中国の指導者たちは、ドナルド・トランプの大統領就任前に経済の安定化に奔走していると報じられている
住宅市場の危機、人民元の暴落、消費者信頼感の不安定化が続く中、政府は国の経済が沈没するのを防ぐため次々と約束をしている。.
規制当局は、不動産市場と株式市場の安定化、財政政策の徹底的な推進、そして金融システムの火消しに向けた計画を打ち出している。そのリスクは大きい。トランプ大統領の貿易戦争の脅威が迫る中、中国政府は言論統制と数字のコントロールに全力を注いでいる。.
住宅市場の混乱と政府の大胆な約束
住宅セクターはまさに嵐の真っ只中にある。不動産価格は暴落し、住宅販売は激減し、人々の貯蓄は「不動産バブル」という言葉を口にするよりも速いペースで消え去っている。住宅省の董建国副大臣は、需要を刺激し、土地供給を抑制する計画を発表した。彼は週末の会議で、この措置は住宅セクターの回復につながる可能性があると主張したが、まだ誰もこの計画に賭けてはいない。.
一方、財政省は来年、「持続的かつ効果的な」財政政策を約束し、その強化を図っている。地方債の発行を増やし、その資金の投資先を拡大する準備を進めている。つまり、北京は経済に資金を投入し、それが持続することを期待しているのだ。.
しかし、これで十分だと誰もが確信しているわけではない。習近平国家dent 率いる中央経済工作会議（中央経済工作会議）は、2025年の財政 defi目標を引き上げ、内需拡大に注力することを誓った。彼らは10年ぶりに消費を最優先事項に据えた。野心的な目標に聞こえるかもしれないが、時間は刻々と迫っており、成果は一刻も早く現れなければならない。.
信用減速と金融政策ルーレット
中国の住宅市場の混乱がまだ十分に深刻ではなかったかのように、信用拡大の数字は政策当局者にとってさらに痛烈な打撃となった。11月には、信用の伸びが2009年以来の最低水準を記録した。金融機関を除く実体経済への融資は、国債発行の増加にもかかわらず枯渇した。その結果は？信用力の低迷と経済信頼感の脆弱な組み合わせという、残酷な状況だ。.
中国人民銀行（PBOC）の調査局長、王欣氏は、人民銀行は来年、金利と預金準備率を引き下げる計画だと述べた。その狙いは、システムに流動性を供給し、企業の借り入れを容易にすることだ。.
王氏はまた、実体経済の資金調達条件の緩和にも言及した。これは、経営を維持しようと努める製造業者や起業家にとって、より安価な融資を意味する可能性がある。.
それだけではありません。中国共産党政治局は最近、2025年に向けて「適度に緩和的な」金融政策を実施すると表明し、さらなる利下げと融資へのアクセスの容易化を示唆しました。しかし、これらの措置がデフレ圧力を一掃できるかどうかは、まだ不透明です。.
貿易戦争への懸念で人民元は下落
人民元は暴落しており、中国政府はそれが問題だと認識している。10月中旬から人民元は下落を続けており、先週は当局がさらなる切り下げを容認する可能性があるとの報道を受けて、再び下落に転じた。関税や制裁への懸念が為替市場に重くのしかかり、米国との潜在的な貿易戦争も事態を悪化させている。.
中国人民銀行金融政策局長の鄒藍氏は、人民銀行は為替レートの期待管理に一層力を入れていると述べた。「外的ショックには積極的に対応していく」とインタビューで述べ、人民銀行は為替レートの「オーバーシュートリスク」を未然に防ぐと付け加えた。言葉の上では良いように聞こえるが、市場は必ずしも安心しているわけではない。.
中国人民銀行と国家外為管理局は、人民元を支えるため、クロスボーダー融資のマクロプルーdent調整パラメータを引き上げました。つまり、企業と銀行はより多くの外貨を借り入れることができ、通貨の安定につながる可能性があります。.
中国人民銀行の潘功勝総裁は「我々は外国為替市場の安定を維持する自信、条件、能力を持っている」と述べた。
国内経済が低迷する一方で輸出は好調
矛盾がある。中国の国内経済は厳しい状況にあるにもかかわらず、輸出は好調だ。昨年、中国の貿易黒字は1兆ドルに達した。輸出総額は3兆5800億ドル、輸入は2兆5900億ドルにとどまった。工場では太陽光パネルから電気自動車まで、明日がないかのように製品を生産しており、中国の世界貿易における優位性は揺るぎない。.
しかし、国内情勢はそれほど明るいとは言えません。失業、住宅市場の暴落、貯蓄の減少により、中流階級は支出を控えています。政府の支援を受けても消費は依然として低迷しており、デフレの脅威は依然として残っています。.
こうした問題にもかかわらず、政府は諦めていません。工場の生産を回復させ、消費者の信頼感を高めるための対策は講じられていますが、すぐに成果は現れていません。.
先週、債券市場は記録的な上昇を記録しましたが、株式市場はそれを無視しました。中国の10年国債利回りは過去最低の1.77%に低下し、債券への資金流入がtracしました。長期国債利回りも、投資家の慎重姿勢を反映して大幅に低下しました。.
一方、中国株のCSI300指数は3週間で最悪の日となり、2.4%下落しました。債券市場と株式市場の対比は、投資家心理が現在いかに二分されているかを浮き彫りにしています。.
