米国株と欧州株の格差はもはや小さくない。それは大きく、痛ましく、ジム・クレイマー氏によれば、まさに「醜悪」だ。
CNBCの番組「スクワーク・オン・ザ・ストリート」ジム氏は、「資金は欧州株に流れ続けている。これは本当に驚くべきことだ」と述べた。
ドイツのDAX指数は今年に入って19%上昇している。S&P500指数はどうだろうか？1%以上下落している。ドナルド・トランプdent は4月2日、「相互」関税を発表し、投資家の信頼を揺るがし、市場の新たな不安定化の火種となった。.
同じ週、債券市場も打撃を受けた。インフレ懸念が高まるにつれ、利回りは急上昇した。アップルやエヌビディアといった巨大IT企業は、世界的なサプライチェーンへのエクスポージャーと中国関連の収益源に足を引っ張られ、株価が急落した。.
4月9日、トランプ大統領は特定の国に対する関税を一時停止したが、中国は対象外とした。これにより、中国市場に深く結びついた企業にとって事態はさらに悪化した。.
トランプ大統領の貿易政策は投資家の懸念を悪化させる
事態が落ち着き始めた矢先、トランプ大統領はさらに圧力を強めた。5月12日、米中間の貿易摩擦はやや緩和したものの、長続きはしなかった。同日金曜日、トランプ大統領はアップル、サムスンなどのメーカーを名指しし、米国製以外の携帯電話に25%の関税を課すことを主張した。.
数時間後、トランプ大統領は6月1日からEUからの輸入品に50%の関税を課すと発表した。市場はこの混乱を消化する暇もなかった。同日夜（5月16日）、ムーディーズは米国債の格付けを1段階引き下げた。これは、フィッチが2023年8月に下方修正した格下げ、そしてスタンダード＆プアーズが2011年に下方修正した格下げと同水準だった。.
S&Pの格下げは当初株価に打撃を与えました。フィッチの格下げも打撃は大きかったものの、規模は小さかったです。今回は市場はほとんど動かなかったものの、債券利回りは急上昇しました。月曜日には10年国債利回りが4.6%を超えた後、わずかに低下しました。株価は横ばいでしたが、債券市場は大きく動揺しました。.
ジム氏は、現在と過去の危機との重要な違いを指摘した。「当時は起こらなかったが、今は代替手段がある」と彼は述べた。その代替手段とは欧州であり、欧州は現在、株価の下落、より柔軟な金利政策、そして年初来の好調なリターンによって資金を誘致しtrontrac。
欧州が先行するなかウォール街は反応
バークレイズでさえ、「米国例外主義の終焉」が欧州の転換点となるかもしれないと認めている。欧州中央銀行（ECB）には利下げの余地が広がっており、欧州の株価は下落している。投資家は注目している。.
KKRは5月の調査ノートで、機関投資家の資金が米国からの撤退を検討していると説明した。「多くのCIOが米国から世界の他の地域への資産移転を検討している」と同社は述べている。.
しかし、彼らは同時に、それはそれほど簡単ではないと警告した。米国株式市場は依然として、欧州、日本、インドを合わせた市場の2倍の規模である。KKRは、多くの米国企業が規模が大きく、流動性が高く、依然として高い資本利益tronを生み出していることを顧客に改めて伝えた。.
ジムも米国株を手放すつもりはない。先週の月例会議では、株価が下落した場合に買いたい銘柄を6つ挙げ、さらに懸念材料となる銘柄を5つ挙げた。中でも懸念銘柄のトップは？ アップルだ。.
トランプ大統領が最新の関税をちらつかせる前から、彼はすでにこの巨大IT企業へのエクスポージャーを懸念していた。「株価が下がれば買いたい銘柄は山ほどある」と彼は語った。.
ジムは5月11日のコラムで、欧州で実際に目にした光景について語った。「欧州は目覚ましい株価上昇を見せており、多くの場合、収益に支えられている」と彼は記した。米国は持ちこたえていないとジムは指摘した。.
「アメリカはひどく低迷している」と彼は書き、米国を「ヨーロッパのいとこたち」と比較した。また、ヨーロッパは「より安全で予測しやすい」と述べ、ヨーロッパの市場は「勢いがあれば上昇を続ける可能性がある」と付け加えた。
ジム氏は「アメリカを売る」というアプローチは好きではないと述べている。投資家は調整すべきであり、撤退すべきではないと彼は主張する。トランプ大統領による最初の関税措置の直後、4月3日の「マッド・マネー」は、投資家に別の銘柄に投資し、リスクの高い銘柄へのエクスポージャーを減らすよう助言した。
彼は景気後退時にも倒産しない国内企業を探している。理想的な銘柄とは、価格決定力、tronな需要、低い信用リスク、そして景気低迷時でも回復力のある企業だ。.
一部の投資家は国際市場に惹かれますが、気づかないうちに既にそのエクスポージャーを抱えている可能性があります。S&P 500企業の多くは、収益の大部分を海外で稼いでいます。つまり、米国株は多くの人が考える以上に国際市場との結びつきが強いのです。.
