ECB、銀行に影響を与える予算措置でイタリアを非難

欧州中央銀行（ECB）はイタリアの新たな予算計画について厳しい警告を発し、その措置は銀行の弱体化、借入金利の上昇、そして経済が脆弱な時期に投資家を不安にさせるリスクがあると警告した。

欧州中央銀行（ECB）は、12月12日付で今週公表した意見書の中で 、イタリアの2026年度予算案に含まれる提案が銀行の流動性に「悪影響」を及ぼす可能性があると指摘した。ECBは、増税によって金融機関が利益を守るために預金金利を引き下げる可能性があると警告した。ECBは、こうした動きは流動性バッファーを枯渇させ、金融システムに新たな脆弱性を生み出すだろうと述べた。 

ECBは流動性問題の可能性に加え、より広範な 経済上の懸念。銀行への税負担の増大は、家計や企業への融資の減少につながる可能性があるとECBは指摘した。イタリアでは既に信用が緩やかに伸びており、さらなる引き締めは投資、消費、そして経済全体の成長を圧迫するだろう。

欧州中央銀行、予算案が信用を阻害する可能性があると警告

批判の焦点となっているのは、銀行と保険会社を対象とした一連の措置であり、財務省の推計によると、2028年までに110億ユーロ以上の負担が見込まれている。金融業界は、2026年から2028年にかけて提案されている減税と支出増加の約5分の1を賄うと予測されている。

予算案の主要項目の一つは、銀行が税負担を軽減するために支払利息を控除する方法への規制です。政府はまた、金融機関に対し、一部の貸倒引当金を複数年にわたって分割して計上することを義務付けるとともに、IRAP法人税（実質的にはカナダ国内で資金調達を行う銀行や保険会社に課される税金）を2パーセントポイント引き上げます。

ECBは、これらの変更が銀行のインセンティブを歪める可能性があると警告した。これらの規則は、貸倒償却コストを増大させることで、貸し手が低リスク融資の損失計上を遅らせたり、減らしたりする可能性がある。ECBはさらに、そうなればバランスシートが徐々に侵食され、銀行における口座の透明性が低下する可能性があると付け加えた。

中央銀行はまた、イタリアが一時的な税制措置を頻繁に利用していることを批判した。中央銀行は、アドホックな規定の継続的な導入は税制の枠組みに複雑さと不確実性をもたらすと主張した。そして、こうした不確実性は投資家の信頼を損ない、銀行の資金調達コストを上昇させる可能性があると付け加えた。

イタリアはECBの懸念にもかかわらず前進を続ける

数々の批判にもかかわらず、イタリアの 予算に大きな変更が加えられる可能性は低い。金融セクターは政府の財政計画の根幹であり、これらの措置を緩和する余地はほとんどない。下院は年内にこの予算案を可決する見込みだ。与党連合はこの戦略を支持しており、銀行は近年巨額の利益を上げてきたのだから、政府の財源にもっと貢献すべきだと主張している。

イタリアの銀行は、金利が上昇し始めて以来、政治の標的となっている。ジョルジャ・メローニ首相率いる右派政権は、新型コロナウイルス感染症のパンデミック下で金利上昇と政府保証制度に支えられ、銀行が過去最高の利益を上げているにもかかわらず、預金者に十分な報酬を支払わず、企業への融資条件も緩和していないと非難している。

しかし、ECBは慎重な姿勢を促した。追加的な税負担は、特に景気減速期には実体経済における融資の急激な再調整につながると警告した。こうした減税の影響を最も受けるのは中小企業と家計となる可能性が高い。