今週市場が注目する主要な経済イベント

今週は市場にとって大混乱の週です。まさにそうあるべきです。重要なイベントが目白押しで、投資家は世界経済全体への影響に備えなければなりません。

米国の金利動向から日本と英国の中央銀行の決定まで、今週は退屈なことは何もありません。あらゆる数字、決定、声明が重要であり、市場は今後の動向を予測しようと、それらを分析するでしょう。

Fedの金利決定：メインイベント

連邦 準備制度理事会（FRB）の 動向が注目される。アナリストらは、FRBが政策金利を0.25％引き下げ、4.25％～4.50％の範囲にするとほぼ確信している。先物市場も議論の余地を残さず、この利下げの確率を95％と織り込んでいる。

今回の利下げは、インフレ抑制を目指した1年間の積極的な利上げに終止符を打つものです。しかしながら、インフレ率は芳しくありません。労働統計局のデータによると、インフレ率は10月の2.6%から11月には2.7%に上昇しました。

同時に、労働市場は圧力に屈することなく、なかなか崩れようとしない。先月の米国経済は22万7000人の雇用者数を増やし、予想を大きく上回った。なぜこれが重要なのか？それは、たとえFRBが今週利下げに踏み切ったとしても、次の動きが確実ではないからだ。

ドナルド・トランプ氏が1月にホワイトハウスに復帰する予定であることから、FRBはしばらく金利を据え置きたいと考えるかもしれない。1月20日のdent就任式は、1月29日の次回FRB会合に先立つため、FRBは大統領の政策がどのような影響を与えるかを見極めるため、政策金利の据え置きを検討するかもしれない。

PMI、GDP、小売売上高：脇役たち

月曜日はS&Pグローバルのサービス業PMIレポートで幕を開けます。この小さな数字は、製造業が低迷する中、経済を牽引してきた米国サービス業の現状を垣間見せてくれます。 

11月のPMIは56.1で景気拡大を示唆しましたが、12月は55.0と若干低下すると予想されています。これは壊滅的な数字ではありませんが、サービス部門でさえ万全ではないことを示唆しています。

火曜日に11月の小売売上高が減少すると発表されました。この数字は、消費者がどれだけの金額をどこで支出したかを示しています。10月はわずか0.3%の増加でしたが、11月はホリデーショッピングシーズンのため、0.2%から0.4%程度に上昇する可能性があります。

それでも、インフレと高金利が財布に負担をかけているため、消費の急増は期待できません。木曜日に2024年第3四半期のGDPの確定予想が発表されました。前回の数字は、個人消費と企業投資に牽引され、堅調な4.9%の成長率でした。

エコノミストは現在、成長率が4.7%に若干下方修正されると予想しています。なぜでしょうか？貿易収支と在庫の調整が原因と考えられます。

また木曜日には、11月の既存住宅販売データが発表され、住宅市場の状況がいかに悪化しているかが明らかになります。ネタバレ：状況は悪化しています。10月は1.4%の減少となり、アナリストたちはさらに2%の減少を予測しています。

世界の中央銀行がチャットに参加

太平洋の向こう側では、日本銀行が次なる策を模索している。上田一男総裁がこれまで金融政策の正常化を試みてきたこともあり、利上げの可能性が取り沙汰されている。円は依然として下落圧力にさらされており、インフレは落ち着いているように見える。しかし、ここで問題なのは、政治が事態を悪化させる可能性があることだ。

井上茂首相の解散総選挙への賭けは裏目にshib、自民党は宙吊り状態（ハング・パーラメント）に陥った。自民党は現在、さらなる利上げに消極的な、より小規模な野党勢力である国民民主党に頼っている。

民進党は、今年の賃上げが本当に実現するかどうかが春闘で確認されるまで、日本銀行に待たせるべきだとしている。その結果は？今週は賃上げなしだ。

一方、イングランド銀行は静観すると予想されている。木曜日には、貸出金利を4.75%に据え置く見込みだ。前日に発表される11月のインフレ指標は低下し、状況を大きく変える可能性がある。

エコノミストたちは、消費者物価指数（CPI）の年間インフレ率が10月の2.3%から2.5%に上昇すると予想しています。これは大きな数字には聞こえませんが、サービス業のインフレ率は5%に達する可能性があります。食品とエネルギー価格の上昇も、誰にとってもプラスにはなりません。

イングランド銀行の金融政策委員会は、今週は大きな波紋を呼ぶことは予想されていない。委員の大半は現行金利の維持に投票するだろう。しかし、一部の委員が2025年の利下げの可能性を示唆しており、投票結果がよりハト派的なスタンスに傾く可能性はわずかながらある。