中国と日本は米国債を売却している

中国と日本はかつてないほど米国債の売却を進めている。2024年第3四半期には、日本は619億ドルという驚異的な額の米国債を売却した。これは四半期ベースでの売却額としては過去最大規模だ。.

これは、第2四半期に405億ドルを売却した直後の出来事です。中国も負けじと、同時期に513億ドルを売却しました。これは史上2番目に大きな削減額です。.

中国にとって、これはトレンドの継続です。同国は過去7四半期のうち6四半期で国債保有量を減らしました。.

さらに衝撃的なことに、両国の 保有資産 は8000億ドルを下回り、16年ぶりの低水準となった。matic 世界最大級の外国債権国である両国による、この劇的な資産縮小の

中国国債の売却は人民元防衛と関連している

中国による積極的な国債売却は、人民元防衛戦略と密接に関連している。中国人民銀行（PBOC）は、ドナルド・トランプ氏の大統領選挙勝利と新たな関税導入の脅威以来、警戒を強めている。.

中国人民銀行は日々の基準レートを１ドル＝７．２元よりもtron水準に設定しており、市場の圧力にもかかわらず人民元を支える決意を示している。.

中国人民銀行は火曜日、市場の力に屈するのではないかという予想を覆し、固定為替レートを1週間ぶりの高水準に設定した。次期dentのトランプ氏は既に、中国政府がフェンタニルの密売対策を怠っているとして、中国製品に10%の関税を課すと明言している。.

「彼らが止めるまで、我々は中国に10%の追加関税を課す」とトランプ大統領はTruth Socialに投稿した。予想通り、オフショア人民元は下落し、対ドルで7.26元前後で取引された。.

中国がこのような綱引きに直面するのは今回が初めてではない。2015年、中国人民銀行は人民元の大幅な下落を容認し、資本流出を引き起こし、中国の金融安定性を揺るがした。当時の記憶が、今日の慎重な姿勢を支えているようだ。.

しかし、トレーダーたちは人民銀行が現状維持できるとは確信していない。歴史的に、中国政府は人民元レートに「レッドライン」を引いたものの、市場の圧力を受けて後退してきた。例えば2019年には、人民元は1ドル＝6.9元を割り込み、その後、世界金融危機以来の最安値となる7元を割り込んだ。.

今回は、よりリスクが高い。中国は人民元防衛の必要性と経済成長の再活性化という目標のバランスを取ろうとしている。人民元がtron投資家の信頼感は安定する可能性があるが、経済の重要な原動力である輸出が停滞するリスクがある。.

日本の売上は国内の圧力と関連している

一方、日本による記録的な米国債売却は、国内需要との関連性が強いように思われる。伊藤shib首相は最近、物価上昇に苦しむ日本の家計と企業を支援するため、39兆円（2500億ドル）規模の景気刺激策を発表した。.

私は「今も、そして将来も、全世代にわたって賃金を引き上げていくことが必要だ」と述べ、全世代にわたる賃金引き上げの緊急性を強調しshib。

これらの対策に資金を供給するため、日本は明らかに米国債への投資を削減している。13.9兆円という対策費は、政府が国内の安定を重視していることを反映している。.

日本の与党連合は、現在国会で少数派となっており、景気刺激策の承認を得るために小政党との交渉を余儀なくされている。第3四半期の国債発行残高は過去最高の619億ドルに達したが、これは第2四半期に再び大幅な減少を記録した後のことだ。.

トランプ大統領の最初の貿易脅しが市場を揺るがす

トランプ大統領は初めて貿易戦争の脅威を表明し、市場は既にその圧力を感じている。中国製品に10%、メキシコとカナダからの輸入品に25%の関税を課すと公約している。このニュースは通貨に大きな打撃を与えている。.

カナダドルは4年ぶりの安値に下落し、メキシコペソは2022年以来の安値となっている。「主にメキシコ経由で、かつてないレベルで麻薬が我が国に流入している」と大統領は投稿した。また、就任初日にこれらの関税に関する大統領令に署名すると述べた。.

市場は素早く反応した。トレーダーらが中国の通貨安定維持能力に疑念を抱いたため、オフショア人民元は下落した。トランプ大統領の強硬な姿勢は、スコット・ベセント氏が次期財務長官に指名されてから数日後に示された。.

ベセント氏の任命はより穏健なアプローチを意味するのではないかと考える者もいたが、トランプ大統領の最近の動きは彼が強硬な貿易姿勢を崩していないことを示している。.

中国と日本の国債売りは、深刻な疑問を提起している。米国債市場は今後どうなるのか？これは世界の金融のパワーバランスにどのような変化をもたらすのか？一つ確かなことは、中国と日本は以前と同じゲームを繰り広げていないということだ。.