Ethenaが過去3週間のBUIDL成長の95％を占めた、創設者が主張

Ethena Labsの創設者であるガイ・ヤング氏は、合成ドル発行者である同社が、BlackRockのトークン化米国国債ファンドBUIDLの最近の成長の95％を担当していると主張しました。ヤング氏は、フィデリティがEthereum上で独自のトークン化ファンドを発行したいというニュースに反応してXでこれを明らかにしました。

ヤング氏によると、ステーブルコイン発行者がトークン化された国債製品のプラットフォームを決定し、その一例として、Ethena LabsはEthereum上のBUIDLを選択したようです。

彼は次のように述べています：

「ステーブルコイン発行者は、これらの国債商品に対する需要がどこに集中するかを規模に応じて決定します。EthenaはBUIDLの60%以上を単独で保有しており、過去3週間のBUIDLの成長の95%以上を占めています。」

EthenaがBUIDLのRWA急増を牽引

3月にSecuritizeとBlackRockによって発行されたトークン化された国債商品「BUIDL」は、最近パラボリックな上昇を続けています。その管理資産総額（AUM）は過去30日間で127%以上増加し、10億ドルの大关を突破しました。

これらの収益の大部分は、最近同製品に2億ドルを割り当てたEthena Labsによるものです。興味深いことに、Ethenaの割り当てはBUIDLの価値の60%以上を占めています。これは、トークン化された国債商品がEthenaステーブルコインUSDtbの準備資産として機能しているためです。

Defillamaによると、Ethenaが2024年12月に立ち上げたステーブルコインはすでに時価総額11億8,200万ドルを記録しています。Ethenaの主力製品であるUSDeとは異なり、USDtbはTether USDTやCircle USDCなどの通常のステーブルコインに似ています。

ただし、その準備資産は主にトークン化された国債ファンドであり、物理的な国債製品ではありません。BlackRockのBUIDLは、USDtbを支える準備資産の70％以上を占めています。ステーブルコインを支える他の資産は、3億5,018万ドルのUSDCと、わずか27ドルのUSDTです。

BlackRockのBUIDLが20億ドルに迫る、EthereumがRWA発行をリード

一方、BlackRock BUIDLは最近の開発により、AUM（運用資産総額）20億ドルに近づいています。現在、このトークン化ファンドの総資産価値は14億6,700万ドルで、過去1ヶ月間で2倍以上に増加しました。

しかし、Sky（旧MakerDAO）のトークン化グランプリで勝利し、DeFi lendingプラットフォームのSparkが10億ドルをトークン化資産に割り当てる見込みとなったことで、より大幅な増加が見込まれています。Skyは最近、BUIDLを2つの他のトークン化製品とともに受賞者として発表しました。

発表によると、SparkはBlackRock BUIDLに5億ドル、Centrifuge JTRSYに2億ドル、Superstate USTBに3億ドルを割り当てます。Steakhouse Financialは39の応募者を評価した後にこれら3つの製品を選択し、Sky Governanceの最終承認投票は4月3日に設定されています。

Skyコミュニティがこの提案を承認すれば、それはBUIDLだけでなく、実世界資産（RWA）セクターにとってもマイルストーンとなります。トークン化された米国国債の総資産価値はすでに47億7700万ドルに達しており、今後数週間で60億ドルに達する可能性があります。

興味深いことに、EthereumはRWA活動において依然として支配的なブロックチェーンネットワークであり、市場シェアの66.49％、140製品から47億5,900万ドルのAUMを占めています。このネットワークは、主要な資産運用会社であるフィデリティが、当初Ethereumで立ち上げるトークン化された米ドルマネーマーケットファンドの登録を米国証券取引委員会（SEC）に申請したため、まもなくより多くの製品を見ることになるかもしれません。

フィデリティの申請により、主要な資産発行者が引き続きEthereumを使用しているため、RWAに新しいブロックチェーンネットワークが必要かどうかを疑問視するアナリストもいます。Blockworksのリサーチアナリストダン・スミス氏は、「RWA発行に最適化されている」と主張するチェーンからの最近の発表にもかかわらず、大手企業が引き続きEthereumを選択して立ち上げていることに言及しました。