CryptoRank研究：2026年CEX上市格局的转变 

中心化交易所正远离投机性叙事，转向具有已证实效用的代币。对Binance、Bybit、OKX、Bitget、Gate、MEXC、KuCoin、HTX、Kraken和Crypto.com等10家主要交易所超过10,000次上市的分析显示，在2026年上半年，区块链基础设施、DeFi和代币化现实世界资产取代了模因和GameFi代币，成为交易所上市活动的顶部。这一转变标志着与前两个周期的断裂，在前两个周期中，上市管道由加密原生、炒作驱动的类别主导。

在2026年第二季度，交易所将上市转向区块链基础设施（64个上市）和DeFi（46个上市）代币，而非投机性资产，反映出更广泛地向具有已证实效用的项目转移。代币化资产（涵盖股票、商品和现实世界资产）以42个上市排名第三，因为交易所寻求接触传统金融工具。

来源：CryptoRank API

在该排行榜之下，市场的投机端失去了动力。模因和GameFi是定义上一轮炒作周期的两个类别，它们的新上市数量从2024-2025年的峰值开始逐季下降。

综合来看，这一转变指向一个更具选择性的市场，交易所倾向于与真实使用相关的项目，而不是定义上一周期的模因投机。

CEX上市类别占比：2025 vs H1 2026

交易所上市活动最大的转变是转向代币化资产，这成为2026年上半年的上市最多类别。在2026年上半年，近每5个上市代币中就有1个是代币化资产。相比之下，2025年不到7%的上市是代币化资产。

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增长主要由代币化股票驱动。大多数新上市来自少数几家发行人，包括xStocks、bStocks和Ondo的代币化市场。这标志着与主导上一周期的模因代币的明显转变，交易所越来越多地上市传统金融资产的代币化版本。

模因上市回归至模因热潮前水平

模因币上市已连续六个季度下降。在2024年第四季度，交易所上市了196个模因币，但在2026年第二季度，该类别仅有41个新上市，较峰值下降了79%。这是自2023年第三季度（模因币热潮开始之前）以来的最低季度总数。

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GameFi上市自Q2 2024峰值以来下降84%

GameFi是2023年和2024年的主要上市叙事之一。然而，该类别的上市数量较2年前的峰值下降了84%，在2026年第二季度仅达到15个新上市。这表明自2023年第三季度以来对GameFi代币的兴趣最低，当时在分析的交易所中仅列出了10个代币。

来源：CryptoRank API

上市数量和类别占比指向同一方向：交易所奖励具有外部现实世界锚点的类别，而不是那些依赖内部加密叙事周期的类别。这是否反映了交易所风险偏好的持久重新配置，还是投机周期之间的暂时低迷，将取决于代币化资产能否在2026年上半年显示的增长率得以维持，一旦当前的一批发行人（包括xStocks、bStocks和Ondo）加入其他发行人。