世界銀行が東アジアの予測を上方修正、中国の成長見通しを4.8%に引き上げ

世界銀行は火曜日、中国の2025年の成長予測を4月から予測された4%から4.8%に引き上げたと、世界銀行の東アジア・太平洋経済アップデートで述べました。

この改訂は、2025年の中国の公式GDP成長目標である約5%と一致しています。この上方修正は、地域全体の貿易フローを混乱させた急激な米国関税とグローバル市場のボラティリティが目立った夏の後に行われました。

銀行の経済学者は変化の単一の理由を与えませんでしたが、政府の支援が経済を支えていると述べ、これらの政策が来年までには勢いを失う可能性があると警告しました。

中国と米国の貿易緊張は4月にエスカレートし、Trumpの中国への関税が一時的に100%を超えましたが、その後、財務長官Scott Bessentのおかげで、両政府は11月中旬まで続く一時的な休戦に合意しました。

現在、中国への関税はstand 57.6%であり、年初の水準の2倍以上であり、これは企業が注文を加速させることを促し、国内経済が弱体化する中で成長の主要なドライバーである中国の輸出に一時的な追い風を提供しています。

中国が刺激策を拡大し、輸出を増加

2024年後半、中国は小売支出をサポートするためのターゲットを絞った消費者 trade-in プログラムを含む新しい刺激策を開始しました。これらの政策は国内の弱い需要を相殺するのに役立ち、東南アジアとヨーロッパへの輸出は、United States への出荷の急落を相殺するのに十分なほど増加しました。

関税がさらに増加する前に輸入を急ぐ企業も、この輸出の強さを支えています。しかし、世界銀行はこのモメンタムが薄れると予想しています。その予測では、輸出成長の減速と政策立案者による公共債務管理のための刺激策の削減により、中国のGDP成長は2026年に4.2%に緩和すると示されています。

公式データは緊張を反映しています。8月の小売売上高は前年比3.4%上昇にとどまり、予想を下回りました。不動産投資は年初から8ヶ月間で12.9%減少し、前7ヶ月間の12%の減少と比較して悪化しました。

これらの数字は、継続する不動産の低迷と弱い消費者信頼を強調しています。水曜日に終了した8日間のゴールデンウィーク休暇も、低調な支出を示しました。

10月1日から5日の平均的な国内旅客移動は、前年比5.4%増加して2億9,600万回となり、5月1日から5日の公的休暇中に記録された7.9%の成長を大幅に下回りました。

野村証券のチーフ中国経済学者であるTing Luは、月曜日のレポートで、「実際の消費成長はデータが示すものよりもさらに弱い可能性がある」と述べました。これは、今年のゴールデンウィークが通常2つの別々の休暇であったものを組み合わせたためです。

ゴールデンウィークのタイミングも変更されました。中国の国慶節は10月1日であり、中秋節は10月6日でした。これは、昨年の9月17日と比較して、今年の休暇を10月1日から8日に延長し、昨年の10月1日から7日 versus 10月1日から7日となりました。

長い休養にもかかわらず、消費者支出は軟調なままであり、刺激策だけでは解決されていない家計需要のより深い問題を示唆している。

中国は若年層の失業危機と地域への波及効果に直面

経済学者は、China の若者の7人に1人が失業していると述べています。この国はまた、高齢化社会と急速な技術的混乱にも直面しています。

世界銀行は、中国のスタートアップが雇用を創出する割合はベースラインの4倍であるのに対し、米国では7倍であると指摘し、この格差を国有企業のより大きな役割に起因するものとしている。

これらの構造的な弱さは、債務の急増を避けながら安定した成長を維持しようとする政策当局者の圧力を高めている。

中国の経済パフォーマンスの波及効果は国境を越える。世界銀行の推計によれば、中国のGDPが1ポイント下落すると、東アジア・太平洋の他の開発途上国の成長率は0.3ポイント低下する。

中国の見通しを上方修正したことで、地域全体は今年4.8%の成長が見込まれるようになり、年初に予測されていた4%から引き上げられた。

世界的な背景は依然として弱含みだ。6月、世界銀行は貿易の不確実性を理由に、2025年の世界成長率予測を2.3%に引き下げた。これは2008年以降、不況年を除けば最も低い拡大率となる。

中国と東アジアの見通し上方修正は一定の安堵をもたらすが、データは高い関税と減退する刺激策の下で回復がいかに脆弱であるかを示している。