La Chine promet d'ouvrir davantage ses marchés. Comment cela fonctionnerait-il ?

La Chine de Xi Jinping est de nouveau en tête, invitant les entreprises étrangères à venir, vendre davantage, investir plus et s'inquiéter moins.

Dimanche, lors du Forum de développement de la Chine à Pékin, le Premier ministre Li Qiang a déclaré que la Chine chercherait à promouvoir un commerce plus équilibré avec ses partenaires mondiaux après une année de luttes tarifaires et de tensions commerciales, en particulier avec les États-Unis et l'Union européenne.

Cela survient bien sûr juste après que la Chine a annoncé un excédent commercial record de 1 200 milliards de dollars pour 2025, alors que les gouvernements du monde entier se plaignent du modèle commercial du pays, en particulier de sa surcapacité industrielle, et de leur dépendance à l'égard des chaînes d'approvisionnement chinoises dans des secteurs clés.

Pendant ce temps, Donald Trump a reporté la semaine dernière un voyage prévu à Pékin pour rencontrer le président Xi Jinping en raison de la guerre en Iran, retardant ainsi une tentative d'apaisement des tensions entre les deux plus grandes économies du monde, dans le cadre d'une trêve commerciale temporaire.

La Chine utilisera les importations, l'égalité de traitement et l'accès au marché pour calmer la pression commerciale

Le forum annuel de deux jours, qui se termine lundi, est l'une des principales tribunes de Pékin pour présenter son récit économique aux dirigeants d'entreprises étrangères, aux responsables chinois, aux économistes et aux universitaires.

Pan a également souligné qu'en décembre, Jinping a ajouté 200 secteurs à une liste éligible aux incitations à l'investissement étranger, qui incluent des allègements fiscaux et un usage préférentiel des terres, et que les secteurs ciblés étaient la fabrication avancée, les services modernes, les industries vertes et d'autres secteurs de haute technologie.

Il est intéressant de noter que l'investissement direct étranger de la Chine a chuté de 5,7 % en glissement annuel en janvier à un peu plus de 92 milliards de yuans, soit environ 13,36 milliards de dollars, une plongée qui a en fait suivi une baisse plus large de 9,5 % sur l'ensemble de l'année 2025. Donc Pékin ne fait pas que parler d'ouverture parce que cela sonne bien. Elle le fait parce que l'argent étranger a été en retrait.

La Chine défend son solde commercial tout en réexaminant ses objectifs pour le yuan et les réductions de réserves nationales

Lors du même forum, le gouverneur de la banque centrale, Pan Gongsheng, a tenté de faire baisser la pression autour de l'excédent commercial. Dans un discours publié ultérieurement par la Banque populaire de Chine, Pan a déclaré :

« L'analyse des déséquilibres économiques mondiaux nécessite de ne pas se limiter au commerce des biens, mais d'inclure également les services, et de ne pas se limiter au compte courant, mais d'inclure également le compte financier. »

Pan a ajouté que la Chine détient le plus grand excédent commercial mondial de biens, mais aussi le plus grand déficit commercial de services.

Pan a également déclaré que la Chine n'a « ni besoin ni intention » de prendre un avantage commercial grâce à la dépréciation de sa monnaie, indiquant que l'économie chinoise devrait atteindre 175 billions de yuans, soit environ 25 390 milliards de dollars, d'ici 2030.

Dans le même temps, un nouveau rapport de l'Institut monétaire international de l'Université Renmin a rouvert le débat sur la quantité réelle de réserves de change dont la Chine a besoin alors qu'elle tente d'intégrer plus profondément le yuan dans l'utilisation mondiale.

Le rapport, rédigé par Sun Jiaqi et publié vendredi, indique que la Chine, qui détient les plus importantes réserves de change au monde depuis février 2006, devrait envisager de réduire ces avoirs à un niveau « modérément abondant ».

La discussion portait en partie sur les obligations du Trésor américain et sur le rôle que ces actifs devraient jouer si le yuan devient plus largement utilisé dans les règlements commerciaux et comme réserve de valeur. Sun a écrit : « Pour l'internationalisation du yuan, le maintien de réserves de change modérément abondantes peut soutenir la monnaie. »

Sun a ensuite ajouté : « Cela dit, une réduction progressive sera inévitable une fois que le yuan aura mûri et sera plus largement adopté à l'échelle mondiale comme moyen de règlement et de réserve de valeur, soutenu par une large circulation à l'étranger. »

Le rapport va plus loin : « À ce stade, la Chine pourrait ne plus avoir besoin de détenir des actifs en devises étrangères excessifs à titre préventif, car le yuan peut remplacer de nombreux rôles autrefois joués par les réserves de change. Dans un contexte de dédollarisation et de préoccupations géopolitiques croissantes, la Chine doit optimiser sa structure de réserves pour la sécurité financière et le développement à long terme », a-t-il déclaré.