中国のハイテク株は、経済成長が鈍化しているにもかかわらず、自給自足のストーリーにより世界の同業他社を上回るパフォーマンスを見せている

中国のハイテク株は急騰しており、世界は何が起こっているのか把握しようと躍起になっている。DeepSeekが衝撃的なAIモデルを発表してから1年が経ち、中国は新たな技術革新の波に乗り、経済の弱さなど気にしない市場を背景に2026年へと突き進んでいる。.

中国国内ハイテク株のナスダック型指数は、今月だけで13%近く上昇しました。香港上場の中国ハイテク企業を trac2つ目の指標は6%上昇しています。両銘柄ともナスダック100指数から大きく後退しています。しかも、これは経済が停滞している中で起こっています。住宅市場は依然として低迷しており、消費者は支出を控えています。.

投資家が中国製の画期的な技術に賭け、AI関連株が急騰

本当の火花は昨年1月、 DeepSeekが 低コストのAIモデルを発表したことから始まった。その性能は欧米の競合製品と遜色なく、しかもはるかに低価格だった。この発表は世界市場を揺るがし、中国のテクノロジーエコシステム全体に火をつけた。

それ以来、地元企業は後戻りすることなく前進し続けています。テンセントやアリババといった大企業は、生成型AIをいち早く採用しました。他の企業も独自のAI開発に奔走し、今やAIはあらゆる場所で利用されています。.

中国のAI企業はチャットボットの開発だけにとどまらない。大規模な言語モデルを機械やツール、さらには空飛ぶ車に組み込んでいる。中にはマラソンを走ったり、デモ試合でボクシングをしたり、民俗芸能で踊ったりするロボットもいる。.

工場では、AIが精密工作機械や次世代機器に搭載され始めています。投資家はもはや中国を単なる安価な労働力の供給拠点としてではなく、米国のテクノロジー産業にとって強力なライバルとして見ています。.

その変化は数字にも表れています。ジェフリーズは33の中国AI関連銘柄を trac、その時価総額は過去1年間で7,320億ドルも急増しました。ジェフリーズは、中国AI企業の時価総額が米国企業のわずか6.5%に過ぎないことから、この数字はさらに増加する可能性があると考えています。.

新規株式公開も活況を呈している。AI関連の新規株式公開（IPO）が相次いで大きな利益を上げており、それがさらなる企業の上場を促している。上場を控えている企業には、 小鵬汽車の空飛ぶ車部門、ロケットメーカーのランドスペース・テクノロジー、そしてニューラリンクの有力なライバルと目されているブレインコなどが含まれる。

北京が投機抑制に努める中、ハイテク企業の評価額​​が上昇

もちろん、誰もが喜んでいるわけではない。一部の銘柄は割高に見える。Nvidia Cambricon Technologiesは別の指数は、 trac予想PERが40倍で取引されており、約25倍のNasdaq 100指数を上回っている。

規制当局は注視している。北京政府は信用取引規制を厳格化したばかりだが、これは投機が制御不能になることを懸念しているという明確なシグナルだ。批判の矛先は主にテクノロジーセクターに向けられている。メッセージはシンプルだ。彼らはバブルを望んでいないのだ。.

それでも、一部の投資家は持ちこたえている。彼らは、低い労働コスト、tronな中央計画体制、そして政府の支援を、中国のハイテク企業への長期投資を続ける理由として挙げている。.

テクノロジー業界以外では、状況は厳しい。月曜日に発表される予定の新たな経済指標は、輸出が依然としてtronであるにもかかわらず、投資の縮小と個人消費の低迷を裏付けるものとなるだろう。.

ブルームバーグの 調査 第４四半期のGDP成長率が4.5％になると予想している。これは中国が新型コロナウイルスによるロックダウン解除後に経済を再開して以来最悪の数字だ。

通年では成長率は5%と予想され、北京の公式目標に達する。しかし、この数字は真実を隠している。物価変動を除くと、名目成長率はデフレの影響でわずか4%にとどまる可能性がある。これは2020年を除けば、過去半世紀で最も低い成長率となる。.

オーストラリア・ニュージーランド銀行グループのエコノミスト、レイモンド・ユン氏は先週、GDPデフレーターのマイナスは供給が需要をはるかに上回っていることを意味すると述べた。「GDPデフレーターのマイナスは、経済における総供給過剰を示唆している」と、同氏はリサーチノートで述べた。.