中国のロボット熱が冷め、信者たちが驚異的なIPOや株価急騰に慎重姿勢に転換

中国のロボット株への投資家の食欲は急速に枯渇しています。数ヶ月にわたるバイラルなロボットのダンス動画やばかげた株価の急騰の後、中国の国家発展改革委員会は11月20日、セクターが hype と過剰な参入で沸騰していると警告したことで、ひびが入り始めたことがようやく明らかになりました。

Solactive China Humanoid Robotics Indexは、政府の支援と、TikTok、Instagram、Twitterでバイラルになったロボットのキックボクシングやレースのクリップのおかげで、10月に年初来でほぼ60%上昇しました。

報道時点では、指数は現在20%下落しており、Bloombergによると、150社以上がほぼ同一のロボットを構築しているため、この類似性の洪水が本物のR&D努力を押しつぶす可能性があります。

中国のUBTech Roboticsは、第1四半期だけで4億1,400万元（5,850万ドル）の損失を報告したにもかかわらず、年初来で株価が2倍以上になりました。

モルガン・スタンレーでさえ批判しました。彼らのアナリストは、実際の産業利用ケースが弱く、ヒューマノイドロボットの効率が依然として人間に劣っていると警告しました。楽観主義者が2026年に10万台の販売に賭けているのに対し、モルガン・スタンレーはその年に約1万2千台、2030年には11万4千台しか見込んでいません。

地方政府がジャンクロボットを推進する中、中国が取り締まりを強化

中央政府はまた、地方政府が適切な計画なしにテクノロジープロジェクトに急ぐことを心配しています。今年、中国は、業界がコピー＆ペースト競争で自己崩壊するのを防ぐため、「インボルーション（過剰競争）阻止」キャンペーンを開始しました。

この熱狂は、杭州に拠点を置くUnitree Technologyのロボットが春節晩会でバイラルになった今年初頭に始まりました。これにより、ヒューマノイドロボットは中国の新しい5か年計画の中心に位置づけられ、2030年までの6つの主要な成長ドライバーの一つとして業界が名指しされました。これがさらなる投資、さらなるコピーcat、そして現在、さらなる政府の懸念を招きました。

それでも、全員が退出しているわけではありません。シティグループは来年のヒューマノイドロボットの生産における「指数関数的」成長を予測しています。そして、一部の人は、中国の低い生産コストと大規模なエンジニアリング基盤が長期的な優位性を与えると信じています。しかし、楽観主義者でさえ、短期的には厳しい時期になることを認めています。

ゴールドマン・サックスによると、将来の成功は2つのことに依存します：現実世界でのアプリケーションと強力な製品パフォーマンスです。それがなければ、すべてのバイラル動画や月面着陸のようなIPOはほとんど意味を持ちません。

「今後を見据えると、量産がコストを下げ、コアコンポーネントのローカライズが進み、B2Bアプリケーションが traction を得るにつれて、業界の成長パスはより明確になり、収益性は徐々に現れるでしょう」と、Topsperity SecuritiesのチーフエコノミストであるCheng Qiangは述べています。