BTCマイナーは投げ売りから買いだめに転じた

Bitcoin マイナーは11月前半、下落する市場にコインを放出し続けていましたが、ここにきて静かに方向転換したようです。オンチェーンデータによると、マイナーのウォレットは純分配から純蓄積へと移行しています。これは、強制売却が過ぎ去ったことを示唆しています。

BTCは10月7日のピークである12万6千ドル超から約30%下落し、約9万ドルとなりました。これは通常、マイナーに cash調達を迫る引き戻しの兆候です。11月上旬のほとんどの期間、まさにそれが起こりました。10月中旬の上昇局面では、マイナーは30日間平均で843BTCのネットポジションを維持しました。 

このマイナーの残高は、11月7日から17日の間に平均831BTCのマイナスに振れました。これは1,674BTCという大きな純変動です。これは、収益が減少し、利益率が縮小したときにマイナーが行う傾向のある調整を示しています。

鉱山会社の売却が枯渇

データによると、過去30日間でマイナーが BTCを売却したの はわずか11日で、積み増ししたのは19日でした。このフローは、6,048BTCの売却と6,467BTCの積み増しをほぼ相殺しました。マイナーによる売りが最も多かったのは11月6日で、1,898BTCを平均10万2,600ドルで売り抜けました。この水準であれば、マイナーはまだ十分な利益を確定できる水準でした。それ以降、売りは大幅に減少しています。

さらに、過去7日間で、マイナーはビットコイン価格が前月比でさらに12%下落したにもかかわらず、777BTCを追加保有したと付け加えた。30日間のネットポジションは+419BTCで再びプラスに転じた。これは、最も厳しい状況にあったマイナーが既に苦境に立たされていることを示唆している。しかし、彼らは操業安定のために在庫削減も行っている。

市場は出血しているが、鉱山会社はどうなのか?

「過去7日間で777BTCの純蓄積が見られました…この相対的な価格低水準での分配から蓄積への転換は、歴史的に安定化局面の前兆となっています。」 – @Crazzyblockk

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— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2025年11月19日

マイナーのこの行動は重要です。なぜなら、投降の有無はしばしば供給の転換点となるからです。マイナーが弱気相場での売却をやめると、市場には自然な売り手が少なくなる傾向があります。これにより、さらなる強制供給が市場に押し寄せるリスクが軽減されます。

Bitcoin は再び9万ドルを割り込む

Bitcoin 依然として下落圧力にさらされており、今週は一時的に9万ドルを割り込んだ後、反発したものの、再び下落に転じました。BTC 価格は 過去7日間で12%下落しました。本稿執筆時点での平均価格は89,770ドルです。イーサリアムは同期間、13%下落し、3,000ドルを下回りました。XRP XRP Solana Solana 過去7日間で12%下落しました。

過去 24 時間で暗号資産の累積時価総額は 3% 減少し、約 3.09 兆ドルとなっています。暗号資産恐怖・貪欲指数が 極度の恐怖。暗号資産 ETF からの資金流出は 5 日連続で続いており、 Bitcoin 2017 年以来最も急激な 40〜50 日の下落を記録しています。データによると、投資家は火曜日に BlackRock の IBIT から 5億2300 万ドルを引き出しました。これは、同ファンドの設立以来最大の 1 日の資金流出額です。

K33リサーチのベトレ・ルンデ氏はレポートの中で、 Bitcoin 43日間で30%近く下落したと指摘した。現在の下落がサイクル安値を下回る場合、8万4000ドルから8万6000ドル付近に「妥当な」底値がある可能性があるとルンデ氏は考えている。売り圧力が高まれば、ビットコインは4月の安値である7万4000ドル付近まで下落する可能性がある。