米国におけるインフレ抑制に向けた取り組みは困難を極めましたが、2年以上を経て、その成果が現れ始めています。高金利、サプライチェーンの改善、そして雇用の増加により、インフレ率は約2.4%と、COVID-19以前の水準に近づきました。.
しかし、来年は誰がホワイトハウスを勝ち取るかによってすべてが変わる可能性があります。ドナルド・トランプ氏かカマラ・ハリス氏のどちらかが経済政策を決定し、インフレが抑制されるか急上昇するかを左右するでしょう。.
両候補とも経済成長を支持しているが、その考え方はインフレの軌道に大きく異なる可能性がある。エコノミストは、トランプ氏の計画が新たなインフレ問題を引き起こすのではないかと懸念している。トランプ氏は、輸入品への広範な関税、労働者の国外追放、そしてFRB（連邦準備制度理事会）への利下げ圧力を検討している。.
マンハッタン研究所のブライアン・リードル氏は、トランプ大統領の動きは「インフレ傾向を強めている」とし、「2025年にインフレが悪化することを正当に懸念している」と述べている。
トランプ大統領の政策による潜在的なインフレへの影響
トランプ大統領の政策は経済成長を目標としているが、最初の任期とは経済情勢が大きく異なっている。当時はインフレ率は低かった。しかし、今日ではインフレは喫緊の課題となっている。FRBは高金利で物価上昇を抑制しようとしてきたが、金利引き下げを含むトランプ大統領の政策はインフレを再び加速させる可能性がある。.
トランプ政権下で財政 defiが拡大するとの懸念から債券利回りはすでに上昇しており、インフレ急上昇の可能性に対する投資家の懸念を示している。.
トランプ大統領の元立法問題担当部長、マーク・ショート氏は、トランプ大統領の新たな政策は、インフレを抑制してきたFRBとの対立を引き起こす可能性があると指摘する。ショート氏は、2008年の金融危機によりトランプ大統領の最初の任期中はインフレ率が低く抑えられていたものの、現在はインフレリスクがはるかに高まっていると指摘した。.
バイデン政権下では、パンデミック後に米国が経済を再開するにつれてインフレ率が急上昇し、ウクライナ戦争で世界のエネルギー供給が混乱した2022年には9.1％のピークに達した。.
連銀の利上げとサプライチェーンの安定化により物価は落ち着いてきたが、専門家はトランプ大統領の考えがこの進展を逆転させる可能性があると懸念している。.
トランプ大統領の貿易・移民政策は、議会の承認なしに行動する余地を与えている。彼は広範囲にわたる関税を提案しており、中国からの輸入品には最大60%の関税が課される。ピーターソン研究所のアダム・ポーゼン氏は、トランプ大統領が計画を堅持すれば「供給ショック」をもたらすと指摘する。
物価は上昇し、経済の供給力は縮小するでしょう。ピーターソン研究所は、特にトランプ大統領の関税と移民政策が物価上昇を招き、労働市場に混乱をきたした場合、経済に大きな影響が出ると予測しています。.
ピーターソン研究所の調査によると、移民の強制送還は経済生産を低下させ、インフレを加速させる可能性がある。労働者の減少により、企業は人件費の上昇に直面し、そのコストを消費者に転嫁することになる。.
トランプ支持のシンクタンク、アメリカン・コンパスのオーレン・キャス氏は、アメリカの労働者の賃金が上がれば当然物価も上昇すると主張している。キャス氏はこれを「市場の本来あるべき姿」と捉えている。
ハリスのインフレ管理アプローチ
ハリス首相は独自のインフレ対策を講じているものの、直ちにインフレを誘発するような提案はしていない。ハリス首相は、手頃な価格の住宅を増やし、企業の価格つり上げに対処し、世帯向けの税額控除を拡大したいと考えている。彼女は、これらの計画の財源は、財政 defiではなく、新たな増税と歳入で賄うと述べている。.
エコノミストのリードル氏は、民主党が政権を維持した場合、インフレは「粘り強く、頑固」なままではあるものの、maticに急上昇することはないだろうと見ている。ハリス氏の計画には大規模な defi削減は含まれておらず、長期的にはインフレ抑制のペースを鈍化させる可能性がある。.
トランプ大統領は2017年の減税措置の一部を延長したい意向を示しており、一部は法人税を、一部はチップ、残業代、退職者への社会保障給付への課税を撤廃することを目指している。批判的な声は、トランプ大統領の計画はインフレの影響を相殺するほどの経済成長を刺激することなく、財政 defiを拡大させる可能性があると指摘している。.
経済学者たちは、財政赤字を defi支出は、消費者物価上昇の影響を最も受けやすいセクターでインフレを引き起こす可能性があると警告している。責任ある連邦予算委員会は、ハリス氏の提案では今後10年間で defi赤字が3.5兆ドル増加すると推定している。一方、トランプ氏の提案では7.5兆ドル増加する可能性がある。.
トランプ大統領の経済同盟者たちは、関税と移民制限は賃金上昇によってアメリカの労働者を助けると主張する。しかし、証拠は、これらの政策が労働力を縮小させ、生産コストを上昇させる可能性があることを示唆している。.
コロラド大学の経済学者らは、2008年から2014年にかけての国外追放を調査し、不法移民労働者100万人が追放されるごとに、8万8000人のアメリカ人の雇用が失われたことを明らかにしました。移民労働者の喪失は、食品やホスピタリティなどの米国産業に打撃を与え、これらの産業は、これらの職務を担うために米国生まれの労働者を雇用するよりも、雇用削減に走る可能性が高いでしょう。.
連邦準備制度理事会の対応と金利への影響
連邦準備制度理事会（FRB）の次の措置は、インフレ政策の行方次第です。関税と支出の増加によってインフレが再燃した場合、FRBは利下げを減速、あるいは停止する可能性があります。.
ＦＲＢ当局者は最近、金利を２０年ぶりの高水準から引き下げ始めたが、新たなインフレ対策はより厳しい金利決定を意味する可能性があると警告している。.
トランプ大統領は大統領在任中、金利引き下げを推進し、2026年に再選されれば新たなFRB議長を選出することになる。ショート氏は、インフレが再び上昇した場合、トランプ大統領がFRBに「非常に積極的に」影響を与えると予想している。.
トランプ大統領の新たな関税は、2018年と2019年に課されたものよりもはるかに大きく、消費者のコストを全面的に引き上げる可能性があります。オートゾーンのCEO、フィリップ・ダニエル氏は、企業が関税の負担を吸収しないため、関税コストは「消費者に転嫁される」と述べました。.
トランプ陣営は、以前の関税はインフレを招かなかったと主張しているが、エコノミストたちは、より広範な関税は状況を変える可能性があると考えている。トランプ氏が任命したFRB理事のクリストファー・ウォーラー氏は7月、FRBは関税による一時的な価格上昇を「無視」すべきだと述べた。.
しかし、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー氏は、関税の継続により貿易相手国からの賃金要求や報復が引き起こされ、インフレが永続化する可能性があると懸念している。.
FRBにとって、インフレ対策を堅持することは、2021年に犯した「一時的な」誤りの繰り返しを避けることを意味します。新型コロナウイルス感染症の流行後に物価が上昇した際、FRBは当初、その急上昇を一時的なものと誤読しました。その後、物価上昇が新たな常態となるのを防ぐため、積極的な利上げを行いました。.
ピーターソン研究所のポーゼン氏は、大統領がFRBに利下げを強く求めていることを考えると、インフレの第二波の抑制はさらに困難になると警告するdent 「第二波のインフレが起これば、 FRBがそれを抑制するのははるかに困難になるだろう」と述べた
