連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き上げの可能性をめぐる議論が活発化している。つい最近まで、そのような考えはあり得ないと思われていたが、今では経済議論の中で tracを集めている。
こうした動きの基準は、物価の顕著な上昇と消費者および企業の期待の変化です。それにもかかわらず、中央銀行は、次のステップとして利下げの可能性にコンセンサスが傾いているため、政策のさらなる引き締めには慎重な姿勢を保っています。
最近の経済指標の変化
最近、ワシントンで開催されたセマフォー世界経済サミットでのインタビューで、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズdent 、利上げを検討する条件について言及した。ウィリアムズ総裁は、利上げがすぐに起こるとは予想していないものの、FRBのインフレ目標を達成するために必要であれば、利上げの可能性は依然としてあると認めた。
現在、FRBは経済を2%のインフレ率に誘導することを目指していますが、最近のインフレ率は3%前後で推移しています。このため、FRB当局者はデータに基づいた慎重なアプローチをとっており、金利調整には経済指標に基づく確固たる根拠が必要であることが示唆されています。
ジェローム・パウエル氏は他の中央銀行当局者とともに忍耐の必要性を表明し、インフレ動向への信頼が次の行動を左右すると強調した。
過去の過ち、特に1970年代に時期尚早な金利変更が経済の不安定化を招いたことへの反省が、FRBの今日の慎重な姿勢を支えている。インフレ率が予想外に上昇し始めた場合、FRBは過去の経済問題の再発を防ぐため、より積極的な金融引き締めを検討する可能性がある。
市場の反応とFRBの金融安定性報告書
こうした議論が続く中、金融市場は神経質な兆候を見せている。FRB（連邦準備制度理事会）の最近の発表（3月の連邦公開市場委員会（FOMC）の「ドット・プロット」を含む）では、利上げの当面の計画は示されておらず、大半のFRBメンバーは年内少なくとも1回の利下げを予想している。しかしながら、フェデラルファンド（FF）金利先物市場では、利下げなしに現行金利が維持される確率はわずか14.5%と見られている。
連邦準備制度理事会（FRB）の半期ごとの金融安定報告書、資産評価額の高騰や、特に大手ヘッジファンドを中心とした金融セクターにおけるレバレッジの増大など、いくつかのリスクを指摘しており、状況をさらに複雑にしている。レバレッジ増大への懸念は、米国証券取引委員会（SEC）のゲーリー・ゲンスラー示され、銀行セクターと非銀行セクターが交差する領域における潜在的なリスクを指摘した。
さらに、報告書は、リモートワークへの移行により商業用不動産ローンの脅威が減少したと指摘しているものの、資金調達市場の脆弱性は依然として残っている。特に小規模銀行と一部のマネー・マーケット・ミューチュアル・ファンドは、潜在的な流動性危機のリスクにさらされている。しかしながら、銀行セクター全体は依然として底堅さを示しており、ほとんどの銀行が資本水準を必要基準を大きく上回っていると報告している。
潜在的な脅威にもかかわらず、FRBは企業と家計のバランスシートは概ね健全であると主張しているが、依然として懸念材料は残っている。特に、信用スコアの低い家計は、自動車ローンやクレジットカードの延滞率の増加に見られるように、dent 大きなプレッシャーに直面している。
連邦準備制度理事会は、金融市場における十分な流動性を確保し、悪影響のショックを効果的に緩和することを目指して、バランスシートの縮小を遅らせる可能性を示唆した。
