フランスとドイツはユーロ圏経済を引き続き牽引している

フランスとドイツはユーロ圏の経済問題の中心にあります。企業調査は、両国の業績低迷がユーロ圏の大きな足かせとなっていることを示しています。.

ユーロ圏の残りの国々は成長しているが、これら2つの経済が引き起こした問題を相殺するには不十分だ。.

ハンブルク商業銀行とS&Pグローバルの報告によると、ユーロ圏20カ国全体の民間部門の活動は、9月に同様の減少に続き、10月も再び減少した。.

最新の総合購買担当者景気指数（PMI）は10月に49.7とわずかに上昇し、9月の49.6をわずかに上回ったが、依然として50を下回っている。.

50を下回るとtracを意味します。この低迷の大部分はフランスとドイツによるものでしたが、他の国は数ヶ月ぶりの大幅な成長を記録しました。.

経済の停滞を受けECBが利下げ

欧州中央銀行（ECB）は苦戦を強いられている。先週、経済成長を刺激するため、2会合連続で利下げを実施した。9月のインフレ率は1.7%に低下し、ECBの目標である2%を下回った。.

国際通貨基金（IMF）も楽観的ではない。IMFはユーロ圏の成長率予測を引き下げ、2024年と2025年の成長率は当初の予想よりも低くなると予測している。.

歴史的にユーロ圏の経済の牽引役であったドイツは、停滞状態に陥っている。製造業は、高騰するエネルギーコスト、中国との競争激化、そして労働力不足に直面している。.

同国の経済は昨年も今年も停滞すると予測されている。ユーロ圏第2位の経済大国であるフランスも、近いうちに景気が回復するとは予想されていない。.

新たなデータによりECBはより積極的な行動に出る可能性があり、成長を刺激するために再び金利を引き下げる可能性もある。.

イタリア銀行総裁ファビオ・パネッタ氏も、ECBは今回は単にインフレを抑えるのではなく、経済を刺激するために金利をさらに引き下げる必要があるかもしれないと述べ、同様の見解を示している。.

PMIデータはさらなる課題を示唆している

最新のPMIデータは、ECBが12月の会合で追加利下げを行う可能性があるという見方を裏付けています。しかし、年末までにさらなるデータ発表が予想されるため、利下げ幅は依然として不透明です。.

兆候は良くない。経済の弱体化により、ロシアのウクライナ侵攻をきっかけに急激に高まったインフレからユーロ圏が「ソフトランディング」できないのではないかという懸念が生じている。.

それでも、ECBのチーフエコノミスト、フィリップ・レーン氏は、景気回復は計画通りには進んでいないものの、まだ底を打ったわけではないと主張している。新規受注は5ヶ月連続で減少している。企業は3ヶ月連続で人員削減を行っており、そのペースは2020年以来最速となっている。.

インフレは緩和しているものの、企業は2021年2月以来最も緩やかなペースで価格を値上げしている。こうした数字に何か前向きなものを見つけるのは難しい。.

経済全体を見れば、状況はさらに明確になります。ユーロ圏の第2四半期のGDP成長率はわずか0.2%で、当初の予想を下回りました。これは第1四半期からの減速であり、ユーロ圏は米国や英国といった他の主要経済国に追い抜かれています。.

米国経済は3%という驚異的な年率成長を記録した一方、ユーロ圏はわずか0.8%にとどまった。個人消費と投資は減少しており、高金利が需要に悪影響を及ぼしていることを示している。成長を支えているのは輸出と政府支出のみである。.

米国の製薬大手の拠点であることから急速な経済成長で知られるアイルランドは、第2四半期に大幅なtracを記録した。.

当初、アイルランドの経済成長を示す数字はありましたが、新たなデータは異なる様相を呈しています。近年、アイルランドはユーロ圏にとって不確定要素であり、経済指標の修正を頻繁に引き起こしています。.