- Arbitrumのような主要なL2チェーンは、Ethereumからの資産流入のほぼ50%を占めています。
- 一部のL2チェーンはトラフィックを誘導するためにインセンティブに依存しています。
- L2チェーンは前の強気相場中にVC資金によって支えられながら急増しました。
- 大手チェーンは小規模なチェーンに対して閉鎖的な状態を維持することに利益があり、すべてのトラフィックを自分流動させようとしています。
すべてのL2チェーンが生き残るわけではありません。ニッチなチェーンは持続可能になれない可能性があります。イーサリアムのスケーリングが必要となり、複数のL2チェーンが作成されましたが、一部は主張を誇張し、十分なユーザーを見つけられませんでした。
L2市場はすでに、イーサリアムからの価値流入を通じて地位を固めたいくつかの最大手のチェーンによって占められています。L2ソリューションの普及は、VC資金調達のピーク時に訪れ、大きな内部保有を持つ多くのネットワークとトークンが作成されました。
企業ベースのL2チェーンの登場は、トークン化への初期関与の後に来る可能性があります。これまで、トークン化はパブリックブロックチェーン、または企業のサーバーに基づくプライベートチェーンのいずれかを使用してきました。しかし、Robinhoodやその他の決済アプリのようなフィンテックツールは、依然としてネイティブチェーンを持たず、既存ネットワークの統合に依存しています。
過去の強気相場サイクルでは、プロジェクトは企業ブロックチェーンを作成するためのツールを提案しましたが、そのアイデアは広まりませんでした。BlackRockが現実世界資産（RWA）のトークン化を探っている中、独自のL2チェーンはより良いセキュリティと予測可能性を提供する可能性があります。最も成功したモデルのいくつかは、Baseのトークンレスプロトコルに従うかもしれません。Baseはインセンティブのためのネイティブトークンを持たず、実際のユーザーを取り込むことを目指しています。
過去1年間にローンチされたL2の大部分は失敗するでしょう。
私はArbitrum、Optimism、Base、またはzkSyncについては話していません。
しかし、他のすべてはUniswap後のDEX市場で見たものと似ています。多くのコピー/ペースト、わずかに異なる技術、バズワード、そして… pic.twitter.com/Y0pwmG9klL
— Michael Nadeau | The DeFi Report (@JustDeauIt) 2024年7月23日
L2チェーンは複雑すぎると見なされている
L2チェーンは複数の複雑さをもたらしますが、その中で最大の問題はアセットのブリッジとラップです。チェーンはまた、常に流動性があるわけではない断片化されたアプリエコシステムを作成します。マルチチェーンアプリを提供しようとする試みは、依然としてブリッジの流動性とトークンを移動するための待機期間の制限に直面しています。
L2チェーンの存在は ブリッジエコシステム を作成し、トークンの移動のために約3億ドルの流動性が利用可能です。しかし、ブリッジシステムは限られた数のトップネットワークのみを接続します。
これにもかかわらず、いくつかのL2チェーンはゲームなどのタスクに非常に適していることが証明されています。RoninやPolygonのようなチェーンは、Web3ゲームのためのデファクトソリューションとして浮上しました。
DeFiに関しては、チェーンの選択は利用可能なすべてのL2プロトコルと比較して依然として小さいです。大部分の Ethereumからの 土地はArbitrum、Base、Optimism、StarkNet、ZKSync、Sui、Polygon、Avalancheにあります。これらのチェーンは、イーサリアムからの安定コインの最大のフローを受け取るため、最も流動性が高いとして浮上しています。
関連記事： Polygon価格予測2024-2030：MATICはすぐに10ドルを超えるのか？
L2チェーンは、SolanaやToncoinなどの他のスケーラブルなネットワークとも競争しています。トップのL2選択はピークのDeFiボリュームを運んでいますが、ミームやゲームなどの他のトレンドには及びません。
L2チェーンはイーサリアムのスケーリングにおいて必要と見なされています。一部のプロトコルは、独自のネットワークファミリーを作成するためにサイドチェーンや他の類似技術を含みます。Polkadotや複数のチェーンを接続する他のハブなどのプロジェクトは、まだその価値とブリッジの煩雑さを証明していません。
L2チェーンは「ゴーストチェーン」状態を回避しようとしています
過去のサイクルでは、L2チェーンは稀でした。Lisk（LSK）などのプロジェクトは、ネイティブL1チェーンを持つことから、イーサリアム仮想マシン（EVM）と互換性のある別のL2チェーンへと移行しました。
Shibariumなどの他のチェーンは大きな華やかさでローンチされましたが、使用量はほとんどありませんでした。Shiba Inuエコシステムに接続されているShibariumは、180万ウォレットのうち1日あたり2.31Kのトランザクションしか運んでいません。『ゴーストチェーン』になることは、L2プロジェクトにとって最悪のシナリオの一つです。
L2のもう一つの問題は、良い数字を報告しているにもかかわらず、すべてのチェーンが有機的なトラフィックを持っているわけではないという疑念です。ZKSyncなどの一部のチェーンは、インセンティブ付き エアドロップ ファーミングに依存し、高い数字を報告しました。
関連記事： MANTA価格予測2024-2030：Manta Networkは生き残るのか、それとも暴落するのか？
チェーンもまた、特に インセンティブ に依存してユーザーを維持する場合、時間切れになりつつあります。L2の目標の一部は、手数料に基づいて収益性を高めることです。インセンティブに多額を支払うことは、どのチェーンが持続不可能かを示しています。
Arbitrumのようなリーダーは6月に402万ドルの収益を達成しました。しかし、ZKSyncは収益が50%減少し、同じ月にわずか12万5,000ドルにとどまりました。
以前、Vitalik Buterin氏は、大規模なL2はユーザーを維持し、 相互運用可能 にならないようにするインセンティブを持っているとも指摘しました。小規模なチェーンもまた、閉鎖的で流動性を維持することを目指しています。相互運用可能なソリューションへのこの抵抗は、経済システムや価値の源にマッピングされる少数の主要なL2プロトコルのみを持つ市場を生み出す可能性があります。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
暗号通貨のニュースを読むだけでなく、それを理解しましょう。ニュースレターに登録してください。無料です。
免責事項。 ここに提供される情報は取引助言ではありません。 Cryptopolitan.com 当社は、このページに提供される情報に基づいて行われたいかなる投資に対しても責任を負いません。いかなる投資判断を下す前に、独立した調査および/または資格を有する専門家への相談を強く推奨します。
クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
