ドバイの仮想資産規制当局（VARA）は、VASPをグローバルエコシステムに準備させる

UAEは仮想資産の規制およびVASP（仮想資産サービスプロバイダー）の中心地となっています。この取り組みは、ドバイのVARA（Virtual Asset Regulatory Authority）の設立に始まりました。UAEにおけるWeb3および暗号資産のシーンが拡大するにつれ、VARAはコンプライアンス要件をますます強調しています。

最近、VARAはSean McHugh氏を市場保証のシニアディレクターに任命し、VARAのライセンスが最高のコンプライアンス基準に準拠していることを確保するための継続的な焦点を強調しました。

Cryptopolitanは最近、Sean McHugh氏にインタビューを行い、VARA内での彼の役割とドバイの規制当局とのコンプライアンスの重要性について詳しく聞きました。

McHugh氏は金融およびコンプライアンスの分野に精通しています。VARAへの加入以前、彼はCitadel Advisorsのグローバルチーフコンプライアンスオフィサーとして、さまざまな金融分野にわたる包括的なコンプライアンスプログラムを監督するなどの上級職を歴任しました。また、ゴールドマン・サックスでは国際コンプライアンス責任者およびアジア太平洋コンプライアンス責任者を務め、20年間在籍してパートナーとして退職しました。McHugh氏は、FINRA（金融業界規制局）で規制当局者としてキャリアをスタートさせました。

内部コンプライアンスと規制の枠組みの両方にまたがるこの経験こそが、VARAがSean氏に惹かれた理由です。McHugh氏がもたらす価値は、VARAの市場保証能力を強化し、業界基準を強化する上で極めて重要になります。

デジタル資産と伝統的な金融におけるコンプライアンスの違い

最初の質問として、McHugh氏に、デジタル資産領域におけるコンプライアンスと伝統的な金融におけるコンプライアンスに違いや類似点があるかどうかを尋ねました。

McHugh氏は次のように回答しました。「伝統的な金融（TradFi）の規制における私の経験と、FINRAでのスタートにおいて、特定のビジネスや活動が規制されていない状態から規制された状態へと進化していく過程を目の当たりにしました。現在、TradFiは成熟した市場だけでなく世界的に成熟しています。一方、デジタル資産の分野はまだ進化途中であり、テクノロジー、規制、コンプライアンスプログラムは、ビジネスモデルや製品の変化に伴って変化しています。」

彼はまた、テクノロジーと規制コンプライアンスプログラムが、TradFiやTransFiよりも仮想資産の取り扱いにおいてより密接に関連していることに興味深い点があると付け加えました。

なぜ他の規制当局ではなくVARAなのか？

McHugh氏が特にVARAに惹かれたのは、それが仮想資産分野における初の専用規制当局だったからです。彼は次のように説明しました。「ドバイは、世界的にデジタルファイナンスのためのより広範なエコシステムの開発において先頭に立っています。彼らは新しいビジネスの開発と目標達成に焦点を当てるのが得意です。VARAは受動的ではなく、むしろ非常に能動的で関与度の高いエコシステムです。」

規制当局の比較は、リンゴとオレンジを比較するようなものですが、McHugh氏は、他の規制当局とは異なり、VARAの唯一の焦点が仮想資産にあると指摘しています。彼は、VASPのコンプライアンスプログラムがどのように設定されているか、特に顧客保護、AML（マネーロンダリング防止）、およびエコシステムの財務的健全性に関して、VARAが詳細に踏み込んでいることを強調しました。

しかし、彼は、VARAにおけるVASPのコンプライアンスプログラムは、それらに課せられた厳格な基準により、可能な限り高い国際基準を満たしていると指摘しています。

VARAにおけるVASPのパスポート化は重要

「パスポート化」という用語は元々、金融部門において金融企業が国間で製品やサービスをパスポートインまたはパスポートアウトできる方法を記述するために使用されていましたが、この用語は現在VASPに適応されています。

