Ethena a représenté 95 % de la croissance de BUIDL au cours des trois dernières semaines, affirme son fondateur

Guy Young, fondateur d'Ethena Labs, a affirmé que son émetteur de dollars synthétiques était responsable de 95 % de la croissance récente du fonds BUIDL, un fonds d'obligations du Trésor américain tokenisé de BlackRock. Il a fait cette révélation sur X en réaction à l'annonce de Fidelity concernant son projet de lancer son propre fonds tokenisé sur Ethereum.

Selon Young, les émetteurs de stablecoins décideront de la plateforme pour les produits de trésorerie tokenisés, et Ethena Labs semble avoir choisi BUIDL sur Ethereum.

Il a dit :

« Les émetteurs de stablecoins déterminent où se situera la demande pour ces produits de trésorerie à grande échelle. Ethena détient à elle seule plus de 60 % du BUIDL et a représenté plus de 95 % de la croissance du BUIDL au cours des trois dernières semaines. »

Ethena en tête de la progression des RWA de BUIDL

BUIDL, un produit de trésorerie tokenisé émis par Securitize et BlackRock en mars, a connu une ascension fulgurante ces derniers temps. Ses actifs sous gestion (AUM) ont augmenté de plus de 127 % au cours des 30 derniers jours, lui permettant de franchir la barre du milliard de dollars.

La majeure partie de ces gains est attribuable à Ethena Labs, qui a récemment investi 200 millions de dollars dans le produit. Fait intéressant, cet investissement représente plus de 60 % de la valeur de BUIDL. Cela s'explique par le fait que ce produit de trésorerie tokenisé sert d'actif de réserve pour le stablecoin Ethena USDtb.

Selon Defillama, le stablecoin lancé par Ethena en décembre 2024 affiche déjà une capitalisation boursière de 1,182 milliard de dollars. Contrairement au produit phare d'Ethena, l'USDe, l'USDtb est comparable aux stablecoins classiques tels que le Tether USDT et le Circle USDC.

Cependant, son actif de réserve est principalement constitué de fonds du Trésor tokenisés plutôt que de produits physiques du Trésor. BlackRock BUIDL représente plus de 70 % des actifs de réserve garantissant l'USDtb. Les autres actifs garantissant ce stablecoin sont l'USDC, à hauteur de 350,18 millions de dollars, et seulement 27 dollars d'USDT.

BlackRock BUIDL approche les 2 milliards de dollars, Ethereum en tête des émissions d'actions pondérées en fonction des droits de vote (RWA)

Parallèlement, BlackRock BUIDL est en passe d'atteindre les 2 milliards de dollars d'actifs sous gestion suite aux récents développements. Actuellement, ce fonds tokenisé affiche une valeur totale d'actifs de 1,467 milliard de dollars, après avoir plus que doublé au cours du mois dernier.

Toutefois, cette hausse pourrait être plus significative suite à la victoire de Spark au Grand Prix de tokenisation de Sky (anciennement MakerDAO), dans le cadre duquel la plateforme de prêt DeFi Spark allouera 1 milliard de dollars aux actifs tokenisés. Sky a récemment annoncé que BUIDL figurait parmi les lauréats, aux côtés de deux autres produits tokenisés.

D'après le communiqué, Spark allouera 500 millions de dollars à BlackRock BUIDL, 200 millions à Centrifuge JTRSY et 300 millions à Superstate USTB. Steakhouse Financial a évalué 39 candidats avant de sélectionner ces trois produits, et le vote d'approbation final de Sky Governance est prévu pour le 3 avril.

Si la communauté Sky approuve cette proposition, cela constituera une étape importante non seulement pour BUIDL, mais aussi pour le secteur des actifs du monde réel (RWA). Les bons du Trésor américain tokenisés représentent déjà une valeur totale de 4,77 milliards de dollars et pourraient atteindre 6 milliards de dollars dans les prochaines semaines.

Il est intéressant de noter Ethereum demeure le réseau blockchain dominant pour des investisseurs (RWA) , avec 66,49 % de parts de marché et 4,759 milliards de dollars d'actifs sous gestion répartis sur 140 produits. Le réseau pourrait bientôt accueillir davantage de produits, suite à la demande déposée par le gestionnaire d'actifs Fidelity auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine pour l'enregistrement de fonds monétaires tokenisés en dollars américains, qui seront initialement lancés sur Ethereum.

L'application de Fidelity a amené certains analystes à s'interroger sur la nécessité d'un nouveau réseau blockchain pour les actifs pondérés en fonction des droits (RWA), alors que tous les principaux émetteurs d'actifs continuent d'utiliser Ethereumanalyste chez Blockworks Research, Dan Smith, a souligné que les grands noms persistent à choisir Ethereum pour leurs lancements, malgré les récentes annonces de blockchains se déclarant « optimisées pour l'émission de RWA ».