- 2025 年、韓国の暗号資産投資家は約 160 兆ウォンを外国の取引所に移動させ、取引活動が海外へシフトしました。
- 海外プラットフォームは、韓国人ユーザーから約 4.77 兆ウォンの取引手数料を獲得し、国内取引所の収益を大きく上回りました。
- 厳格な国内規制、トークン上場の遅れ、デリバティブへのアクセス不可により、トレーダーはバイナンスなどのオフショア取引所へと流れました。
CoinGeckoとTiger Researchの共同レポートによると、2025年に韓国の暗号通貨投資家は160兆ウォン（約1,100億ドル）を海外取引所に送金し、取引活動を高い水準で維持しました。
韓国では1,000万人以上が暗号通貨を取引しており、これは株式投資家の1,400万人とわずかな差であり、国の総人口の約20%に相当します。
CoinGeckoは、ウォン建ての取引は、グローバルな法定通貨ペアの中で米ドルの取引量と同等、あるいはそれを上回ることが多いと主張しており、単一国の通貨としては稀で非常に印象的な地位です。
なぜ韓国の投資家は国内取引所からグローバルプラットフォームへ取引活動のリダイレクトを行っているのでしょうか？
2025年1月から9月の間に、韓国取引所から海外取引所へ約124兆ウォンが流出し、2023年の流出額のほぼ3倍となりました。レポートによると、年間総流出額は160兆ウォンと推定されています。
「韓国の投資家が資金を外国の中央集権型取引所（CEX）へ移動させる主な理由は、投資機会の格差です。国内のCEXはスポット取引のみを許可する厳格な規制に直面しており、外国のCEXはレバレッジ付きデリバティブを含む多様なオプションでこのギャップを埋めています」とレポートは述べています。
さらに、韓国人ユーザーに関連する2025年の推定手数料収入は、Binanceで約2.73兆ウォン、Bybitで1.12兆ウォン、OKXで5,800億ウォン、Bitgetで2,700億ウォン、Huobiで700億ウォンに達し、合計で4.77兆ウォン（33億6,000万ドル）となりました。
レポートによると、この金額は昨年の上場取引所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）の結合した営業収益1.78兆ウォンの2.7倍に相当します。
韓国の規制当局は暗号通貨市場に対して圧力を高めています
政府の制限に関わらず、韓国人は2025年の前半に2.7兆ウォンを取引所からMetaMaskなどの個人ウォレットへ移動させました。
CoinGecko は次のように述べています:-
「分散型永続先物取引所（Perp DEXs）は記録的な取引量で急速に成長しています。プラットフォームは現在、競争力のある実行速度、ユーザー体験、流動性を提供しています。韓国の投資家はPerp DEXsをますます選んでおり、仮に韓国がライセンスのない外国のCEXをブロックしても、資本はむしろ国内に戻ってくるのではなく、規制のない分散型空間に散らばるでしょう。」
レポートは、その研究者がArkham IntelligenceとDuneの取引記録を組み合わせ、トップダウンとボトムアップの両方の手法を使用したと主張しています。1つのアプローチは、2023年に韓国人トレーダーがBinanceの取引量の13%を占めていたことを示すベンチマークに依存しており、主に先物取引でした。
Binanceの2025年の先物取引量が27.5兆ドル、平均手数料が0.035%、為替レートが1,420ウォン/ドルの場合、推定年間手数料は保守的な仮定で2.05兆ウォン、積極的な仮定で3.417兆ウォンの範囲となりました。
2つ目の方法は実際の資金フローを追跡しました。160兆ウォンの流出のうち約57.7%、つまり約92.3兆ウォンがBinanceへ向かいました。韓国の投資家は約98.9兆ウォンの資産を保有し、月間保有額の約2倍、年間で24回取引しました。
Binanceでの先物取引はスポット取引よりも2.3回頻繁に行われ、規模は1.5倍大きく、取引量を3.52倍に引き上げました。これらの数値を適用すると、CoinGeckoによると年間手数料の推定額は2.73兆ウォンとなりました。
韓国の暗号通貨市場は長らくアルトコインに傾倒しており、これらは国内取引量の70%から80%を占め、世界の平均である約50%を大幅に上回っています。トレーダーはかつて、トークン生成イベント後も、小さくボラティリティの高いトークンを早期に購入することで利益を得ていました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
