今週市場が注目する主要経済イベント

今週は市場にとってカオスな状況ですが、それはまさにあるべき姿です。主要イベントがぎっしり詰まったスケジュールにより、投資家は世界経済全体への影響に備えています。

米国の利子動向から、日本やイギリスの中央銀行の決定まで、今週は退屈な要素が何もありません。すべての数値、決定、声明が重要であり、市場は次の展開の兆候を探ってそれらを細かく分析します。

連邦準備制度理事会（FRB）の利子決定：メインイベント

この 連邦準備制度理事会 水曜日に主役の座をにぎります。アナリストはほぼ確実視しており、中央銀行が利子を0.25%引き下げ、範囲を4.25%～4.50%に引き下げるでしょう。先物市場は議論の余地を残さず、この事態が起きる確率を95%と価格に織り込んでいます。

この引き下げは、インフレを再び沈静化させるために実施された過激な利上げの年を締めくくるものです。しかし、インフレは従順ではありません。労働統計局のデータによると、11月のインフレ率は10月の2.6%から2.7%にじわじわと上昇しました。

同時に、労働市場は圧力に屈していません。米国経済は先月22万7,000人の雇用を追加し、予想を大きく上回りました。なぜこれが重要なのか？ FRBが今週利下げを行ったとしても、次の動きが確実ではないからです。

ドナルド・トランプ氏が1月にホワイトハウスに戻る予定であるため、FRBはしばらく利子を据え置くことを望むかもしれません。1月20日の大統領就任式に先立って1月29日に次のFRB会合が開かれ、中央銀行は彼の政策が市場をどのように揺さぶるかを評価するために一時停止する可能性があります。

PMI、GDP、小売売上高：サポート役

月曜日はS&PグローバルのサービスPMIレポートで幕を開けます。この数値は、製造業が足を引っ張っている間、経済を支え続けてきた米国サービスセクターのスナップショットを提供します。 

11月のPMIは56.1で、拡大を示していましたが、12月の予想では55.0へとわずかに低下する見込みです。これは大惨事ではありませんが、サービスセクターでさえ弾丸ではないことを示唆しています。

火曜日には、11月の小売売上高データが発表されます。この数値は消費者がどこにお金を使ったかを示します。10月は緩やかな0.3%の増加でしたが、ホリデーショッピングシーズンがある11月は、その数値を0.2%から0.4%の間で押し上げる可能性があります。

それでも、インフレと高い利子が財布を直撃しているため、大盤振る舞いを期待しないでください。木曜日に飛び越えると、2024年第3四半期（Q3）の最終GDP推計があります。前の数値は、消費者支出と企業投資によって牽引された堅調な4.9%の成長でした。

エコノミストたちは、貿易収支と在庫の調整が主な原因と考えられ、4.7%へとわず下方修正されることを期待しています。

また、木曜日には11月の既存住宅販売データが発表され、住宅市場がどれほど悪化しているかがわかります。ネタバレ：悪いです。10月は1.4%の減少で、アナリストたちはさらに2%の下落に備えています。

世界の中央銀行が参入

太平洋を挟んで、日本銀行は次のステップに頭を悩ませています。植田和男総裁のこれまでの正常化への試みを経て、利上げの可能性についての噂があります。円は圧力の下にあり、インフレは振る舞っているように見えます。しかし、ここでの転換点は、政治がその雰囲気を台無しにするかもしれないことです。

石破茂首相のスナップ選挙への賭けは裏目に出て、自民党は割れた議会の状態に陥りました。彼らは現在、より多くの利上げに喜ばしくない小さな野党である立憲民主党に依存しています。

立憲民主党は、日本銀行が春の賃金交渉を待って、今年の賃金上昇が本物かどうかを確認するよう求めています。結果？ 今週は利上げなしです。

反対側では、イングランド銀行は慎重に構えると予想されています。木曜日、同銀行は融資利率を4.75%で据え置く可能性が高いです。前日に発表される11月のインフレデータが、状況を揺るがす可能性があります。

エコノミストたちは、年間CPIインフレが10月の2.3%から2.5%に上昇すると考えています。これは大きく聞こえないかもしれませんが、サービス部門のインフレは5%に達する可能性があります。食料とエネルギー価格も誰の味方でもありません。

イングランド銀行の金融政策委員会（MPC）は、今週大きな波を起こすことは予想されていません。ほとんどの委員は現在の利率を維持することに投票するでしょう。しかし、投票の分裂がよりハト派の立場に傾く可能性がわずかにあり、一部の委員は2025年の潜在的な利下げを目論んでいます。