中央集権型取引所は、投機的なナラティブから離れ、実証されたユーティリティを持つトークンへと移行しています。Binance、Bybit、OKX、Bitget、Gate、MEXC、KuCoin、HTX、Kraken、Crypto.comの10大取引所における10,000件以上の上場を分析した結果、2026年上半期において、ブロックチェーンインフラ、DeFi、トークン化された実世界資産が、ミームやGameFiトークンを押しのけて取引所上場活動のトップに躍り出ていることが示されました。この転換は、上場パイプラインが暗号通貨ネイティブで hype に駆動されたカテゴリーによって支配されていた、それ以前の2つのサイクルからの決別を意味します。
2026年Q2、取引所は投機的資産よりも、ブロックチェーンインフラ（64件上場）とDeFi（46件上場）トークンへの上場をシフトさせ、実証されたユーティリティを持つプロジェクトへのより広範な移行を反映しました。株式、商品、実世界資産を含むトークン化された資産は、取引所が伝統的な金融機関への露出を求めたため、42件の上場で3位となりました。
その下位では、市場の投機的な側面が勢いを失いました。前の hype サイクルを定義していた2つのカテゴリーであるミームとGameFiは、2024-2025年のピークから四半期ごとに新規上場が減少しました。
これらを合わせると、この転換は、前のサイクルを定義したミーム投機ではなく、実際の使用に関連するプロジェクトに傾倒する、より選択的な市場を指し示しています。
CEX上場カテゴリーシェア：2025 vs H1 2026 の状況
取引所上場活動における最大の変化は、トークン化された資産へのシフトでした。これは2026年上半期（H1）で最も多く上場されたカテゴリーとなりました。2026年H1では、上場されたトークンのほぼ5つに1つがトークン化された資産でした。対照的に、2025年には上場の7%未満がトークン化された資産でした。
この成長は主にトークン化された株式によって牽引されました。新しい上場の大半は、xStocks、bStocks、Ondoのトークン化された市場など、少数の発行者から来ました。これは、従来の金融資産のトークン化バージョンが取引所にますます上場されるようになり、前のサイクルを支配していたミームトークンからの明確な転換を表しています。
ミーム上場がミームブーム前の水準に戻った
ミームコインの上場は6四半期連続で減少しています。2024年Q4の取引所では196件のミームコインが上場されましたが、2026年Q2ではこのカテゴリーで新規上場はわずか41件で、ピークから79%の減少です。これは、ミームコインブームが始まる前の2023年Q3以来、四半期合計として最低水準です。
GameFi上場はQ2 2024 のピークから84%減少
GameFiは2023年と2024年を通じて主要な上場ナラティブの一つでした。しかし、このカテゴリーの上場は2年前のピークから84%減少し、2026年Q2ではわずか15件の新規上場にとどまりました。これは、分析された取引所でわずか10件のトークンが上場された2023年Q3以来、GameFiトークンに対する関心が最低であることを示唆しています。
上場とカテゴリーシェアは同じ方向を指しています：取引所は、内部の暗号通貨ナラティブサイクルに依存するものよりも、外部の実世界アンカーを持つカテゴリーを報酬としています。これが、現在の発行者の波（xStocks、bStocks、Ondoなど）が他の発行者と合流した後も、トークン化された資産が2026年H1に見せた成長率を維持できるかどうかにかかわらず、取引所のリスク許容性の永続的な再配分を反映しているのか、それとも投機的サイクル間の一時的な沈静期なのかは、決定的です。
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