米財務長官ジェネティラーレン氏、暗号通貨は米国の金融安定性にとって依然として大きなリスクだと指摘

財務長官ジェネティラーレン氏は、暗号通貨が米国の金融安定性に対して深刻な脅威となり続けていると述べています。

講演 金融安定性監視評議会（FSOC）の年次会議において、ラーレン氏はインフレの緩和と低失業率が続く中でも、ビットコインおよび商業用不動産に関連する継続的な脆弱性を指摘しました。

2008年の金融危機後に設立されたこの評議会は、システムリスクの監視に重点を置いています。今年、その関心は人工知能（AI）やブロックチェーンといった新興の技術的脅威へと向かっています。

ラーレン氏は、ステーブルコインやその他の暗号資産を規律するための強力な枠組みの必要性を強調し、同評議会が特定されたリスクに対処するための連邦法の策定を推進していると述べました。

高まる規制圧力

ラーレン氏は、特に差別的な融資などの分野におけるAIの悪用可能性を指摘しました。FSOCの報告書は、「ブラックボックス」として機能するAIシステムが偏ったまたは不正確な結果を生み出し、金融機関と規制当局の両者に課題をもたらす可能性があると警告しています。

評議会は、金融企業に対し、イノベーションを責任を持って取り入れながら、AIのリスクに対する理解を深めるよう促しました。

「評議会は引き続き、ステーブルコイン発行者のための包括的な連邦健全性枠組みを創設するための立法を求めています」とラーレン氏は述べました。

AIがもたらす効率性の可能性にもかかわらず、FSOCは慎重な姿勢を維持しています。報告書は、特に第三者のサービスプロバイダーが関与する場合、重要な金融運用において技術に依存することのリスクを指摘しました。 

サイバーセキュリティの脆弱性も評議会の懸念事項リストで高い位置を占めており、ラーレン氏は全面的な警戒の強化を呼びかけました。

商業用不動産とヘッジファンドのレバレッジがリスクを増加

連邦準備制度理事会のインフレ対策政策の結果である高金利が、このセクターに圧力をかけています。FSOCはウォールストリートがこのストレスに耐える能力を監視してきました。商業用および住宅用不動産に関連する信用リスクは、金融安定性への潜在的脅威として指摘されています。

評議会の報告書はヘッジファンドも厳しく検証しました。特に米国国債市場におけるレバレッジ取引に関連するリスクを強調しました。2020年3月の流動性危機では、レバレッジをかけたヘッジファンドが経済的不確実性が高まった時期に市場を混乱させました。

FSOCは、同様のシナリオがファンドの清算によって市場機能が損なわれる場合に展開する可能性があると警告しました。「現在の経済環境において、レバレッジファンドのキャッシュ・フューチャーズ・ベースポジションの無秩序な解消は、金融安定性へのリスクとなり得る」と報告書は述べています。

2つの省庁間作業部会が、これらの脆弱性に対処するための政策オプションを探っていると報じられています。ラーレン氏はまた、2023年に3つの主要な金融機関の崩壊が目立った銀行セクターが直面した課題にも言及しました。

規制当局は広範な危機を防ぐために迅速に対応しましたが、これらの失敗は依然として残る弱点を露呈させました。FSOC 当時、 これらの銀行破綻への対応が contagion（連鎖倒産）を防ぐことに成功したことは認めていますが、ラーレン氏は警戒が依然として重要であると信じています。