- トランプ氏はパウエル氏の任期終了前に解任する計画で、後任を「非常に早く」指名する意向。
- 候補にはベッセント氏、ワース氏、ハセット氏、ウォラー氏、マルパス氏が挙がっており、大半は低金利政策を支持している。
- 急な人事変更は市場の混乱、法的争議、そして「影の連邦準備制度（シャドウ・フェド）」シナリオを引き起こす可能性がある。
ドナルド・トランプは、2026年5月に任期が満了する前にジェローム・パウエル氏を解任する準備を進めており、その反動は米国の経済のあらゆる側面に影響を及ぼす可能性があります。
ワシントンでの噂によれば、トランプ氏は補佐官に対し、パウエル氏が残任期間のほぼ1年を残しているにもかかわらず、「非常に近い将来」に新しい連邦準備制度理事会（FRB）議長を指名すると語ったといいます。検討されている名前には、スコット・ベッセント、ケヴィン・ウォッシュ、ケヴィン・ハセット、クリストファー・ウォーラー、さらにはデビッド・マルパスの名前も含まれています。
候補者たちはみな、共和党の経済政策の中心で働いた経験があるか、その周辺で活動した経験があり、大半は金利引き下げを支持する可能性が高いと見なされています。これはトランプ氏が激しく求めていることです。
もしトランプ氏がパウエル氏を解任すれば、それは激しい法的な対決に発展するでしょう。パウエル氏は上下両院の民主党員と共和党員から強力な支持を受けています。また、彼は政治的圧力があるからといって辞任しないことを何度も表明しています。
この対立は数か月にわたる裁判沙汰を招き、FRBの行動能力を凍結させ、投資家の信頼を損なう可能性があります。また、世界中で最も尊敬されている中央銀行を笑いものにするリスクもあります。
トランプ氏の動きは、すでに神経質になっている市場に圧力を加えています
ウォール街はすでに反応しています。アポロ・マネジメントのチーフエコノミストであるトルステン・スロック氏は、FRB議長をめぐるドラマが10年物米国債利回りがじわじわと上昇している理由の一部だと述べています。
投資家は不安定さに備えており、特にパウエル氏が早期に解任され、トランプ氏が積極的な金利引き下げを支持する人物を押し進めた場合、その傾向は強まります。スロック氏は、このような不確実性は「価格に織り込まれる」と説明し、市場はすでにそれを行っているとしています。
「シャドウ・フェド（影のFRB）」という概念が現在、真剣に議論されています。スコット・ベッセント氏は、トランプ氏のチームに加わる前にこの概念を支持していたと報じられています。
つまり、トランプ氏がパウエル氏の退任前に後任を指名した場合、指名された人物は正式に承認される前から非公式な声明を出し、政策に影響を与える可能性があります。投資家は、実際のFRB議長と後任を引き継ぐ政治的な指名者の2つの競合する声に耳を傾けざるを得なくなります。
Gavekal ResearchのストラテジストであるWill Denyerは、もしそうなればそれは「米国の政策決定に対する信頼をさらに損ない、米国の卓越性という概念に別の打撃を与え、米ドルに圧力をかけ、インフレ期待の高まりにより米国債利回りをさらに押し上げる可能性がある」と述べています。
デニヤー氏は、ウォッシュ氏のように、金利引き下げを公に支持せず、何らかのフォワードガイダンスを提供しない人物をトランプ氏が指名した場合、市場は安定する可能性があるが、それでも保証はないと付け加えています。
FOMCは1週間後に会合を開き、金利決定を発表します。トレーダーたちは今回の会合で金利引き下げを期待していません。CMEグループのデータによると、投資家はFRBが9月に金利引き下げを開始すると考えており、今ではないとしています。これまでインフレは冷却しており、労働市場は6か月前ほどタイトではありません。そのため、トランプ氏に近い人々の一部は、FRBがより迅速に行動すべきだと信じています。
トランプ政権はFRBに圧力をかけつつ、貿易アジェンダは停滞
JPモルガン・ウェルス・マネジメントで投資戦略を担当するエリー・アウゼンバウガ氏は、現在金利引き下げを行うことが妥当だと考えていると述べています。しかし、FRBは「継続的な不確実性を強調し、早急な行動を避ける意向」を強調すると予想しています。
彼女の見解は、より大きな問題を反映しています。緩和のケースが存在するとしても、パウエル氏はまだ時期尚早だと確信しておらず、トランプ氏は待ちきれなくなっています。トランプ氏の不満は、先月末にパウエル氏との会談で頂点に達しました。
ホワイトハウス報道官のカロライン・レヴィット氏は、「大統領は、金利を引き下げないことがFRB議長による誤りであり、それが中国や他の国々に対して我々を経済的に不利な立場に置いていると信じている」と確認しました。また、トランプ氏は「公に、そして今では私的に明らかにできるほど、非常に口うるさく」そのことを述べてきたと認めました。
こうした事態が進む中で、トランプ氏が米国民家庭への迅速な経済的救済を提供するという約束が試されています。再就任以来、彼は直接的な財政救済を推進するのではなく、貿易協定の書き換えに注力してきました。しかし、世界の反応は冷ややかです。トランプ氏のチームは数十の貿易協定を成立させようとしていますが、それらの国の多くはすぐに署名することに消極的です。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
