世界銀行の東アジア・太平洋経済最新情報によると、同銀行は火曜日、中国の2025年の成長率予測を4月時点の4％から4.8％に引き上げた。.
この修正は、2025年にGDPを約5％成長させるという中国の公式目標と一致するものだ。上方修正は、米国の高関税と世界市場の変動で地域全体の貿易の流れが混乱した夏の後に行われた。.
同銀行のエコノミストらは政策変更の理由を一つも明らかにしなかったが、政府の支援が経済を支えてきたと述べ、こうした政策は来年勢いを失う可能性があると警告した。.
中国と米国の貿易摩擦は4月にトランプ大統領の対中関税が一時100%を超えたことで激化したが、その後両政府はスコット・ベセント財務長官のおかげで11月中旬まで続く一時的な休戦に達した。.
現時点で、中国に対する関税は57.6%で、年初時点の2倍を超えており
中国は景気刺激策を拡大し、輸出を押し上げる
2024年後半、中国は小売支出を支援するための消費者下取りプログラムを含む新たな景気刺激策を導入した。これらの政策は国内需要の低迷を相殺する効果があり、東南アジアと欧州への輸出は米国。
関税のさらなる引き上げを前に輸入を急ぐ企業も、この輸出の好調を支えている。しかし、世界銀行はこの勢いが衰えると予想している。世界銀行の予測によると、中国のGDP成長率は、輸出の伸びが鈍化し、政策当局が公的債務抑制のための景気刺激策を縮小する中で、2026年には4.2%に鈍化すると見込まれている。.
公式データはこの緊張を反映している。8月の小売売上高は前年比わずか3.4%増にとどまり、予想を下回った。不動産投資は今年最初の8ヶ月間で12.9%減少し、最初の7ヶ月間で12%減少した。.
これらの数字は、不動産市場の低迷と消費者心理の弱さを浮き彫りにしています。水曜日まで続いた8日間のゴールデンウィークも、消費の低迷を示しました。.
10月1日から5日までの国内旅行の1日平均旅客数は前年比5.4%増の2億9600万人となり、5月1日から5日までの祝日期間中に記録された7.9%増を大きく下回った。.
野村の中国担当チーフエコノミスト、ティン・ルー氏は月曜日のリポートで、今年のゴールデンウィークは通常は２つの別々の休日が重なるため、「実際の消費の伸びはデータが示唆するよりもさらに弱まる可能性がある」と述べた。.
ゴールデンウィークの時期も変更されました。中国の国慶節は10月1日、中秋節は昨年の9月17日とは異なり、10月6日となりました。そのため、祝日は昨年の10月1日から7日ではなく、今年は10月1日から8日となりました。.
休止期間が長かったにもかかわらず、消費者支出は依然として低迷しており、景気刺激策だけでは解決できない家計需要のより深刻な問題を示唆している。.
中国は若者の失業危機と地域への波及に直面
中国の若者の7人に1人が失業している。また、中国は人口の高齢化と急速な技術革新にも直面している。
世界銀行は、中国の新興企業が創出する雇用はベースレベルの4倍に過ぎないのに対し、米国では7倍に過ぎないと指摘し、この差は国有企業の役割が大きいためだとしている。.
こうした構造的な弱点は、債務の急増を回避しながら安定した成長を維持しようとする政策担当者へのプレッシャーを増大させている。.
中国のパフォーマンスの ripple 効果は国境を越えて広がっています。世界銀行は、中国のGDPが1%ポイント低下すると、東アジア・太平洋地域の他の発展途上国の成長率が0.3%ポイント低下すると推定しています。.
中国の予測が引き上げられたことで、この地域は今年、今年初めに予測された4％から4.8％拡大すると予想されている。.
世界経済は依然として弱い状況が続いています。世界銀行は6月、貿易摩擦を理由に2025年の世界経済成長率予測を2.3%に引き下げました。これは、景気後退期を除けば、2008年以来最も低い成長率となります。.
中国と東アジアの見通しが上方修正されたことでいくらか安心感は得られるが、データはまた、高関税と景気刺激策の弱まりによって回復がいかに脆弱であるかを示している。.
