるVECRVを受け取ります。ロック期間が長いほど、ユーザーが最初に受け取るVECRVと投票力が増えます。このモデルは、VECRV保有者が特定のプールに流動性インセンティブを向けることに投票できるため、プロトコルの長期的な成功とユーザーのインセンティブを調整することに熟達しています。
たとえば、Curveで開拓されたVEモデルでは、4年間1,000 CRVをロックすることで、 1年間ロックされた CRVこのシステムは、特に安定性と低揮発性のペアでは、カーブのプールの流動性を深めることに成功していますが、明らかな欠点は、ユーザーがロックアップ期間中に流動性を放棄する必要があることです。FXSを使用したFRAXファイナンスなど、同様のメカニズムを採用するようになりました。
VelodromeのVE（3,3）メカニズム
ベロドロームファイナンスは、カーブの投票エスクモデルとオリンパスダオ（3,3）ゲーム理論を組み合わせて、VE（3,3）メカニズムを作成します。ユーザーはVelo TokensをロックしてVeveloを受け取ります。Veveloは、ガバナンスの権利と流動性プールのインセンティブに投票する能力を付与します。 Olympus Daoに触発された（3,3）モデルは、長期的な保持を奨励しています。ユーザーが販売する代わりにトークンをロックすると、誰もが報酬の増加とより深い流動性を通じて利益を得ます。
スワップ料金が主にLPSに渡される従来のAMMとは異なり、Velodromeは特定のプールに投票するVevelo保有者に手数料を配布しますが、LPは排出量の報酬を受け取ります。この動的な割り当てにより、最もアクティブなプールが最も流動性を受け取ることが保証されますが、このシステムは、積極的な投票と戦略的ロックの必要性のために、新しいユーザーが頭を包むのに複雑になる可能性があります。
無制限の流動性のためのTellaのオーブ統合
主要なBNBThenaは、流動性の課題を解決するために非常に異なるアプローチを採用しています。のやするのではなく、レイヤー3に視線を投げかけます。後者の流動性ハブは、Orbsの人気のあるDLIMITおよびDTWAPプロトコルとともに、ThenaのDexにきちんと統合されています。
Orbsの流動性ハブは、オンチェーンソースとオフチェーンソースの両方から流動性を集約し、Thenaなどのプロジェクトが事実上無制限の流動性を活用できるようにします。これは、DEXが独自のチェーンで利用可能な流動性源によって制約されているだけではないことを意味します。これは、暗号の景観全体からアクセスできるようになりました。これは、コストのかかるLPインセンティブプログラムに投資することなくDEXの流動性を深める効果的な手段であるだけでなく、ユーザーエクスペリエンスを変えることなくシームレスに統合することができます。 Thenaユーザーの観点から見ると、すべてが通常と同じように見えますが、より良い価格設定と滑りが低いので、今では流動性ハブが負担をかけています。
DeFiの流動性戦争が激怒しています
Dexsは互いに競争していますが、集中交換も競争しています。あるデックスが繁栄するためには、別のプラットフォームが枯れて死ぬ必要はありません。複数のDEXがすべての主要なブロックチェーンで繁栄するのに十分な流動性があります。今のところ、均等に分配されていません。
敵対的なオンチェーンの風景で生き残るデックスは、ユーザーが切望する流動性を獲得するためにスマートな戦略を展開するものです。独自のトークネームインセンティブモデルを設計するか、専門のL3から流動性を調達するかにかかわらず、実行可能なソリューションが利用可能です。 DeFi が成熟するにつれて、最も成功した分散化された交換は、ユーザーエクスペリエンスと革新的な機能と強力な流動性ソリューションのバランスをとるものです。これらの3つの力を習得するデックスは、今後何年もの間、業界を支配します。
