ブラジル中央銀行は、借入コストを約20年ぶりの高水準に据え置き、政策金利であるSelicを15%に据え置いた。水曜日に行われたこの決定は、アナリストの間で広く予想されていたもので、政策当局が金利を据え置くのは2回連続となった。.
この動きは、短期的な経済の健全性を測る重要な指標であるインフレ率を長期間にわたり非常に低い水準に維持することを約束した日銀のインフレに対する慎重な姿勢と一致する。
中央銀行は、インフレ圧力が高まっていると感じた場合、政策金利を再度引き上げる可能性を示唆した。声明は、前日の期待を再び安定させ、最終的にはインフレ率を目標の3%に引き戻したいという中央銀行の意向を強調した。.
ブラジル中央銀行総裁のガブリエル・ガリポロ氏は警戒を強調し、金融政策がインフレに対する重要かつ第一の防衛線であり、誰も彼がすぐにインフレを緩和すると期待すべきではないと付け加えた。.
インフレはまちまちの兆候を示している
最近のデータは、消費者物価が8月までの12ヶ月間で5.13%上昇し、2ヶ月連続で鈍化していることを示しており、インフレが鈍化し始めていることを示している。電気代と食料品代の低下は家計支出の緩和に寄与したが、サービスインフレ率は依然として高止まりしている。エコノミストは、総合インフレ率の連続的な上昇は長期的な期待を揺るがす可能性があると警告している。.
しかし、インフレ率は依然として目標を大きく上回っており、サービス価格も依然として上昇している。エコノミストたちは、このような連続した上昇が長期的なインフレ期待に影響を及ぼす可能性があると懸念している。
メキシコ銀行は調査の中で、インフレ率が2025年に4.83%に達し、2026年までに4.30%に鈍化すると予測している。どちらの水準も銀行の目標値である3%を上回っているため、銀行は今のところ、あまり積極的な利下げには慎重な姿勢をとっている。.
前回会合から約5%上昇したブラジルレアルも輸入コストの抑制に寄与している。しかし、商品価格から米連邦準備制度理事会（FRB）の政策変更に至るまで、世界情勢はこれらの計画を危うくしている。.
経済成長の勢いが失速
、金融引き締めから5ヶ月が経過した現在も、依然として麻痺状態にある。さらに、政策金利であるブラジル中央銀行の政策金利（Selic）が15%と、企業と消費者の借入コストは極めて高い。その影響は、重要な経済指標に現れ始めている。
ブラジル中央銀行が注視している国内総生産（GDP）の指標であるIBC-Br指数は、7月に前月比0.5%低下した。この低下はアナリスト予想を上回り、3カ月連続の減速となった。しかし、エコノミストらは、これは過去1年間の急激な利上げが需要と投資を圧迫しているという見方の表れだと指摘した。.
建設、小売、中小企業といった信用力に敏感なセクターも、借入コストの上昇に直面しています。銀行は新規融資の需要が減少していると述べており、企業は成長計画を先送りしているとの見方を示しています。家計の購買力は停滞し、消費者心理を圧迫しています。.
しかし、最近の兆候は、ブラジルの労働市場がこうした悪影響にもかかわらず、驚くべき回復力を示していることを示している。7月の失業率は5.6%に低下し、国家統計局がこの指標の tracを開始して以来、最低水準となった。フォーマル経済における労働者の賃金は、サービス業と農業の牽引力を受けて、堅調なペースで上昇している。労働者の賃金も急上昇し、国内消費を押し上げている。.
この回復力は、中央銀行の任務をより困難なものにしている。堅調な雇用市場、家計の購買力を支える賃金上昇、そして火曜日に発表された小売売上高に対する売上高の比率データは、全体的な成長の広範な鈍化にもかかわらず、インフレ圧力が依然として維持されていることを裏付けている。しかし、インフレが硬直的になれば、中央銀行は金利をさらに長期間高水準に維持せざるを得なくなり、その結果、さらなる成長が阻害される可能性がある。.
