記録的な株価上昇を牽引してきたAIの楽観論に亀裂が生じ始めている

AIの急速な成長により多くの企業や業界が恩恵を受けている一方で、投資家たちは現在、AI技術の需要が減少し始める兆候を注意深く見守っています。. 

人工知能に対する投資家の信頼が米国株式市場を過去最高値に押し上げたが、疑念の兆候も現れ始めている。. 

約3年間、AIは ウォール街、テクノロジー関連株を押し上げ、数兆ドルの時価総額をもたらしてきたが、投資家たちは今、その勢いを脅かす可能性のある潜在的な弱点を精査し始めている。

アナリストは、資本支出やエネルギーコストなどAIイノベーションにかかるコストが投資家にとってリスクをもたらすと警告している。. 

投資家はAIによる市場利益の強さに疑問を呈している  

2022年11月のChatGPTの立ち上げ以来、AIの可能性は投資家にとって中心的なテーマとなっています。シティグループは、S&P 500の時価総額約57兆ドルのうち、ほぼ半分がAIへのエクスポージャーが「高」または「中程度」であると推定しています。S&P 500は今年約13%上昇し、テクノロジー株中心のナスダック総合指数は約17%上昇しています。. 

ＰＮＣファイナンシャル・サービシズ・グループのチーフ投資ストラテジスト、ユン・ユー・マ氏は「市場を停滞させている要因の多くは、直接的、あるいは間接的にこの取引に関係している」と述べた。. 

しかし、記録的な高値を押し上げている AI への依存は、期待が満たされなければ市場を脆弱にしてしまう可能性もある。.

投資家は、 兆候がないか注視し。「潜在的な引き金の一つは、需要が当初予想されていたよりも少なくなりそうだと突然思われることだ」と馬氏は述べた。

今年、この業界ではいくつかのつまずきがあったが、その一つが中国の低コストAIモデル 「Deepseek」。これはハイテク株に一時的な混乱を引き起こし、高度なAIシステムの構築と維持にかかる高コストへの懸念を高めた。 

8月にも同様のdent が発生しましたが、どちらの場合も市場は回復しました。それでも、リスクは消え去ったわけではありません。.

「ここには大きなチャンスがあるが、結局のところ、何が織り込まれていて、何が織り込まれていないかが問題だ」と、スリベント・ファイナンシャルのチーフ投資ストラテジスト、スティーブ・ロウ氏は述べた。「多くの成長が織り込まれており、それが懸念材料の一つだ。人々の期待を裏切るリスクが依然としていくつか残っているからだ。」

米国の主要企業が四半期決算を発表する予定で、投資家はAI投資がどれだけ持続可能か、収益が誇大宣伝に見合ったものかどうかを評価できるだろう。.

アナリストの意見

AIアプリケーションを支えるインフラの構築と維持には、莫大な投資が必要です。バークレイズのストラテジストは、Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta、Oracleといった大手AI・クラウド企業の設備投資額が2027年までにほぼ倍増し、年間約5,000億ドルに達すると予測しています。.

これらの企業は巨額の cashを生み出しているものの、AIイノベーションのコスト上昇は利益を圧迫する可能性がある。「成長率を上回るペースで支出が進み、フリー cash フローマージンを圧迫していないか注視することが重要だ」と、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントのチーフ投資ストラテジスト、マイケル・アローン氏は述べた。.

しかし、AIの拡大は継続的な投資に大きく依存するため、これらの企業によるAIへの支出や投資の削減は投資家に警戒感を与える可能性がある。. 

ナティクシス・インベストメント・マネージャーズ・ソリューションズのポートフォリオストラテジスト、ギャレット・メルソン氏は「より大きなリスクは投資しすぎることではなく、現時点で投資が足りないことだ」と述べた。.

Nvidia が最近 OpenAI に最大 1,000 億ドルを投資する計画も、AI とテクノロジー業界の多くのリーダー間の相互関係を示しています。. 

BCAリサーチの米国株式チーフストラテジスト、アイリーン・タンケル氏は「これほど緊密な財務・業務関係には重大なシステムリスクがある」と警告した。.

フェデレーテッド・ヘルメスのシニア・ポートフォリオ・マネージャー、アナスタシオ・テオドロ氏は、投資家は大手テクノロジー企業がどのように取引資金を調達しているかに注目するべきだと付け加えた。. 

「こうした大きな発表を見ると、負債や株式による増資ではなく、 cash フローで資金調達されていることを確認したいものです」と彼女は述べた。多額の借入や希薄化は、企業が無理な投資をしている兆候となる可能性がある。.

バークレイズの米国株式戦略責任者であるヴェヌ・クリシュナ氏は、米国の電力供給がデータセンターやAI運用のエネルギー需要に追いつかなくなる可能性があると警告した。. 

マディソン・インベストメンツのチーフ投資ストラテジスト、パトリック・ライアン氏は、AIの経済的メリットを示す証拠は今のところ限られていると付け加えた。「これまでの投資が本当に成果を生むのか疑問視されるような状況になれば、それは非常に危険な状況になるだろう」とライアン氏は述べた。.