CertiKは、米国のステーブルコインとデジタル資産保管法が暗号資産の成長を後押しすると歓迎している

• 報告書は、GENIUS法がステーブルコイン発行者に対する初の連邦ライセンス制度を導入すると指摘した。
• CLARITY法は、SECとCFTCの監督を明確に分割し、デジタル商品市場におけるCFTCの役割を拡大することを目的としています。
• SECによるSAB 121の撤回により、銀行が暗号資産の保管サービスを提供する際の資本障壁がなくなり、機関投資家の参加が促進される。

ブロックチェーンセキュリティ企業CertiKは、米国における立法上の節目となる出来事の影響を検証した米国デジタル資産政策レポートを発表しました。現在の連邦制度の枠組みは、GENIUS法、下院で可決され上院で審議中のCLARITY法、そしてスタッフ会計速報121の廃止によって形成されました。 

サーティックは、これらの新しい連邦法と市場構造改革により、ステーブルコインの発行、資産分類、機関投資家による保管に関してこれまでで最も明確な枠組みがもたらされたことを強調した。

CertiKによれば、報告書は「連邦および州の規則がどのように交差するかを評価する金融機関、デジタル資産プロバイダー、および政策立案者」に信頼できるリソースを提供することを目的としている。

「この報告書は、米国全土におけるデジタル資産の規制と監督方法における重要な変化を明らかにしています」と、CertiKのアドバイザリー責任者であるケイボン・ホセイニ氏は述べています。「連邦法や市場構造に関する提案、そして州レベルの義務を分析することで、この調査は、今後数年間にデジタル資産関連企業が満たさなければならない業務上の要求を浮き彫りにしています。」 

連邦規則はステーブルコインと保管に関する明確な基準を定めている

今年7月に署名され法律として成立したGENIUS法は、決済用ステーブルコインの発行者に対する連邦ライセンスの枠組みを初めて確立し、厳格な準備資産と償還のルールを設定し、連邦政府の承認なしにドルに裏付けられたトークンの発行を禁止している。 

この法律は、米国のデジタル資産関連法制における業界にとって画期的な出来事として広く評価され、ステーブルコイン市場への参入を準備している仮想通貨企業、銀行、フィンテック企業から歓迎された。

一方、CLARITY法は、証券とデジタル商品の境界を明確にすることで、デジタルトークンをどのように分類するかという長年の議論を前進させます。 

上院共和党議員が支持するこの提案は、商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）の監督権限を明確に defiものである。また、CFTCによるデジタル商品市場の監督権限を拡大し、証券連動型商品をSECの管轄下に置くとされている。

報告書では、SECによるSAB 121の撤回の影響も調査し、この撤回によって「デジタル資産保管業者に対する従来の資本制約がなくなり、より幅広い銀行の参加が可能になる」と強調した。

報告書のもう一つの結論は、サイバーセキュリティとAMLコンプライアンスの普遍的な基準が連邦レベルで存在しているにもかかわらず、州ごとのライセンス制度が断片化したままであり、「複数の州にまたがる事業者にとっての先取権のギャップ」が生じているというものである。

一方、上院の市場構造法案は、CFTCに登録された取引所がスポット暗号商品を上場する道を開いており、これはCLARITYフレームワークの下で商品として分類される資産の取引の場を再編する可能性がある動きである。

CFTCのキャロライン・D・ファム暫定委員長は本日、上場スポット仮想通貨商品が12月4日よりCFTC登録先物取引所で米国連邦規制市場で初めて取引を開始すると発表した。

報告書のもう一つの重要な発見は、規制責任ネットワークやプロジェクト・ガーディアンなどの制度的パイロットであり、これらは許可された決済インフラの導入が加速していることを実証していると言われている。

規制の明確化が世界的に進む

では、米国以外では、 CertiKの報告書 世界中の管轄区域がステーブルコインとデジタル資産規制の導入を急ピッチで進めている世界的な傾向の中で、こうした動きが位置づけられているとしtracいる。 

によると TRM Labsの2025/26年グローバル政策レビュー、「ステーブルコインは世界中の政策立案者にとって大きな焦点となっており、2025年には70%以上の管轄区域でステーブルコイン規制が進展した」と指摘されている。

CertiKは、「金融機関にとって、戦略的焦点は許可型デジタル資産へと移行しつつあります。つまり、明確に defiされた規制の範囲内でブロックチェーンベースの決済を利用することです。流動性が管轄区域ごとに細分化されるにつれて（例えば、米国とEU/MiCA準拠のプール間）、規制上の「ギャップ」をマッピングし、準拠した管轄区域をまたがるインフラを構築する能力が、今後数年間の競争優位性の重要な源泉となるでしょう」と述べています。