FRB議長ジェローム・パウエル氏がトランプ大統領およびその経済政策を批判

連邦準備制度理事会（FRB）議長のジェローム・パウエル氏は、敵対するドナルド・トランプ大統領が積極的な経済政策を推進する中、金利を調整するために急ぐつもりはないことを明確にした。

金曜日、ニューヨークで開催された「米国金融政策フォーラム」で講演したパウエル氏は、ホワイトハウスの貿易、移民、財政、規制に関する変更が、FRBがまだ行動を起こすには不確実性が高すぎると警告した。

「私たちは急ぐ必要はなく、より明確な状況が整うのを待つのに適した立場にあります」とパウエル氏は述べた。 は。彼は、市場が動揺しており、FRBの焦点は実際に何が起きているのか、そして何が単なるノイズなのかを解明することにあると指摘した。

市場は利下げを期待しているが、パウエル氏は「それほど早くない」と述べる

トランプ氏の関税決定が絶えず変化する中、投資家はパウエル氏とそのチームが利下げに関する見解を変更すると考えていた。しかし、彼らは明らかに誤っていた。

CMEグループのFedWatchツールによると、市場は年内の3回の利下げを既に織り込んでおり、最初の利下げは早ければ6月に実施されると見られている。

「政策は事前に設定されたコース上にあるわけではありません。現在の姿勢は、二重の使命の両側を追求する際に直面するリスクと不確実性に対処するために、適した立場にあります」とパウエル氏はイベントの記者団に語った。

このメッセージは、トレーダーが聞きたがっていた内容と必ずしも一致しなかった。ウォールストリートは、トランプ氏の決定に翻弄されており、その決定は単なる直感に基づいているのか、あるいは市場を操作するために意図的に行われているのかのように思えた。

シカゴ大学ブース・スクール・オブ・ビジネスのグローバル・マーケットズ・クラーク・センターが主催する金融政策フォーラムには、他の主要なFRB関係者も出席し、彼らの多くは、トランプ氏の貿易に関する混乱にもかかわらず、インフレが鈍化し、経済が堅調に推移すると予想していると語った。

現在、パウエル氏は、強力な労働市場とインフレがFRBの2％目標に向かって動いていることを指摘し、米国は「良い場所」にあると述べた。しかし、すべてが順調というわけではない。最近の消費者調査では、特にトランプ氏の関税戦争により、インフレへの懸念が高まっていることが示されている。

FRBが好むインフレ指標によると、物価は年間2.5％のペースで上昇しており、食品およびエネルギーコストを除くと2.6％である。パウエル氏は、インフレ抑制が複雑な過程であったことを認め、「インフレを目標水準に持続的に戻す道筋は平坦ではなく、その状態が続くと予想しています」と語った。

トランプ氏の関税が経済をさらに揺るがす可能性

2025年1月に就任して以来、トランプ氏はカナダ、メキシコ、中国に関税を課してきた。カナダとメキシコにはいくつかの免除措置があるものの、トランプ氏が呼ぶ「対等関税」は4月に発効する予定だ。

金曜日、CNBCの『スクワック・ボックス』に出演したスコット・ベッセン財務長官は、米国経済が厳しい調整を余儀なくされる可能性があるとの示唆を示した。「私たちが引き継いだ経済が少し減速し始めているのでしょうか？確かに、そうかもしれません」とベッセン氏は述べた。 は スコット。「市場と経済は依存症のような状態になっています。私たちは政府支出に中毒になっており、デトックス期間（離脱症状や調整期）が訪れるでしょう。」

「引き継いだ経済」という発言は、ジョー・バイデンからトランプへの政権交代を暗に示したものであった。バイデン政権下では経済は堅調に成長したが、2024年後半には減速の兆候が見られ、インフレはFRBの2％目標を上回ったままとなった。

2月の 雇用統計データは金曜日に発表され、米国経済は15万1000人の雇用を追加したが、エコノミストが予想していた17万人を下回った。失業率は4.1％に上昇し、雇用創出の鈍化を示唆した。パウエル氏は、これは労働市場が依然として堅調であるものの、緊張の兆候も見せていることのさらなる証拠だと述べた。

「賃金はインフレよりも速く成長しており、パンデミック回復初期よりも持続可能なペースです」とパウエル氏は語った。2月の時間当たり平均賃金は0.3％上昇し、過去1年間で4％増加した。

雇用統計にもかかわらず、FRBは慎重な姿勢を維持している。FRB理事のアドリアナ・クグラー氏は、金曜日にポルトガルで講演し、インフレが依然として脅威であると警告した。「インフレにとって重要な上方リスクがあります」とクグラー氏は述べた。「政策金利を現在の水準で一定期間維持し続けることが適切である可能性があります。」