ECB、銀行に影響を与えるイタリアの予算措置を非難

欧州中央銀行（ECB）は、イタリアの新しい予算計画について、銀行を弱体化させ、借入コストを上昇させ、経済にとって脆弱な時期に投資家を怯えさせるリスクがあるとして、厳しい警告を発しました。

12月12および 公開した 今週、ECBは、イタリアの2026年予算草案の提案が銀行の流動性に「悪影響を及ぼす」可能性があると述べました。ECBは、税金の引き上げが、貸し手が利益を守るために預金金利を引き下げる原因となる可能性があると警告しました。中央銀行によると、このような行動は流動性バッファを枯渇させ、金融システムに新たな脆弱性をもたらすことになります。 

潜在的な流動性問題に加え、ECBはより広範な 経済的懸念を指摘しました。銀行への税負担が重くなれば、家庭や企業への貸出が減少する可能性があります。イタリアではすでにクレジットが緩やかに成長しているため、さらなる後退は投資、消費、全体的な成長に悪影響を及ぼすでしょう。

欧州中央銀行、予算計画がクレジットを抑制する可能性を警告

批判の焦点は、銀行および保険会社を対象とした一連の措置にあり、財務省の推計によると、これらは2028年までに110億ユーロ以上を貢献すると予測されています。金融業界は、2026〜2028年に提案されている税制優遇措置と支出増の約5分の1を資金調達すると見込まれています。

予算の主要な要素の一つは、銀行が利息費用を控除して税負担を軽減する方法に関する制限です。政府はまた、貸し手に一部の貸し倒れ引当金を数年にわたって配分することを義務付け、IRAP法人税（カナダで自己資金調達を選択する銀行および保険会社に対する事実上の課税）を2ポイント引き上げることを要求します。

ECBは、これらの変更が銀行のインセンティブを歪める可能性があると警告しました。書き損じをより高コストにする規則により、貸し手は低リスクの貸出に対する損失の認識を遅らせたり、減らしたりする可能性があります。ECBは、これが徐々に貸借対照表を侵食し、銀行の会計の透明性を低下させる可能性があると付け加えました。

中央銀行はまた、イタリアが頻繁に一時金の税措置を使用していることを非難しました。ECBは、臨時規定の継続的な挿入が税制枠組みに複雑さと不確実性を加えると主張しました。この不確実性は、投資家の信頼を損ない、潜在的に銀行の資金調達コストを増加させる可能性があります。

ECBの懸念にもかかわらず、イタリアは前進

多くの批判にもかかわらず、イタリアにおける予算の大幅な変更は unlikely です。金融部門は政府の財政計画の中核をなしており、これらの措置を緩和する余地はほとんどありません。下院は今年末までにこの予算を議会で可決する可能性が高いです。与党連合はこの戦略を支持しており、近年大きな利益を上げた後、銀行が政府の財源により多く貢献すべきだと主張しています。

イタリアの銀行は、金利が上昇し始めて以来、政治的な標的となってきました。ジョルジャ・メロニ首相の右派政府は、銀行が、コロナ禍における高い金利と国家保証スキームの支援により記録的な利益を上げているにもかかわらず、預金者への十分な報酬や企業への貸出条件の緩和を行っていないと非難しています。

しかし、ECBは慎重さを促しました。ECBは、追加の税負担が、特に経済の減速時に、実体経済への貸出の突然の再調整をもたらす結果になると警告しました。小規模企業や家庭は、そのような削減によって最も深刻な影響を受ける可能性があります。