VARAはパスポート化の重要性を繰り返し強調しています。McHugh氏は次のように説明しました。「VARAでは、国境を越えた規制当局との良好なエンゲージメントを確保し、デジタル資産の扱い方に関する情報を共有し、二国間協議を行い、委員会を形成することで、VASPが複数の管轄区域間でシームレスにパスポート化できるよう支援したいと考えています。」

異なる規制レベルを持つ複数の管轄区域で世界的に大規模プレイヤーが運営する伝統的な金融企業と比較して、McHugh氏は、VASPがVARAでどこでも運営できるように確保しています。ただし、場合によっては追加のライセンスを取得する必要があるかもしれません。彼は次のように説明しました。「私たちは、彼らが適切なAML基準と顧客保護を備えていることを確保し、それらが他のどの管轄区域にも移転可能であることを保証しています。」

VARAにとって、VARA内で規制されたグローバルVASPであれ、国内のエンティティであれ、すべてが運営するビジネスと提供する顧客に応じて同じ基準で精査されます。彼は次のように付け加えました。「他の規制当局に私たちの基準を期待するものではありませんが、私たちは最高の基準を自分自身に課しています。」

VARAにおけるコンプライアンス要件は厳格です

規制当局であるVARAは、常に優れたガバナンスモデルと強力なコンプライアンス文化およびプログラムを模索しています。McHugh氏は、ライセンスプロセス中に多くのやり取りがあることを説明しました。「私たちは、このライセンスが意味を持つことを望んでいるため、基準はかなり高く、申請するVASPに多くの負担がかかります。」

彼は次のように付け加えました。「申請書は私たちが実行可能である必要があり、私たちは期待値を管理しますが、エコシステム全体が高い基準を維持することに利害関係があります。」

また、VARA内で事業を展開したいVASPは長期的な視点を持ち、コンプライアンスを正しく達成することにコミットしていると指摘しました。「彼らは完全なコンプライアンスを望んでいます」と彼は述べました。

マシュー・マヒュー氏にとって、コンプライアンスは科学というより芸術に近いものです。小売りのVASPと機関投資家向けのVASPは異なるため、VASPを診断することはプロセスの重要な部分です。

VARAは、すべてのVASPが平等に扱われるよう、プロセスの効率化に努めてきました。「提出物が基準に満たない場合でも、私たちは問題を特定し、プロセスに戻って対応します」と同氏は語りました。

「計画はどうですか？」「どのようにスケールアップしますか？」「サイバーセキュリティ戦略は何ですか？」「財務状況はどのようになっていますか？」といった質問が、議論の一部となります。

マヒュー氏は「結局のところ、大きなことを言いながら、コンプライアンス機能を成長させる必要があると考えていないVASPは望んでいません」と述べています。

最後に、VASPがライセンスを取得するまでの決まった期間はありませんが、VARAは、関与していたVASPが沈黙したり、ビジネスモデルを変更したりする事例を見てきました。そのような場合、VARAは以前の提出物が古くなっている可能性があるため、まだプロセス中かどうかを確認するために連絡を取ります。

「私たちが求めた情報を提供しない限り、再度プロセスをやり直さなければなりません」とマヒュー氏は警告しました。

VASPエコシステムの未来にはDeFiが含まれる

テクノロジー、規制、コンプライアンスの強い結びつきに戻ると、テクノロジーの急速な進歩がコンプライアンスの進歩を牽引しています。マヒュー氏は「DeFiプラットフォームは早期に私たちにアプローチしており、VARAは彼らのビジネスモデルや活動に対するVARAの見方を伝えることができます」と説明しました。

彼は結論として「現在、DeFiスマートコントラクトにはAMLガードレールやKYCアプリケーションなどの技術が搭載されており、受動的にならずに対応するため、この分野で多くのエンゲージメントを得ています。DeFiおよび他のVASPは規制とライセンスを取得したいと考えており、私たちはそれを支援する準備ができています」と述べています。