ECBがリスクを検討、ユーロ圏の利下げは保留

ECBの政策は、ユーロ圏のインフレ見通しの悪化を相殺するのに十分なtronを持っている。そのため、木曜日に発表された会合資料によると、より明確な経済シグナルが現れるまで、ECBは政策運営を安定させる余地があると合意した。.

欧州中央銀行（ECB）は9月に金利を据え置き 、 ユーロ圏経済の見通しについてやや楽観的な見解を示した。これは、米国の関税の影響に対する懸念が残るものの、さらなる利下げには高いハードルがあることを示唆するものだった。当時、インフレ率は中期目標である2％前後で推移しており、ECB理事会のインフレ見通しに関する評価は概ね変更されなかった。

会合の報告書は「両面的なインフレリスクと幅広いシナリオを考慮すると、現在の金利水準はショックを管理する上で十分に堅固であるとみなされるべきだ」と指摘した。.

ECBスタッフによる新たなインフレ見通しは、6月に発表されたものと同様の見通しを示した。総合インフレ率は、2025年が平均2.1%、2026年が平均1.7%、2027年が平均1.9%と予想された。エネルギーと食品を除いたインフレ率は、2025年が平均2.4%、2026年が平均1.9%、2027年が平均1.8%と予想されている。2025年の経済成長率は1.2%と予測されており、これは6月時点の0.9%から上方修正された。2026年の成長率予測はわずかに下方修正され1.0%となったが、2027年の成長率は1.3%で据え置かれている。.

市場が2025年の追加利下げの可能性を排除する中、ECBは様子見姿勢をとっている

追加利下げの可能性は さらに低下した穏やかな経済データや、dent インフレ見通しをめぐるリスクは縮小していると示唆したクリスティーヌ・ラガルド

6月まで合計2％の緩和を経て、市場は現在、年内の利下げの可能性を事実上織り込んでいない。むしろ、トレーダーは来年前半に最終的な利下げが行われる確率を3分の1と見ている。.

政策担当者らは経済見通しが必然的に変化するとの認識で一致したものの、その方向性については不透明感を示した。「数人」の委員はインフレ率がECBの目標である2%を下回る可能性があると警告した一方、「少数」の委員は目標を上回る可能性もあると警告した。.

「現状はいずれ大きく変化する可能性が高いが、いつ、どの方向に変化するかは現時点では予測困難である」と欧州中央銀行（ECB）は述べた。「さらなる 情報を待つことには、依然として高い選択肢価値がある」。

欧州の見通しが脆弱な中、緩和への期待が薄れる中、ECBは慎重姿勢を維持

こうした不確実性にもかかわらず、政策立案者は、指摘今後のデータはおおむねこれまでの予測と一致しており、米国との貿易協定を受けて最悪のリスクの一部は後退したと

当面、欧州中央銀行（ECB）は、関税の影響の変化、継続的な経済的不確実性、およびユーロ高、中国のダンピング行為、米国市場の調整の可能性、国防費の増加といったその他の潜在的な 監視する予定である リスクtron。

それでも、投資家はさらなる金融緩和の可能性が完全に閉ざされたわけではないと考えている。欧州主要経済圏では依然として経済の脆弱性が続いている。フランスは国内の混乱に直面しており、ドイツの工業生産と対米輸出は急落している。家計貯蓄は増加しているものの、個人消費は低迷したままで、企業利益は縮小し続けている。