- Wintermuteによると、機関投資家のOTC現物取引高は2026年上半期に全体の72%を占め、2025年後半の61%から増加した。
- この変化は、暗号資産価格の動向が個人投資家よりもヘッジファンド、資産運用会社、プライベートウェルス企業、企業の財務部門によってより強く形成されていることを示唆している。
- 機関投資家の需要によりボラティリティが抑制され、流動性が少数の大規模資産に集中することで、次のアルトコインサイクルは過去の個人投資家主導の「アルトシーズン」よりも選別性が高まる可能性がある。
機関投資家は現在、暗号通貨世界におけるビットコイン価格形成において重要な役割を果たしている。大手投資会社であるWintermuteは、 著名な顧客が72%を占めています 2026年第1四半期の同プラットフォームのOTCスポット取引の⟦N1⟧%を占め、前年の59%から増加したと報告した。
この状況の変化は重要です。機関取引デスクが取引量の約4分の3を占める場合、価格変動を追跡するだけでなく、価格変動に影響を与えることができるからです。インタビューで、BlackRockのデジタルアセットチーフであるRobert Mitchnickは、 ビットコインに関する世論が1ヶ月の間に「目に見えるが微妙な方法で」転換したと主張しました。彼は、暗号通貨が株式から徐々に切り離されていくことを例として挙げました。
Cryptopolitanもまた、ETFへの資金流入がスポット需要と相まってビットコインの供給を吸収しており、機関向けプラットフォームが価格決定においてより重要な役割を果たす道を開いていると報じている。
72%のシェアが市場に与える影響
Coinspotによると、Wintermuteは、長期の下落相場により一部の小売投資家が株式への買い戻しに回ったため、ヘッジファンド、資産運用会社、プライベートウェルス企業、企業財務部門が参入せざるを得なかったと述べ、この減速の原因であると説明した。機関投資家の関与率は、2025年第1四半期の59%から第2四半期には61%に上昇し、2026年初頭には最終的に72%に達した。
機関トレーダーは小売トレーダーとは異なる行動を取る。Wintermuteによると、機関資本がトークンに流入すると、価格のピーク直後に資金が減少する傾向があり、一方、小売投資家は平均して約3日間ポジションを保持し続ける。この行動の相違により、機関トレーダーが選択的に行動し、失敗したトークンから迅速に退出するため、アルトコインの動きにおける価格上昇の期間が短縮され、波が少なくなる可能性がある。
大口資金の待機によりボラティリティが収束
Wintermuteが提示した数字によると、サイクル間のビットコインの実行ボラティリティは、約70%から45%へと半減している。同社によれば、市場の安定性は、市場の主要プレイヤーがより慎重になり、様子見の姿勢を強めていることにも起因する。
デリバティブへの機関投資の規模が増加している。WintermuteのOTCデスクにおけるアルトコインのオプション取引量は、2025年第2四半期から2026年第1四半期にかけて約3.4倍の急増を見せ、投資ファンドがスポット価格に直接影響を与えずにオプションや先物を通じてヘッジを行ったためである。リアルワールドのトークン化資産の価値は、310億ドル近くまで約50%増加した。
この傾向は2026年以前から始まっていた。Wintermuteは2025年1月、The Blockに対し、前年比でOTC取引の取引量が4倍に増加し、313%の成長を記録したと報告した。これは機関投資家からの需要によるもので、市場参加の活発化が将来のボラティリティ（価格変動）の低下につながると予測した。
機関投資家が購入を主張する理由
機関投資家の関心は、純粋な投機ではなく、ポートフォリオ構築 increasingly に結びついている。2026年5月に公開された、約1.3兆ドルを管理する26人のファンドマネージャーを対象としたCoinSharesの調査では、デジタル資産保有の理由の63%が多様化と顧客需要であり、2年前の36%から増加した。投機は15%に低下した。
中央値の割り当ては依然としてわずか1%であり、企業の制限と規制がより大きなポジションを取るための最大の障壁となっている。
フィデリティ・デジタル・アセットズも2026年3月のレポート「Getting Off Zero」で同様の見解を示し、機関投資家はビットコインを保有しない明確な理由がますます必要になっていると主張した。レポートでは、過去15年のうち11年でビットコインが最優秀資産であったことが指摘された。
ETFへの資金流入は下落局面でも継続
ビットコイン価格の下落にもかかわらず、機関投資家の需要は堅調に維持されている。The Blockの報告によれば、米国のスポットビットコインETFは4月中旬以来最も強い週の入金記録を示し、5取引日で約8億5,350万ドルを集めた。BlackRockのIBITが6億9,370万ドル（全体の80%以上）を占め、FidelityのFBTCは1億1,640万ドルを追加した。
米国のスポットETFは通常実際のビットコインを保有するため、その資金流入は機関投資家の需要の指標として広く見なされている。
Mitchnick氏は、ビットコインが年内に約30%下落し、6万3,900ドル前後で取引されているにもかかわらず、ETF投資家の基盤は依然として「基本的で、長期志向の、保有志向」であると述べた。
現在より大きな疑問は、この安定した機関投資家の買いがボラティリティの圧縮を継続できるかどうか、そしてプロフェッショナルトレーダーが弱気な資産から迅速に退出するようになっている中で、次の広範なアルトコインのラリーが traction（勢い）を得られるかどうかである。
暗号通貨はより深みを持ち、流動性が高まっているのか？
機関投資家は現在、暗号通貨最大のOTC市場を支配している。小売トレーダーが牽引していたアルトコインはどうなるのか？次のアルトコインサイクルは、伝統的な意味での「アルトシーズン」ではない可能性がある。機関流動性は、少数の大規模で流動性の高いトークンが資本を集め、ロングテール（小規模トークン）がラリーを維持するのが困難になる、より選択的な市場を生み出す可能性がある。長期的には逆の仮説が真になるかもしれない。流動性が十分に集中し、小規模なトークンがますます小売投機に依存するようになる。
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よくある質問
WintermuteのOTC取引量のうち、現在どの程度の割合が機関投資家から来ているのか？
Coinspotによると、2026年上半期のWintermuteプラットフォームにおけるスポットOTC取引高に占める機関投資家の割合は過去最高の72%となり、前年同期の59%や2025年後半の61%から増加した。
直近の流入週において、米国現物ビットコインETFはいくらの資金を集めたのか？
The Blockの報道によると、5回取引期間で約8億5,350万ドルを集め、これは4月中旬以来の最良の週となった。このうちBlackRockのIBITが6億9,370万ドル、FidelityのFBTCが11億6,400万ドルを占めた。
なぜ機関投資家は今、暗号資産を購入すると述べているのか？
2026年5月に実施された、約1.3兆ドルの資産を運用するマネージャーを対象としたCoinSharesの調査では、デジタル資産保有の理由として「分散投資」と「顧客需要」が63%を占めたと報告された。これは2年前の36%から増加しており、一方、「投機」は15%まで低下している。
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Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
