中国人民銀行、債券市場の不安を鎮めるため流動性増強

中国人民銀行（PBOC）は金曜日、大量の cash を投下した。人民銀行はリバースレポ取引を利用して6,018億元（約840億ドル）をシステムに投入し、金融システムを崩壊させる前に債券売りの雪だるま式の増加を抑制しようとした。.

これは1月以来最大の流動性供給となった。債券利回りは1週間にわたって急上昇していた。特に中国の30年国債利回りは7日連続で上昇していた。しかし、金曜日にようやく状況が変わった。.

急騰は止まった。同国債に連動する先物市場も、2年以上続いた下落に歯止めがかかった。売りリスクが本格的なパニックへと転じたため、中央銀行が介入した。.

償還により債券ファンドからの大量の引き出しが引き起こされる

この問題は長らく蓄積されてきました。長期国債の価格は下落し、中国当局は今や神経を尖らせています。需要を減少させている要因は二つあります。一つは不安定な米中貿易休戦、もう一つは中国のデフレ対策です。これらの要因により、債券が魅力的なtracを維持することが難しくなっています。.

データによると、木曜日に償還圧力が急上昇した。債券ファンドの償還額を trac主要指標は、10月以来の高水準に達した。その原因は？ ファンドの債券保有額が2年間でほぼ倍増したため、人々が資金を引き出す際にリスクが高まるからだ。.

よると 、こうした圧力は自然には緩和されない。張継強氏率いるアナリストらは、「過去の経験から判断すると、ファンドの解約が始まると債券市場への圧力がさらに強まる可能性がある」と警告した 解約を促すことになる 投資家が資金を引き出し続ければ、ファンドはより多くの債券を売却せざるを得なくなり、それが価格をさらに押し下げ、さらなる

中国人民銀行が公開市場操作や債券の直接購入などを通じて流動性を供給し続けなければ、状況は悪化する可能性があると彼らは付け加えた。出血を止めるもう一つの方法は、現在一部の cash が向かっている株式市場の上昇を鈍化させることかもしれない。.

そして、事態はすでに加速しているようだ。国内ファンドは木曜日までのわずか3営業日で、債券から1200億元を引き揚げた。これは微々たる額ではなく、本格的な引き揚げだ。.

地元紙はまた、中国の中長期債に連動する3,182本の投資信託のうち、90%以上が月曜日から水曜日にかけて損失を出したと報じた。一方、プライマリー市場では、財政省が木曜日に30年満期の特別国債の発行を試みた。.

平均利回りは1.97%となり、3月以来の高水準となりました。購入者は明らかにリスクを負う代わりにより高いリターンを求めており、これは信頼感の低下を意味し、借入コストを全般的に上昇させています。.

その痛みは信用市場にも波及している。AAA格付けの3年社債の平均利回りは今週11ベーシスポイント上昇した。小さな上昇に聞こえるかもしれないが、最高格付けの債券にとっては大きな動きだ。チャイナボンド指数によると、これは2月以来最大の週間上昇となる tracだ。.