中国は市場開放を誓う。それはどのように機能するのか？

習近平主席率いる中国は、外国企業に対して「参入せよ、もっと売れ、もっと建設せよ、そして心配するな」と再び先頭に立って呼びかけています。

日曜日に北京で開催された中国開発フォーラムで、李強首相は、特に米国および欧州連合との関税戦争や貿易緊張の一年を経て、グローバルパートナーとのより均衡の取れた貿易を推進すると述べました。

これはもちろん、中国の貿易モデル、特に産業過剰生産能力、および主要セクターにおける中国供給への依存度について世界中の政府が苦情を述べているにもかかわらず、中国が2025年に過去最高の1.2兆ドルの貿易黒字を報告した直後のことです。

一方、米国のドナルド・トランプ氏は先週、イラン戦争のため北京での習近平主席との会談を目的とした計画された訪問を延期し、一時的な貿易休戦期間中、世界最大の2つの経済間の緊張を緩和しようとする試みを遅らせました。

中国は輸入、平等な扱い、市場アクセスを通じて貿易圧力を鎮静化させる

月曜日に終了するこの年次2日間のフォーラムは、北京が外国のビジネスリーダー、中国の官僚、経済学者、学者に対して自国の経済ストーリーを売り込む主要な舞台の一つです。

潘氏も指摘したように、12月に習近平氏は、減税や優先的な土地利用を含む外国投資インセンティブの対象となるセクターを200追加し、対象領域は高度な製造業、現代サービス、グリーン産業、その他のハイテクセクターでした。

興味深いことに、中国の対外直接投資は1月に前年比5.7%減の920億元強（約133億6000万ドル）に落ち込み、これは2025年を通じて9.5%の広範な減少に続く急落でした。つまり、北京は単に「オープンネス」が聞こえが良いからといって語っているのではなく、外国資本が撤退しているからこそそれを実行しているのです。

中国は元貨の目標と国家準備金の削減を再検討しながら、貿易収支を擁護している

同じフォーラムで、中央銀行総裁の潘功勝氏は、貿易黒字を取り巻く熱気を鎮めようとしました。後に中国人民銀行によって発表された演説で、潘氏は次のように述べています。-

「世界の経済的不均衡を分析するには、財の貿易だけでなくサービス、また経常勘定だけでなく金融勘定も見る必要がある。」

潘氏は、中国が世界最大の財の黒字を有している一方で、最大のサービス赤字も有していると付け加えました。

潘氏はまた、中国は通貨切り下げを通じて貿易上の優位性を獲得する「必要も意図もない」と述べ、中国の経済は2030年までに175兆元（約25兆3900億ドル）に達すると予測されると語りました。

同時に、人民大学国際通貨研究所からの新しい報告書は、元貨をより深くグローバルな使用に押し進めようとする中で、中国が本当にどれだけの外貨の戦力が必要なのかという議論を再燃させました。

日嘉琪氏が金曜日に発表した報告書は、2006年2月以来世界最大の外貨準備高を維持してきた中国が、その保有高を「適度に豊富な」水準に引き下げることを検討すべきだと述べました。

議論の一部は、米国債と、元貨が貿易決済や価値の保存手段としてより広く使用される場合、これらの資産がどのような役割を果たすべきかという点に焦点を当てました。孫氏は「元貨の国際化にとって、適度に豊富な外貨準備を維持することは、通貨を支えることができる」と書き記しました。

孫氏はさらに、「ただし、元貨が成熟し、海外での大きな流通によって支えられながら、決済手段および価値の保存手段として世界的により採用されるようになれば、段階的な削減は避けられない」と付け加えました。

報告書はさらに踏み込み、「その時点で、元貨がかつて外貨準備が果たしていた多くの役割を代替できるようになるため、中国は予防策として過剰な外貨資産を保有する必要がなくなるかもしれない。ドル建てからの脱却と地政学的懸念の高まりの中で、中国は金融セキュリティと長期的な発展のために準備構造を最適化する必要がある」と述べています。