欧州の株式ファンドが10年で最大の4週間の資金流入を記録、米国株への関心がシフト

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Collins J. Okoth 3分で読了公開 20月 2025日

欧州マネー市場は、地域内の複数の金融政策決定を待機する投資家により、過去10年間で最大の4週間の資金流入を経験しました。
トランプ氏の経済政策に起因する米国の経済不確実性も、米国資本ファンドの関心を欧州株式市場へと引き寄せています。
欧州ETF投資家も米国ベースのETFから欧州ETFへシフトしており、過去5週間で米国ETFからは55億ドル以上が流出しています。

欧州の株式ファンドは、過去10年で最大の4週間の資金流入を記録し、欧州株が米国株を上回りました。欧州株はまた、2022年2月、ロシア・ウクライナ戦争が始まる前に記録された最新の週次資金流入も見せています。この急増は、米国のウクライナ支援の撤退に伴い、欧州諸政府が国防とインフラにより多くの資金を投入するという期待の高まりによるものです。

Bank of America Corp.のデータはさらに明らかにした、マネーマーケットファンドが500億ドル以上、ゴールドが10億ドル以上、株式が220億ドル以上、債券が120億ドル以上を引き寄せたことを示しています。新興市場とテクノロジー株式は、過去数週間で経験した大きな資金流入に貢献しました。

欧州市場へのパッシブファンドの資金流入はさらに60億ドルを超え、連続10週目の資金流入となりました。アクティブファンドは今週もさらに流出し、12億ドル以上を失い、連続43週目の流出となりました。これらのファンドは年初来で110億ドル以上を失っています。

BofAのストラテジストであるMichael Hartnett氏は、欧州株式ファンドで見られる現在のトレンドは、Stoxx 600がS&P 500を上回るなど、米国ファンドを上回るパフォーマンスを継続する可能性があると示唆しました。BofAはまた、より多くの投資家が欧州の株式とファンドが年間を通じて強さを維持すると期待していることも言及しました。銀行の最新のファンドマネージャー調査、ナスダック上場の医療機器開発企業が、Coinbaseと提携してSolana預託を拡大する計画を持っていること。報告書によると、シャープス・テクノロジーはCoinbase Primeの保管インフラストラクチャとOTCデスク製品を活用して、このイニシアチブを推進する計画であった。は、投資家の60%が欧州マネーマーケットの健全な状態と米国市場からの明確なセンチメントのシフトを信じていると示しました。

調査はまた、米国から欧州市場への現在のセンチメントのシフトが1999年以来最も急激なローテーションであることを指摘しました。現在、投資家の39%が欧州ファンドにオーバーウェイトポジションを持っています。これは先月の12%と比較して高い数値です。また、投資家の23%が米国株式にアンダーウェイトポジションを持っていると報告しており、先月はオーバーウェイトポジションが17%でした。

米国株は今後の数ヶ月でパフォーマンスが低迷し続ける可能性があります

米国マネーマーケットは、トランプ大統領の政権初期において、現在不利と見なされている経済政策により苦戦しています。BofAの調査は、投資家が米国株式を過去最速のペースで売却していることを示しており、これは投資家の米国株式ロングポジションの保有が40ポイント減少したことで裏付けられています。この下落は、特に欧州と中国など他の地域に恩恵をもたらしました。

米国マネーマーケットの市場指数もパフォーマンスが低迷しており、ナスダック工業総合指数、S&P 500、ダウ・ジョーンズ工業平均指数はすべて過去数週間で下落しました。これらの指数は数週間ぶりに週末に回復しましたが、月曜日は投資家が上昇の勢いを維持できなかったため安値で始まりました。

逆転した勢いはまたによる資金調達額は、近い将来さらにウォール街の売り逃げが続くという憶測を煽りました。ドイツ銀行のチーフストラテジストであるBankhim Chadha氏は、指数が回復する前に米国株式でさらに売り逃げが続く可能性があると述べ、S&P 500が24%回復する可能性に言及しました。モーガン・スタンレーのチーフインベストメントオフィサーであるMike Wilson氏も、持続的なラリーはしばらくないだろうと述べました。

ファンドマネージャー調査は、ファンドマネージャーの69%が米国株式の例外主義が終了していると信じていることを明らかにしました。このセンチメントは、米国株式が今後の数ヶ月でパフォーマンスが低迷し続けることへの懸念も生み出しています。ゴールドマン・サックスのアナリストであるPeter Oppenheimer氏は最近警告した、米国資本市場が高パフォーマンスから中程度のパフォーマンスへシフトしたと述べました。Oppenheimer氏は、他の地域のファンドへの現在のシフトについてさらにコメントし、トランプ氏の政策がこのシフトをさらに推進する可能性があると付け加えました。

欧州のアクティブETF、ETF投資家からより注目を集める

米国における継続的な経済懸念も一方、長期ホルダーの行動は対照的なセンチメントを示している。Solanaのホルダー純ポジションは米国発のETFから欧州のアクティブETFへ。欧州のアクティブETF業界は、今後数年間で運用資産が1兆ドル超に成長すると見込まれている。

JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント、ブラックロック・インクなど、ウォール街のアセットマネジメント企業は、欧州取引所でアクティブETFを立ち上げる関心を示している。欧州のUCITS ETFも過去1ヶ月間で流入が急増し、330億ユーロ超が資金流入し、1月比16%増となった。

米国発の暗号資産ETF 過去数週間で巨額の流出が見られた。米国ビットコイン先物ETFは過去5週間で55億ドルを失い、トランプ氏の関税が投資家をリスク資産から遠ざけている。この巨額の流出は、1月のトランプ氏の就任後に顕著になり、その後の暗号通貨に好意的なニュースでさえETFへの関心を高めるには至らなかった。暗号通貨も低迷しており、CryptoQuantのキ・ヨンジュ氏は最近示しており「ブルランは終わった」と述べている。

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