中国、国内半導体メーカー向けに700億ドルの巨額インセンティブ計画を準備

Bloombergによると、中国は金曜日、沸騰する国内半導体製造業界を資金調達するために700億ドルのインセンティブパッケージを提供すると発表した。

交渉に関与している当局者は、半導体メーカーを支援するために2,000億元から5,000億元（約280億ドルから700億ドル）を積み立てる提案を検討しているとされる。この規模はワシントンのCHIPS Actに紐づく資金に匹敵し、その意図はNvidiaなどの外国サプライヤーへの依存を 軽減する ことにある。

Huaweiや Cambricon などの国内プレイヤーへの支援は、ホワイトハウスに戻ったトランプ政権が中国市場向けにH200を含む上位Nvidia製品の販売を承認した後も、テーブルの上にある。

北京、既存の半導体基金とは別に補助金を計画

上限では、この提案はこれまで計画された中で最大の国営支援型半導体インセンティブプログラムとなる。これは、ヨーロッパや中東の各国政府がAIシステムや国家安全保障用途のための地元の半導体供給を確保しようとしている時期に到来する。

中国のパッケージは、主に株式投資に焦点を当てている約500億ドルのBig Fund IIIを含む既存の資金ツールとは別に運用される。

タイミングは敏感である。中国は、緊張した地政学的な時期に、世界最大の半導体市場への資本投入を行っている。

習近平国家主席は、「全国民の力」アプローチを用いて半導体能力を構築することにコミットしており、政府、産業、金融全体のリソースを動員するよう呼びかけた。習氏は、この取り組みを、ドナルド・トランプの最初の任期から始まる3つの政権下で課された繰り返しの米国輸出規制と関連付けている。

中国最大の契約型半導体メーカーであるSemiconductor Manufacturing Internationalは、最も最先端のチップに必要な高度なツールを欠いているにもかかわらず、Huaweiの主要な製造パートナーとして生産を拡大し続けている。同時に、AIアクセラレータを設計する Moore Threads Technology Co. の株式は上海上場以来600%以上上昇している。

企業は、米国の輸出規制に準拠するために設計された低性能チップであるNvidiaのH20を避けるよう 要請 されていると報告されている。Nvidiaの執行役員は、同社の中国のAIチップ市場でのシェアがゼロに落ちたと述べている。

北京は、ワシントンでの最近の政策転換にもかかわらず、NvidiaのH200の輸入を公には承認していない。

経済会議がより広い政策のトーンを設定

半導体に加え、中国は来年の主要な景気刺激策の拡大を避けつつ、経済支援を維持する意向を示している。木曜日に発表された中央経済工作会議の公式要旨によると、政策立案者は流動性を十分に保つために金利引き下げや準備率引き下げを「柔軟かつ効率的に」使用する予定である。同じ文書は、2026年に「必要な」レベルの財政赤字と政府支出を維持すると述べている。

Xi Jinpingを含む上級指導者が出席したこの会議は、来年の優先事項を設定した。当局者は、投資の急激な減少を食い止め、住宅市場を安定させ、出生率の低下に対処することを目指している。

このトーンは、中国が他の地域への強力な輸出の助けを借りて米国との貿易紛争を乗り切った後、製造業主導の成長モデルに固執しつつ消費を促すことを可能にした自信を反映している。

中国の不動産株が上昇し、Bloombergの中国不動産株指数は最大1.9%上昇した。中国のVanke Co.の株式は香港で最大5.7%上昇し、KWG Group HoldingsとSunac China Holdingsは5.3%上昇した。