金融界が沸騰している。米国の資産運用会社が暗号資産ファンドの分野に参入しており、特に証券取引委員会（SEC）が11のスポットビットコインETFにゴーサインを出したことが追い風となっている。この画期的な出来事は、レバレッジ付きビットコインへの暴露への関心を急増させ、伝統的な金融商品の枠組みを暗号資産というボラティリティの高い領域へと押し広げている。
この分野で注目を集めるProSharesは、5つのETFを公開する計画で先頭に立っている。これらには、ビットコイン指数への日次暴露を2倍にするものや、逆方向のビットコインリターンを提供し、基礎となる指数の下落幅の最大2倍の損失をもたらす可能性のあるものなどが含まれる。ただし注意点として、これらのETFはハイリスクで短期投資向けであり、ビットコインのすでに激しい価格変動をさらに増幅させるものだ。
暗号資産ブームの活用
提出書類について沈黙を守ってきたProSharesのこの戦略的動きは、Grayscale InvestmentsやBlackRockなどの資産運用会社におけるより大きなトレンドの一部である。彼らは単に水面をなぞっているのではなく、暗号資産ファンドという深みにダイブしている。Grayscaleはすでに、260億ドル規模のビットコインETFのオプションを扱う製品の立ち上げに向けて動き出しており、BlackRockは他の暗号資産を含む巨大なETFラインナップの拡大を目指している。しかし、SECが警戒の目を光らせているため、将来には規制をめぐるもめ事が生じる可能性もある。
イーサリアムETFの可能性についても議論が沸騰している。特にBlackRockの最高経営責任者（CEO）、ラリー・フィンク氏がCNBCでその価値を表明したことが後押ししている。ビットコインに次ぐ第2位のトークンであり、広範な利用実績を持つイーサリアムは、ゲームチェンジャーとなる可能性がある。伝統的に暗号資産ファンドに慎重だったSECは、昨年10月にいくつかのエーテル先物ETFを承認した。しかし、これらの野心的な戦略は、長年の拒否の末にようやくスポットビットコインETFに温かい目を送り始めたSECの承認という関門を通過しなければならない。
規制の障壁と市場力学
スポットビットコインETFの承認範囲が限定的であることを強調するGary Gensler委員長発言に象徴されるように、SECの慎重な姿勢にもかかわらず、市場は熱狂している。EisnerAmperのデジタル資産専門家であるChris Brodersen氏は、エーテルETFが規制上の障害に直面しても、ビットコインの場合と同様に粘り強さが報われる可能性があると示唆している。昨年、GrayscaleがSECに勝利しビットコインETFの承認につながった前例は、規制環境の変化を示している。
SEC上場承認を得た最初のスポットビットコインETFは、FidelityやInvescoといった確立された大手から、GrayscaleやArk Investといったデジタル志向の新興企業まで多岐にわたる。BlackRockのiShares Bitcoin Trustは、最初の取引対象の一つとなる予定であり、暗号資産ファンドの歴史において重要な瞬間を刻む。この歴史的な決定は、数か月にわたる期待と法的もめ事の末、SECのソーシャルメディアアカウントが一時的にハッキングされるという予期せぬ展開を経て下された。
これらの展開に対し、暗号資産市場はいつものようにボラティリティを持って反応した。ビットコインの価値はピークを下回っているものの回復力を見せ、主流金融への採用を後押しする議論にさらに火がついている。米国のスポットビットコインETF承認は、規制のない取引所に関連するリスクや、ビットコイン先物ベースのETFに伴うコストなしに、機関投資家や個人投資家が暗号資産ファンドに参入するためのゲートウェイと見なされている。
Melanion CapitalのJad Comair氏は、これを画期的なマイルストーンと見なしており、伝統的な投資界におけるビットコインの受容を示し、ウォールストリートが暗号資産ファンドの扉を開く可能性があると指摘している。操作や詐欺への懸念からほぼ10年間にわたり抵抗を続けてきたSECの姿勢の変化は、規制環境における大きな転換点を表している。
これらのETFを取り巻く楽観論は顕著で、デジタル資産への需要を大幅に押し上げるという期待がある。しかし、ETF観察者の間では、これらの商品がどの程度の資本流入を集めるかについて、健全な懐疑論が残っている。2021年にProSharesが最初のビットコイン先物ETFを立ち上げた際、わずか2日で10億ドルを集めた時の華やかさを思い出してほしい。
しかし、この展開には反対論者もいる。消費者保護や投資家団体であるBetter Marketsはリスクを警告している。Better Marketsの会長であるDennis Kelleher氏は、SECの承認を歴史的な誤りであり、スキャンダルや激しい価格変動で知られる暗号資産セクターに、何百万人もの投資家や退職者がさらされる可能性があると非難している。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
