米国上院が火曜日に可決したステーブルコインを規制するための連邦枠組み案であるGENIUS法案は、従来型メディアやフィンテック業界の一部から批判に直面している。.
この法案の支持者は、デジタルドル相当物について透明性と消費者保護を提供すると主張するが、反対派は米国経済に対する「経済リスク」とみている。.
ニューヨーク・タイムズ紙は論説で、 GENIUS法をと評し、成立すれば金融システムが不安定化する可能性があると警告した。同紙はステーブルコインを1800年代の「自由銀行時代」に例え、デジタル資産の利用は同様に悲惨な結果をもたらすと主張した。
記事は、スコット・ベセント財務長官の議会での証言、その中でベセント長官は、ステーブルコインの発行者はまもなく2兆ドル以上の米国債を保有する可能性があると述べた。
「パニックに陥った顧客がこれらの証券を売却せざるを得なくなった場合、国債価格が暴落し、金利が急上昇し、他の金融市場や経済全体が不安定になる可能性がある」と報告書には記されている。
コンセンシス顧問弁護士：GENIUS法は攻撃を受けている
ブロックチェーン企業コンセンシスのシニアカウンセル兼グローバル規制担当ディレクターであるウィリアム・ヒューズ氏は、水曜日にXに掲載された詳細な記事の中で、ニューヨーク・タイムズ紙が現代のステーブルコインと19世紀の紙幣を比較した点に異議を唱えた。ヒューズ氏は、この比較はニュアンスに欠けており、技術インフラ、規制監督、そして市場動向における大きな違いを無視していると主張した。
GENIUS法が@nytimes
前提：オレンジマンは悪い。（これは議論の原動力ではありませんが、意図された修辞的な訴えの中心です。少なくともそう思われます。さて、その点はさておき）
主張：ステーブルコインは、…の自由銀行時代に類似しているhttps://t.co/Au1BJoDUIU
— ビル・ヒューズ🦊 (@BillHughesDC) 2025年6月18日
ヒューズ氏によれば、自由銀行時代（FBA）の紙幣は、多くの場合、特定の地域での使用に限定されており、相互運用性が限られており、需要を監視するのが困難だった。.
「商業利用は、それを受け入れる主に地元の企業に厳しく制限されていた」とヒューズ氏は書いている。
対照的に、ステーブルコインは、中央集権型取引所と分散型金融プラットフォームの両方を通じて交換可能であり、需要データは何百もの公開 tracシステムでリアルタイムに入手できます。.
「 FBAの需要は把握が難しく、地域によって分散していました」と弁護士は指摘した。「しかし、ステーブルコインは世界的な需要があり、特に米ドルにアクセスできない人々から需要があります。需要の動向はデータプラットフォームを通じて常に発信されています。」
ヒューズ氏はまた、1800年代のFBA時代は管轄区域ごとに異なるアプローチを採用しており、時には全く監督が行われていなかったことにも言及した。同氏は、ステーブルコインはGENIUS法の提案された枠組み。
「確かに、私は一流大学の一流教授ではない」とヒューズ氏は続けた。「しかし、自由銀行時代がステーブルコインが私たちに苦痛と悲しみをもたらすという説得力のある証拠になるかどうか、少し懐疑的だ。法案が大統領の机に届くはずだdentそうすれば、批評家たちの破滅と財政破綻の予測が現実になるかどうかがわかるだろう。」
消費者保護と新法の根拠に疑問
業界の中にはGENIUS法を擁護する声もあるが、 Geeq.ioのCEOステファニー・ソー氏のように、消費者保護の面で欠陥があると考える人もいる。ソー氏はXへの投稿で、ステーブルコインの規制には、中央集権型市場と分散型市場の両方における準備金の証明を含め、コインが完全に裏付けられていること、そしてユーザーが法的手段を講じられることが必須であると述べた。
「消費者は自分が所有するものの証明と、何か問題が起こった場合の解決への明確な道筋を必要としている」とソ氏は警告し、こうした保護がなければ、ステーブルコインは個々のユーザーを危険にさらす可能性があると述べた。
@GeeqOfficialの L0 プロトコルは
操作できないため、これらの必要な変更は実現可能になりつつありますそれが真の消費者保護に必要なインフラです
。それ以外はすべて政治だ。そう、言葉は重要だ。
行動こそが雄弁だ。
私に電話を…— ステファニー・ソー (@ComplicatedIsOK) 2025年6月17日
世界的なフィンテックプラットフォーム、エアーウォーレックスの共同創業者兼CEOのジャック・チャン氏は、特に先進国間の国際決済システムにおけるステーブルコインの有効性について疑問を呈した。.
Xスレッドで、張氏はG10通貨による企業間取引において、ステーブルコインは既存のソリューションに対して明確な優位性を持たないと主張した。同氏は、Airwallexのようなプラットフォームが既に国際取引において実質的にゼロコストのリアルタイム決済を提供していると説明した。
